Pada kuartal kedua tahun fiskal 2027, kinerja Himadri menunjukkan pertumbuhan pendapatan sebesar 58% secara tahunan, didukung harga jual yang lebih tinggi dan kenaikan volume sebesar 11%. Dalam pembahasan kinerja pada 22 Oktober 2026, perusahaan bahan kimia khusus tersebut juga memaparkan rencana commissioning material baru, sembari melaporkan tekanan pada margin kotor dan modal kerja.
Hal-Hal Penting
- Realisasi harga yang lebih tinggi dan produk bernilai tambah memperkuat dampak pertumbuhan volume terhadap pendapatan.
- EBITDA per ton membaik secara tahunan, tetapi turun dibandingkan kuartal sebelumnya.
- Manajemen berencana mendanai seluruh program investasi senilai sekitar Rs 1.500 crore dengan akumulasi dana internal.
Daftar Isi
- Kinerja Himadri mencerminkan pengaruh harga sekaligus pertumbuhan volume
- Tekanan margin memperumit gambaran penjualan yang lebih kuat
- Rencana pendanaan internal bergantung pada konversi kas
- Proyek material baru mendekati jadwal produksi yang direncanakan
- Persetujuan pertambangan membuka sumber pendapatan lain yang direncanakan
- Kesimpulan
Kinerja Himadri mencerminkan pengaruh harga sekaligus pertumbuhan volume
Pendapatan konsolidasi melampaui Rs 3.000 crore pada paruh pertama FY27, dengan EBITDA di atas Rs 600 crore dan laba setelah pajak sebesar Rs 450 crore. Angka paruh tahun tersebut berbeda dari kenaikan pendapatan sebesar 58% yang dilaporkan untuk kuartal kedua.
Ketua sekaligus Chief Executive Anurag Choudhary mengaitkan pertumbuhan kuartalan dengan volume yang lebih tinggi serta kenaikan nilai produk jadi dan bahan baku di berbagai segmen. Fokus yang lebih besar pada produk bernilai tambah mendukung harga jual. Dengan demikian, pendapatan meningkat jauh lebih cepat daripada jumlah produk yang terjual.
Perusahaan membahas kinerjanya dalam panggilan konferensi kinerja bulan Oktober. Pengungkapan panggilan konferensi kinerja Himadri sesuai regulasi menyediakan akses ke rekaman dan transkrip pembahasan kuartalan.
| Item | Detail |
|---|---|
| Kapasitas awal LFP | 2.000 ton metrik; produksi ditargetkan pada Q3 FY27. |
| Ekspansi LFP skala lebih besar | 40.000 ton metrik per tahun; commissioning direncanakan paling lambat akhir FY28. |
| Proyek bahan kimia khusus | Kapasitas penuh 5.300 ton metrik ditargetkan pada Q4 FY27 dalam satu tahap. |
| Tabung nano karbon | Produksi ditargetkan mulai pada Q4 FY27. |
Tekanan margin memperumit gambaran penjualan yang lebih kuat
Margin kotor menyusut hampir 500 basis poin dibandingkan setahun sebelumnya. Manajemen menyebut keterlambatan dalam meneruskan kenaikan harga bahan baku dan biaya pengangkutan yang lebih tinggi akibat peningkatan ekspor.
Choudhary menekankan EBITDA absolut per ton metrik, bukan margin persentase. Angka tersebut berada di sekitar Rs 21.000, dibandingkan sekitar Rs 17.900 setahun sebelumnya, tetapi di bawah sekitar Rs 22.800 pada kuartal sebelumnya.
Perbedaan ini penting karena perubahan harga input dapat meningkatkan pendapatan sekaligus menurunkan margin persentase, bahkan ketika laba per ton membaik. Manajemen menyatakan yakin dapat mempertahankan EBITDA di atas Rs 20.000 per ton, meskipun angka tersebut masih berupa panduan, bukan hasil masa depan yang sudah tercapai.
Rencana pendanaan internal bergantung pada konversi kas
Himadri mengeluarkan sekitar Rs 250 crore untuk belanja modal selama kuartal tersebut. Manajemen memperkirakan belanja sebesar Rs 800–900 crore pada FY27 sebagai bagian dari program investasi yang lebih luas senilai sekitar Rs 1.500 crore, yang akan didanai tanpa utang.
Modal kerja masih menjadi kendala penting bagi rencana tersebut. Modal kerja bersih mencapai 37% dari penjualan pada Q2 FY27, turun dari 41% pada kuartal sebelumnya, tetapi di atas 31,3% setahun sebelumnya. Piutang usaha meningkat menjadi 65 hari dari 63 hari pada kuartal sebelumnya.
Choudhary memperkirakan modal kerja akan kembali normal dalam dua kuartal mendatang dan arus kas operasi akan positif sepanjang tahun penuh. Ekspektasi tersebut relevan bagi strategi pendanaan internal, tetapi tidak membuktikan bahwa konversi kas sudah kembali normal.
Proyek material baru mendekati jadwal produksi yang direncanakan
Peta jalan ekspansi mencakup material katoda litium besi fosfat, tabung nano karbon, dan bahan kimia khusus. Produksi awal LFP ditujukan untuk memasok sampel skala pabrik kepada produsen kendaraan global dan pelanggan India sebelum ekspansi komersial yang lebih besar.
Manajemen menargetkan tingkat pemanfaatan lebih dari 50% pada tahun pertama pabrik LFP yang lebih besar dan lebih dari 90% pada tahun berikutnya. Angka-angka ini merupakan asumsi operasional untuk kapasitas yang direncanakan, bukan tingkat pemanfaatan saat ini.
Pekerjaan rekayasa untuk teknologi anoda silikon-karbon juga sedang berlangsung, tetapi manajemen menyebut pengumuman belanja modalnya masih akan disampaikan. Karena itu, proyek tersebut perlu dibedakan dari fasilitas yang sudah memiliki target commissioning.
Persetujuan pertambangan membuka sumber pendapatan lain yang direncanakan
Manajemen mengatakan persetujuan lingkungan telah diperoleh untuk kegiatan penambangan pasir di Bengal yang melayani industri konstruksi. Bisnis ini mencatat EBITDA negatif pada kuartal yang dilaporkan karena persetujuan masih tertunda.
Operasi diperkirakan dimulai pada kuartal yang sedang berlangsung saat panggilan konferensi bulan Oktober tersebut. Choudhary memproyeksikan pendapatan tahunan dari pertambangan sekitar Rs 500 crore; angka itu merupakan kontribusi tahunan prospektif, bukan pendapatan yang sudah tercatat.
Kesimpulan
Tonggak berikutnya yang disebutkan untuk kinerja Himadri adalah produksi awal LFP pada Q3 FY27. Bersamaan dengan peluncuran tersebut, normalisasi modal kerja dan perolehan kas akan menunjukkan apakah perusahaan bergerak menuju rencana ekspansi yang didanai secara internal.
Baca Berita Lainnya
Penafian
Artikel FinanceVelix ini menyediakan informasi umum, bukan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau pajak yang dipersonalisasi. Harga pasar, suku bunga, dan kondisi ekonomi dapat berubah; investasi mengandung risiko kerugian. Fakta mencerminkan materi yang tersedia pada saat publikasi dan dapat berubah. Periksa informasi penting secara mandiri dan konsultasikan dengan profesional berkualifikasi bila diperlukan. Penyebutan aset, perusahaan, atau layanan bukan merupakan dukungan atau rekomendasi.
