Prospek suku bunga BSP dari BMI mengarah pada kenaikan 25 basis poin lagi pada Desember 2026, sehingga suku bunga acuan bank sentral Filipina mencapai 5,75%. Dalam penilaiannya pada 22 Oktober, unit Fitch Solutions tersebut menaikkan proyeksi akhir tahunnya dari 5,50%, dengan alasan inflasi yang persisten dan pelemahan peso setelah Bangko Sentral ng Pilipinas menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin.
Intisari
- BMI memperkirakan kenaikan tambahan pada Desember, tetapi hal itu masih berupa proyeksi riset, bukan keputusan BSP yang telah diumumkan.
- Inflasi dan tekanan terhadap mata uang menjadi dasar seruan pengetatan, meskipun terdapat kekhawatiran mengenai lemahnya pertumbuhan ekonomi.
- BMI memperkirakan peralihan ke pemangkasan suku bunga pada akhir 2027 jika inflasi turun di bawah 4%.
Daftar Isi
- Prospek suku bunga BSP mencerminkan inflasi yang persisten
- Pelemahan peso menambah tekanan untuk kenaikan pada Desember
- Pertumbuhan yang lemah dapat membatasi pengetatan lebih lanjut
- Kesimpulan
Prospek suku bunga BSP mencerminkan inflasi yang persisten
BMI menyatakan bahwa kenaikan harga energi global, kenaikan tarif transportasi baru-baru ini, dan tekanan harga pangan terkait El Niño akan membuat BSP cenderung mempertahankan kebijakan yang lebih ketat. Proyeksi untuk Desember tersebut menyusul kenaikan suku bunga bank sentral yang lebih besar dari perkiraan pada 22 Oktober.
“Tekanan inflasi yang persisten seharusnya membuat BSP tetap cenderung mengetatkan kebijakan,” kata BMI. Perusahaan itu memperkirakan inflasi akan bertahan di atas kisaran target 2%–4% hingga 2027, sehingga suku bunga kebijakan yang disesuaikan dengan inflasi tetap negatif.
Kisaran target tersebut juga tercantum dalam pernyataan inflasi BSP September 2025. Konteks kebijakan historis itu terpisah dari proyeksi BMI untuk Oktober 2026 dan tidak menentukan hasil keputusan suku bunga berikutnya.
| Item | Detail |
|---|---|
| Proyeksi inflasi 2026 | BMI: 5,9%; proyeksi BSP yang dikutip dalam penilaian tersebut: 6,1%. |
| Proyeksi inflasi 2027 | BMI: 5,4%; proyeksi BSP yang dikutip dalam penilaian tersebut: 6,0%. |
| Revisi proyeksi suku bunga kebijakan akhir 2026 | BMI menaikkan estimasinya sebesar 25 basis poin, dari 5,50% menjadi 5,75%. |
Pelemahan peso menambah tekanan untuk kenaikan pada Desember
Peso diperdagangkan mendekati rekor terendah di level 63,50 per dolar saat BMI merilis penilaiannya, meskipun BSP telah menaikkan suku bunga sebesar 50 basis poin. BMI menurunkan proyeksi nilai tukar akhir 2026 menjadi 63 per dolar dari 61, dengan alasan Federal Reserve AS yang lebih hawkish dan harga minyak yang lebih tinggi.
BMI berpendapat bahwa kenaikan suku bunga lainnya dapat membantu meredam tekanan terhadap mata uang dan membatasi inflasi impor. Peso yang lebih lemah menaikkan biaya impor berdenominasi dolar dalam mata uang lokal, sehingga nilai tukar relevan bagi prospek inflasi maupun pasar keuangan.
Perusahaan itu menyebut penurunan peso hingga melewati 64 per dolar sebagai pemicu potensial bagi kenaikan suku bunga yang lebih besar. BMI juga menyoroti ketegangan AS-Iran yang dapat mengganggu pasokan minyak serta kondisi El Niño parah yang dapat mendorong harga pangan naik. Hal-hal tersebut merupakan risiko terhadap proyeksinya, bukan hasil yang telah dipastikan.
Pertumbuhan yang lemah dapat membatasi pengetatan lebih lanjut
BMI memperkirakan pertumbuhan yang lesu akan menghalangi kenaikan tambahan setelah Desember. BMI menyatakan bahwa inflasi yang tinggi dan dampak kumulatif kebijakan moneter yang lebih ketat akan membebani belanja rumah tangga dan investasi.
Perusahaan itu memproyeksikan pertumbuhan PDB Filipina sebesar 4,5% pada 2027, di bawah target pemerintah sebesar 5%–6%. BMI memperingatkan bahwa pengetatan yang melampaui jalur proyeksi dapat mendorong pertumbuhan makin jauh di bawah target tersebut.
Perkiraan BMI bahwa kebijakan akan beralih ke pelonggaran bergantung pada inflasi yang mencapai puncak pada kuartal pertama 2027 dan turun di bawah 4% pada kuartal keempat. Dalam skenario tersebut, BMI memproyeksikan pemangkasan kumulatif sebesar 50 basis poin pada akhir tahun, sehingga suku bunga kebijakan menjadi 5,25%.
Kesimpulan
Hal kebijakan berikutnya yang perlu dicermati adalah keputusan BSP pada Desember. BMI memperkirakan satu kenaikan lagi sebelum jeda, tetapi jalur proyeksinya bergantung pada stabilisasi inflasi dan peso yang cukup untuk menghindari pengetatan yang lebih agresif.
Baca Berita Lainnya
Penafian
Artikel FinanceVelix ini memberikan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia pada saat diterbitkan dan dapat berubah. Periksa sendiri informasi penting dan konsultasikan dengan profesional yang berkualifikasi jika diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan atau rekomendasi.
