ICICI Bank mencatat pertumbuhan laba, pinjaman, dan deposito yang lebih cepat daripada HDFC Bank pada kuartal yang berakhir 30 September 2026, sementara kedua bank India tersebut melaporkan margin bunga yang lebih sempit. Hasil kuartal kedua tahun fiskal 2027 membuat investor menimbang pertumbuhan operasional ICICI yang lebih kuat dengan prospek pemulihan margin dan biaya pendanaan HDFC.
Intisari
- Laba kuartalan ICICI naik 20.1%, dibandingkan pertumbuhan sekitar 5% di HDFC.
- Deposito valuta asing mendorong penyaluran pinjaman ICICI, meskipun pertumbuhan tetap lebih kuat setelah pinjaman terkait dikecualikan.
- Kedua bank menghadapi tekanan margin; prospek pemulihan HDFC masih berupa ekspektasi, bukan perbaikan yang telah dilaporkan.
Daftar Isi
- ICICI Bank memperlebar kesenjangan pertumbuhan operasional
- Arus masuk deposito membawa konsekuensi bagi margin
- Prospek pemulihan HDFC bergantung pada pendanaan yang lebih murah
- Kualitas kredit menunjukkan perbandingan yang beragam
- Kesimpulan
ICICI Bank memperlebar kesenjangan pertumbuhan operasional
Laba setelah pajak standalone ICICI mencapai ₹14,843 crore, naik dari ₹12,359 crore setahun sebelumnya. Laba kuartalan HDFC naik sekitar 5% menjadi sekitar ₹19,500 crore. HDFC tetap membukukan laba lebih besar, tetapi kenaikan ICICI lebih cepat.
Tinjauan kinerja ICICI untuk kuartal September menunjukkan total pinjaman naik 30.0% secara tahunan dan deposito pada akhir periode meningkat 27.1%. Pertumbuhan pinjaman HDFC sebesar 16.4%, sementara deposito naik 18.8%.
Angka utama penyaluran pinjaman terdorong oleh deposito bank nonresiden dalam valuta asing, yang dikenal sebagai deposito FCNR(B). Setelah pinjaman yang disalurkan cabang internasional dengan menggunakan deposito tersebut dikecualikan, pertumbuhan pinjaman ICICI sebesar 24.1%. Pertumbuhan HDFC, setelah penyaluran pinjaman terkait FCNR(B) dikecualikan, mencapai 14.4%, sehingga kesenjangan tetap cukup besar bahkan setelah penyesuaian.
| Butir | Rincian |
|---|---|
| Rasio aset bermasalah bruto | HDFC: 1.11%; ICICI: 1.20% per 30 September 2026. |
| Rasio aset bermasalah neto | HDFC: 0.37%; ICICI: 0.30% per 30 September 2026. |
| Biaya kredit kuartalan | HDFC: 0.46%; ICICI: 0.20%. |
| Provisi kontinjensi HDFC | Sekitar ₹49,500 crore, atau kurang lebih 1.5% dari pinjaman. |
Arus masuk deposito membawa konsekuensi bagi margin
ICICI menghimpun sekitar $18 billion dalam bentuk deposito FCNR(B) dan menyalurkan sebagian besar dana tersebut ke pinjaman, termasuk pinjaman luar negeri. Aset tersebut memperbesar neraca, tetapi menghasilkan margin lebih rendah dibandingkan penyaluran pinjaman domestik.
Margin bunga bersih ICICI turun menjadi 4.18% dari 4.36% pada kuartal sebelumnya. Kuartal sebelumnya juga mencakup manfaat delapan basis poin dari bunga atas pengembalian pajak, sehingga seluruh penurunan yang dilaporkan tidak semestinya dikaitkan dengan perubahan bauran penyaluran pinjaman.
Manajemen memperkirakan moderasi margin lebih lanjut pada kuartal ketiga tahun fiskal 2027 sebelum pulih mulai kuartal keempat. Ini merupakan panduan, bukan perbaikan yang telah tercapai.
Margin bunga bersih HDFC atas aset tercatat sebesar 3.16%, turun 10 basis poin secara berurutan. Tekanan pendanaannya mencakup arus FCNR(B), biaya pendanaan, dan porsi deposito rekening giro serta tabungan yang lebih rendah.
Prospek pemulihan HDFC bergantung pada pendanaan yang lebih murah
Anand Rathi mengatakan HDFC kesulitan mempersempit kesenjangan operasional pascamerger dengan ICICI. Karena pertumbuhan deposito rekening giro dan tabungan tertinggal dari pertumbuhan penyaluran pinjaman, perusahaan pialang tersebut memperkirakan kerugian dari sisi biaya pendanaan akan membutuhkan waktu lebih lama untuk diatasi.
Meski demikian, perusahaan pialang itu meyakini margin HDFC mungkin telah mencapai titik terendah. Analis memperkirakan dukungan dari penyaluran deposito FCNR(B) dan pelunasan bertahap pinjaman berbiaya tinggi. Potensi manfaat tersebut masih perlu terlihat dalam hasil-hasil berikutnya.
Kinerja harga saham sangat berbeda. Berdasarkan data per 19 Oktober 2026, saham ICICI membukukan imbal hasil 3.5% sepanjang tahun, sedangkan saham HDFC turun 28%. Koreksi tersebut mendorong JM Financial menaikkan rekomendasi HDFC menjadi beli dari tambah, tetapi rekomendasi itu tetap merupakan penilaian perusahaan pialang, bukan bukti bahwa pemulihan operasional telah tuntas.
Kualitas kredit menunjukkan perbandingan yang beragam
Tidak ada satu pun bank yang unggul pada seluruh ukuran kualitas kredit. HDFC memiliki rasio aset bermasalah bruto yang lebih rendah, sedangkan ICICI memiliki rasio neto dan biaya kredit yang lebih rendah.
Biaya kredit ICICI diuntungkan oleh penurunan kredit yang memburuk dan pemulihan besar dari nasabah korporasi. Biaya kredit HDFC sedikit meningkat, meskipun kredit bruto dan neto yang memburuk menurun secara berurutan. HDFC juga memiliki penyangga provisi kontinjensi yang cukup besar.
Kesimpulan
Hasil kuartal September menunjukkan ICICI tumbuh lebih cepat, sementara prospek pemulihan HDFC masih bergantung pada perbaikan ekonomi pendanaannya. Periode pelaporan berikutnya akan menguji perkiraan manajemen ICICI mengenai moderasi margin lebih lanjut dan apakah HDFC mulai mewujudkan perbaikan yang diantisipasi para analis.
Baca Berita Lainnya
Penafian
Artikel FinanceVelix ini menyediakan informasi umum, bukan saran keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi memiliki risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa sendiri informasi penting dan konsultasikan dengan profesional yang berkualifikasi jika diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan bentuk dukungan.
