Cboe ha ottenuto l’approvazione temporanea della Securities and Exchange Commission statunitense per la registrazione come clearing house, che consente a Cboe Clear U.S. di compensare prodotti finanziari, oltre alle attività già svolte in futures e swap. La società intende avvalersi inizialmente di questa autorizzazione per opzioni binarie legate a indicatori di performance aziendale.

Punti chiave

  • La registrazione presso la SEC amplia il ruolo dell’unità di clearing oltre l’ambito della sua registrazione esistente presso la CFTC.
  • Si prevede che le opzioni pianificate siano quotate sul Cboe Options Exchange e distribuite tramite Robinhood nel quarto trimestre del 2026.
  • L’approvazione per la compensazione non significa che i contratti siano già negoziati.

Cosa cambia con la registrazione di Cboe come clearing house

La SEC ha concesso a Cboe Clear U.S. la registrazione temporanea come organismo di compensazione autorizzato ai sensi del Securities Exchange Act. La fonte non ha specificato una data di entrata in vigore né una data di scadenza della registrazione temporanea.

In precedenza, la registrazione dell’unità presso la Commodity Futures Trading Commission come organizzazione di compensazione dei derivati supportava le sue attività in futures e swap. Cboe ha dichiarato che l’unità continua anche a compensare derivati su asset digitali in virtù di tale designazione.

Gli organismi di compensazione si interpongono tra acquirenti e venditori dopo un’operazione, contribuendo a gestire il rischio che una parte non adempia ai propri obblighi. Utilizzano strumenti come i margini e il monitoraggio delle esposizioni e mantengono procedure di gestione delle inadempienze.

Come funzionerebbero le opzioni KPI pianificate

Le opzioni binarie su titoli sono progettate per essere regolate in base al fatto che un indicatore aziendale definito soddisfi o meno una condizione specificata. Cboe ha indicato tra i possibili indicatori i ricavi aziendali o le metriche relative ai clienti. A differenza delle opzioni azionarie tradizionali, la condizione di regolamento non è semplicemente legata al prezzo dell’azione sottostante.

Un contratto può scadere senza valore se la condizione di attivazione non viene raggiunta, mentre il pagamento massimo può essere prestabilito. Le specifiche definitive, il calendario di quotazione e la gamma di indicatori disponibili determineranno il funzionamento pratico dei prodotti.

La SEC ha inoltre approvato una proposta di Cboe per la quotazione di opzioni KPI collegate a 23 società quotate in borsa, comprese metriche associate a Coinbase, Robinhood e MARA. Tale approvazione del prodotto e la registrazione per la compensazione riguardano aspetti diversi della struttura del mercato.

Resta in vigore la compensazione delle opzioni esistenti

La Options Clearing Corporation resta l’infrastruttura di compensazione consolidata per le tradizionali opzioni azionarie statunitensi negoziate sulle borse Cboe. Cboe ha dichiarato di restare impegnata in questa partnership; la nuova registrazione aggiunge capacità, anziché sostituire il ruolo della OCC nelle opzioni standard quotate.

Prossima tappa

La prossima tappa è il lancio previsto delle opzioni KPI nel quarto trimestre del 2026; le specifiche definitive dei contratti e il calendario di quotazione devono ancora essere stabiliti.

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