Laba Northrop meningkat saat backlog mencapai $110 miliar

Laba Northrop meningkat pada kuartal ketiga 2026 seiring penjualan naik 7% menjadi $11.1 miliar dan backlog mencapai rekor $110 miliar. Pengumuman hasil perusahaan dirgantara dan pertahanan tersebut pada 20 Oktober menaikkan prospek laba setahun penuh, meskipun margin operasi kuartalan turun dibandingkan setahun sebelumnya. Laba per saham terdilusi meningkat 3% menjadi $7.89 untuk tiga bulan yang berakhir pada 30 September.

Intisari

• Penghargaan kontrak bersih sebesar $16.4 miliar mengangkat backlog menjadi $109.6 miliar, dibulatkan menjadi $110 miliar.
• Laba operasi segmen naik 5%, tetapi marginnya turun menjadi 12.1% dari 12.3%.
• Manajemen menaikkan panduan laba 2026 dan memproyeksikan pertumbuhan penjualan sebesar 5%–7% pada 2027.

Daftar Isi

• Laba Northrop menyusul penghargaan kontrak yang kuat
• Laba yang lebih tinggi tidak menghasilkan margin keseluruhan yang lebih lebar
• Panduan laba tahunan naik sementara target kas tetap
• Prospek 2027 menyeimbangkan pertumbuhan program dengan investasi
• Kesimpulan

Laba Northrop menyusul penghargaan kontrak yang kuat

Rilis laba Northrop Grumman untuk kuartal ketiga 2026 mencatat penghargaan kontrak bersih sebesar $16.4 miliar, termasuk $4.6 miliar untuk program terbatas, $2.0 miliar untuk Sentinel, dan $1.4 miliar untuk kapal selam Virginia Class. Rasio book-to-bill pada kuartal tersebut adalah 1.5 kali, yang berarti penghargaan kontrak baru melampaui penjualan yang diakui selama periode itu.

Backlog meningkat sekitar 20% dibandingkan setahun sebelumnya. Chief Executive Officer Kathy Warden mengatakan sekitar 35% diperkirakan akan dikonversi menjadi penjualan dalam 12 bulan ke depan, dengan 55% lainnya selama 24 bulan berikutnya. Hal itu memberikan visibilitas atas pendapatan di masa mendatang, tetapi waktunya tetap bergantung pada pelaksanaan program dan pendanaan.

Keempat segmen bisnis mencatat penjualan kuartalan yang lebih tinggi. Aeronautics Systems memimpin dengan pertumbuhan 14%, disusul Defense Systems sebesar 12%; Mission Systems dan Space Systems masing-masing tumbuh 2%.

Laba yang lebih tinggi tidak menghasilkan margin keseluruhan yang lebih lebar

Laba operasi segmen, yang merupakan ukuran non-GAAP, meningkat menjadi $1.345 miliar dari $1.277 miliar. Namun, marginnya turun 20 basis poin, sebagian karena hasil Mission Systems pada tahun sebelumnya mencakup penyesuaian estimasi kontrak yang menguntungkan sebesar $68 juta di bidang mikroelektronika canggih terbatas.

Margin Aeronautics Systems meningkat menjadi 10.5% dari 9.7%, didukung oleh penyesuaian margin kontrak bersih yang lebih tinggi. Margin Space Systems naik menjadi 11.3% dari 11.0%. Peningkatan tersebut berbanding terbalik dengan margin yang lebih rendah di Defense Systems dan Mission Systems.

Secara konsolidasi, laba operasi naik 2% menjadi $1.269 miliar, sedangkan margin operasi turun menjadi 11.4% dari 11.9%. Laba bersih meningkat 2% menjadi $1.124 miliar. Tarif pajak efektif yang lebih rendah, terutama mencerminkan kredit riset yang lebih tinggi, menopang laba bersih.

Panduan laba tahunan naik sementara target kas tetap

Northrop menaikkan titik tengah panduan laba operasi segmen 2026 sebesar $65 juta dan titik tengah laba per saham yang disesuaikan dengan mark-to-market sebesar $0.70. Angka-angka ini merupakan prakiraan manajemen dan ukuran non-GAAP, berbeda dari EPS terdilusi yang dilaporkan untuk kuartal tersebut. Panduan penjualan setahun penuh dan arus kas bebas disesuaikan tidak berubah.

Arus kas bebas disesuaikan kuartalan meningkat 44% menjadi $1.810 miliar. Kenaikan tersebut mencakup hasil penjualan aset uji B-21 sebesar $371 juta, di samping peningkatan modal kerja. Arus kas operasi naik lebih moderat, 12%, menjadi $1.745 miliar, menunjukkan bahwa penjualan aset menyumbang bagian substansial dari kenaikan arus kas yang disesuaikan.

Belanja modal pada kuartal tersebut mencapai $306 juta. Chief Financial Officer John Greene mengatakan belanja modal kuartal keempat diperkirakan mendekati $1 miliar seiring Northrop membangun kapasitas untuk program-program utama.

Prospek 2027 menyeimbangkan pertumbuhan program dengan investasi

Manajemen memproyeksikan pertumbuhan penjualan 2027 sebesar 5%–7%, dengan laba operasi segmen tumbuh lebih cepat daripada penjualan dan margin segmen meningkat 10–20 basis poin. Manajemen juga memperkirakan belanja modal sekitar $2.1 miliar serta arus kas bebas disesuaikan sebesar $3.3 miliar–$3.7 miliar.

Warden menyebut B-21, Sentinel, dukungan pembuatan kapal, dan portofolio senjata yang berkembang sebagai pendorong pertumbuhan. Penjualan internasional, penghargaan kontrak, dan waktu penetapan anggaran pemerintah dapat memengaruhi posisi pendapatan di dalam kisaran tersebut.

Risiko pelaksanaan masih ada. Warden mengatakan pengujian B-21 mengurangi risiko temuan masalah pada tahap akhir, tetapi mengakui masih terdapat risiko pada unit-unit awal produksi tingkat rendah dengan harga tetap yang tersisa. Greene juga mengingatkan bahwa kontribusi penjualan B-21 dan Sentinel yang lebih besar akan menekan margin segmen masing-masing.

Panduan perusahaan tidak mengasumsikan penutupan pemerintahan yang berkepanjangan atau penerapan batas pengeluaran maupun pemotongan belanja lainnya.

Kesimpulan

Titik pemeriksaan terjadwal berikutnya adalah panggilan konferensi laporan laba kuartal keempat, saat manajemen mengatakan akan mempersempit kisaran pertumbuhan penjualan 2027. Pembaruan tersebut seharusnya memperjelas keseimbangan antara waktu kontrak, perluasan produksi, dan belanja modal yang lebih tinggi.

Baca Berita Lainnya

Berita FinanceVelix lainnya

Penafian

Artikel FinanceVelix ini menyajikan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang disesuaikan untuk individu. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi memiliki risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara mandiri dan konsultasikan dengan profesional yang berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan.