Saham IT India telah memulihkan sekitar ₹3,87 lakh crore nilai pasar pada Oktober, sementara investor asing membeli saham sektor ini senilai ₹6.463 crore selama kuartal September.

Hal-Hal Penting

  • Nifty IT naik sekitar 17% pada Oktober, dengan TCS memimpin saham teknologi utama dengan kenaikan 23%.
  • Investasi asing bersifat selektif: kepemilikan meningkat di Wipro dan Infosys, tetapi sedikit menurun di TCS dan Mphasis.
  • Jefferies melihat potensi kenaikan valuasi lebih lanjut pada saham-saham tertentu, sementara HSBC, Axis Mutual Fund, dan PL Capital menyoroti risiko terkait pertumbuhan dan AI.

Daftar Isi

Saham IT India memulihkan nilainya, tetapi pembelian asing tidak merata

Total kapitalisasi pasar konstituen Nifty IT meningkat dari sekitar ₹22,01 lakh crore menjadi ₹25,88 lakh crore selama Oktober. Selain kenaikan TCS sebesar 23%, Tech Mahindra naik 20%, Mphasis dan Wipro masing-masing naik 19%, Infosys menguat 17%, dan HCL Technologies bertambah 16%. Oracle Financial Services Software bergerak berlawanan dengan tren, turun sekitar 5%.

Kenaikan indeks sekitar 17% secara bulanan ini menyusul penurunan sekitar 20% dalam dua bulan pertama 2026. Sejak Februari, Nifty IT mengungguli Nifty 50 sebesar 12 poin persentase, dengan sebagian besar perbaikan kinerja relatif tersebut terjadi pada Oktober.

Data NSDL menunjukkan investasi portofolio asing sebesar ₹6.463 crore pada saham IT selama kuartal September.

Kepemilikan asing di Wipro meningkat dari 8,85% pada Juni menjadi 9,46% pada September, sementara kepemilikan di Infosys naik dari 27,09% menjadi 27,44%. Oracle Financial Services Software mencatat kenaikan 173 basis poin menjadi 11,43%, meskipun harga sahamnya turun pada Oktober. Kepemilikan di Persistent Systems tidak berubah, sedangkan TCS dan Mphasis mencatat penurunan tipis.

Jefferies mengaitkan reli dengan perubahan asumsi pertumbuhan

Jefferies mengaitkan kenaikan pada Oktober terutama dengan peningkatan valuasi price-to-earnings, seraya mencatat bahwa sebagian besar saham IT belum memperoleh revisi naik untuk pertumbuhan pendapatan atau laba per saham. Analisnya, Akshat Agarwal dan Ayush Bansal, menunjuk pada ekspektasi pertumbuhan jangka panjang yang lebih tangguh.

Proyeksi konsensus pertumbuhan pendapatan dalam dolar AS untuk FY28 tidak mengalami pemangkasan material setelah hasil kuartal kedua FY27, berbeda dengan dua periode pelaporan sebelumnya. Para analis mengatakan, kemampuan perusahaan untuk terus tumbuh meskipun kondisi makroekonomi lemah dan deflasi terkait AI juga membuat investor lebih bersedia meninjau kembali asumsi pertumbuhan jangka panjang.

Jefferies memperkirakan valuasi saat ini mencerminkan pertumbuhan pendapatan organik dalam mata uang konstan sebesar 0%–9% bagi perusahaan IT besar selama FY26–FY36 dan 6%–14% bagi perusahaan menengah. Untuk sebagian besar perusahaan, angka tersebut dua hingga empat poin persentase lebih rendah daripada pertumbuhan yang dicapai selama FY16–FY26.

Infosys dan Sagility menunjukkan kesenjangan terbesar dibandingkan jalur pertumbuhan historisnya, sekitar enam poin persentase. Jefferies mengidentifikasi Infosys dan TCS sebagai satu-satunya nama IT berkapitalisasi besar yang masih memiliki ruang untuk peningkatan valuasi, sementara Sagility menonjol di antara perusahaan berkapitalisasi menengah.

Prospek laba membuat lembaga lain tetap berhati-hati

HSBC mengatakan FTSE India IT diperdagangkan pada 18 kali laba ke depan, di bawah rata-rata lima tahunnya sekitar 23 kali. HSBC memperingatkan bahwa diskon tersebut mencerminkan pertumbuhan yang lebih lemah: ekspansi laba sektor ini melambat dari 4%–5% dalam beberapa tahun terakhir menjadi sekitar 2%–3%, terutama akibat deflasi yang didorong AI.

Bank tersebut memperkirakan FY27 akan menjadi tahun paling menantang bagi sektor ini, diikuti pemulihan pada FY28 dan FY29. Meski demikian, HSBC hanya memperkirakan pertumbuhan satu digit menengah.

Axis Mutual Fund masih memiliki posisi underweight pada jasa IT. Menurutnya, belanja AI masih terkonsentrasi pada infrastruktur, bukan jasa teknologi diskresioner, sementara lini jasa tradisional masih berada di bawah tekanan. AI dapat membebani margin dan pertumbuhan sebelum menjadi sumber pendapatan yang berarti.

Manajer investasi tersebut juga menyoroti meningkatnya persaingan di antara perusahaan IT besar dan menengah, konsultan, serta penyedia khusus AI dan data. Rupee yang lebih lemah dapat membantu margin, meskipun perusahaan mungkin menginvestasikan kembali sebagian manfaat tersebut dalam kapabilitas baru.

PL Capital mempertahankan posisi underweight sebesar 150 basis poin pada jasa IT, dengan alasan pertumbuhan yang lambat dan ketidakpastian mengenai dampak AI terhadap profitabilitas. PL Capital melihat potensi penyesuaian yang lebih cepat dan prospek pertumbuhan yang lebih baik pada perusahaan berkapitalisasi menengah, tetapi mengatakan valuasi masih mahal dalam banyak kasus.

Baca Berita Lainnya

Berita FinanceVelix lainnya

Penafian

Artikel FinanceVelix ini memberikan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara mandiri dan konsultasikan dengan profesional berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan atau rekomendasi.