Le azioni privilegiate di Invesco, con una preferenza di liquidazione di 1,5 miliardi di dollari, sono state riacquistate da MassMutual; l’operazione si è conclusa il 26 ottobre 2026. Invesco ha preso in prestito 1,5 miliardi di dollari nell’ambito di un nuovo prestito a termine quinquennale per finanziare l’acquisto.

Punti chiave

  • Invesco ha pagato un premio del 12,5% rispetto alla preferenza di liquidazione di 1.000 dollari per azione.
  • MassMutual mantiene azioni privilegiate con una preferenza di liquidazione complessiva di 1 miliardo di dollari.
  • Il prestito a termine non garantito è stato erogato integralmente e scade il 26 ottobre 2031.

Ritirate le azioni privilegiate di Invesco

L’operazione conclusa riguarda una parte delle azioni privilegiate di Invesco di Serie A, perpetue, non cumulative e a tasso fisso del 5,9%. È stata effettuata in base a un accordo di riacquisto datato 23 ottobre 2026.

MassMutual detiene inoltre circa il 18,5% delle azioni ordinarie di Invesco in circolazione. Il riacquisto riduce la sua partecipazione in azioni privilegiate, ma non la elimina.

Prestito quinquennale per finanziare l’acquisto

Invesco e la sua controllata indiretta Invesco Finance hanno sottoscritto l’accordo di credito non garantito con un consorzio di finanziatori che include Bank of America in qualità di agente amministrativo. Invesco garantisce il prestito.

Gli interessi sono calcolati sulla base del Term SOFR o di un tasso base, maggiorati di uno spread legato ai rating creditizi. Sulla base dei rating attuali, lo spread sarebbe dell’1,350% per i finanziamenti basati sul SOFR o dello 0,350% per quelli basati sul tasso base.

I rimborsi trimestrali del capitale, pari al 2,5%, iniziano al terzo anniversario della chiusura dell’operazione; il saldo residuo è dovuto alla scadenza. In determinate condizioni, il debitore può chiedere di aumentare la linea fino a 2 miliardi di dollari, ma i finanziatori non sono tenuti a fornire impegni aggiuntivi.

Covenant del prestito e accordo tra azionisti

Il prestito impone a Invesco di mantenere un rapporto debito/EBITDA trimestrale non superiore a 3,25 a 1 e un rapporto di copertura degli interessi pari ad almeno 4 a 1. Il limite di leva finanziaria può aumentare temporaneamente a 3,75 a 1 per un massimo di quattro trimestri fiscali dopo determinate acquisizioni con un corrispettivo superiore a 500 milioni di dollari.

Invesco e MassMutual hanno inoltre modificato il loro accordo tra azionisti del 2019. Per uno dei test relativi alla partecipazione, la modifica riduce da 2 miliardi a 1 miliardo di dollari la preferenza di liquidazione complessiva richiesta per le azioni privilegiate detenute da MassMutual.

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