I risultati dei Big Tech, attesi il 28 ottobre, metteranno alla prova la capacità della crescita del cloud di Amazon, Microsoft e Alphabet di accelerare abbastanza da sostenere i loro ingenti investimenti nell’intelligenza artificiale. Gli analisti prevedono una crescita più rapida delle attività cloud di tutte e tre le società nel trimestre conclusosi a settembre 2026, mentre gli investitori si interrogano sui costi di finanziamento delle infrastrutture per l’IA.

Punti chiave

  • Gli analisti prevedono che Google Cloud registrerà la crescita dei ricavi più elevata tra i tre principali fornitori.
  • Microsoft prevede di comunicare per la prima volta i ricavi trimestrali di Azure nell’ambito di una struttura di rendicontazione rivista.
  • Si prevede che Alphabet e Amazon bruceranno cassa, mentre Microsoft dovrebbe generare oltre 8 miliardi di dollari di flusso di cassa.

La spesa per l’IA mette alla prova i risultati dei Big Tech

Le tre società hanno ordini arretrati complessivi per quasi 1.700 miliardi di dollari e prevedono di spendere fino a 600 miliardi di dollari nel 2026. Gli investitori cercano prove che la domanda di IA e i ricavi del cloud possano giustificare tale investimento senza esercitare ulteriori pressioni sul flusso di cassa.

Le preoccupazioni sui finanziamenti si sono intensificate, mentre i rendimenti obbligazionari di fornitori di servizi cloud per l’IA come CoreWeave sono aumentati e il costo dell’assicurazione sul debito di Meta Platforms ha raggiunto un record. La crescita dei ricavi di Meta, superiore alle attese, e le prospettive positive della scorsa settimana sono state oscurate dall’aumento dei piani di spesa; il giorno successivo le sue azioni hanno perso quasi il 7%.

Brian Mulberry, chief market strategist di Zacks Investment Management, ha affermato che la crescita del cloud di Amazon, Google e Microsoft indicherà se sarà possibile finanziare ulteriori spese in conto capitale senza aggiungere rischi per il flusso di cassa libero.

VoceDettagli
Google CloudCrescita dei ricavi stimata al 95,1%, rispetto all’81,8% del trimestre precedente.
Amazon Web ServicesCrescita dei ricavi stimata al 38,2%, rispetto al 36,8% del trimestre precedente.
Microsoft AzureCrescita dei ricavi stimata al 47,7%, rispetto al 42% del trimestre precedente.

Aspettative sulla crescita del cloud

Secondo le stime di LSEG, si prevede che i ricavi di Google Cloud nel trimestre conclusosi a settembre raggiungano i 29,57 miliardi di dollari, in aumento del 95,1%. Gli analisti prevedono inoltre un’accelerazione della crescita di Amazon Web Services e Microsoft Azure. Si tratta di previsioni, non di risultati comunicati.

Si prevede che Alphabet brucerà cassa per il secondo trimestre consecutivo e Amazon per il terzo, mentre Microsoft dovrebbe generare oltre 8 miliardi di dollari di flusso di cassa.

Modifiche alla rendicontazione di Microsoft e ricerca Google

Microsoft comunicherà i risultati secondo una struttura rinnovata, che riunisce cloud, IA e software aziendale nella divisione Agents and Infra e colloca le vendite di Windows, gaming e pubblicità in Devices and Consumer. Comunicherà inoltre i ricavi trimestrali di Azure, dopo aver posto in precedenza l’accento sul tasso di crescita. Gli analisti prevedono vendite di Azure per 33,06 miliardi di dollari.

Per Alphabet, gli investitori seguiranno anche la ricerca Google, mentre chatbot e agenti personali di IA competono per conquistare gli utenti. Si prevede che la crescita dei ricavi della ricerca rallenti al 14,7% dal 16,8% del trimestre precedente, mentre la crescita dei ricavi totali dovrebbe accelerare leggermente, raggiungendo il 25,2%.

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