La documentazione per l’IPO di Anthropic ha messo in luce una spaccatura tra gli investitori: alla rapida crescita delle vendite e ai grandi clienti aziendali si contrappongono perdite ingenti e impegni considerevoli in ambito informatico. La società che sviluppa Claude ha depositato il prospetto il 26 ottobre 2026, ma non ha ancora fissato il prezzo di offerta né completato la quotazione in Borsa prevista.

Punti chiave

  • Anthropic ha registrato una crescita annuale delle vendite del 1.300% e un tasso di mantenimento dei ricavi netti del 900%.
  • La società ha registrato una perdita di 80,7 miliardi di dollari nel primo semestre del 2026, dovuta in gran parte alle variazioni del fair value delle obbligazioni convertibili e delle passività derivanti da strumenti derivati.
  • La prevista quotazione sul Nasdaq richiede ancora alcuni passaggi, tra cui valutare la domanda degli investitori e fissare il prezzo di offerta.

L’IPO di Anthropic suscita giudizi contrastanti tra gli investitori

Fondata nel 2021, Anthropic vende modelli e servizi di IA Claude tramite contratti aziendali e abbonamenti. La società ha dichiarato di avere oltre 11.900 clienti aziendali che hanno speso almeno 100.000 dollari nell’anno precedente, tra cui più di 1.900 che hanno speso almeno 1 milione di dollari e circa 250 che ne hanno spesi 10 milioni o più.

Cinque clienti hanno rappresentato circa un quarto dei ricavi nei primi nove mesi del 2026, mettendo in evidenza l’importanza di un gruppo ristretto di acquirenti, nonostante l’espansione della base clienti.

Denny Fish, gestore di portafoglio presso Janus Henderson Investors, ha descritto l’offerta come un potenziale momento generazionale per il settore tecnologico, pur avvertendo che restano indisponibili dettagli importanti. Anche Erica Brescia, managing director di Redpoint Ventures, la cui società ha investito in Anthropic, ha richiamato l’attenzione sulla crescita iniziale dell’azienda e sulle opportunità future.

Le perdite e gli impegni informatici destano preoccupazione

La perdita netta di Anthropic di 80,7 miliardi di dollari nei primi sei mesi del 2026 si confronta con una perdita di 12,9 miliardi di dollari nello stesso periodo del 2025. La maggior parte della perdita del 2026 è derivata dalle variazioni del fair value delle obbligazioni convertibili e delle passività derivanti da strumenti derivati.

Il prospetto descrive inoltre impegni informatici per centinaia di miliardi di dollari e contiene oltre 90 pagine di fattori di rischio. Anthropic deve affrontare la concorrenza di modelli open-weight a costi inferiori.

David Trainer, CEO della società di ricerca finanziaria New Constructs, ha sollevato preoccupazioni riguardo alla concorrenza, alle vendite da parte degli insider e all’entità degli impegni e delle passività della società rispetto alla sua liquidità. Roger McNamee, cofondatore di Elevation Partners, ha avvertito che l’offerta potrebbe essere rischiosa per gli investitori e ha sostenuto che il settore ha ancora molto da dimostrare.

I passaggi ancora necessari prima della quotazione

Anthropic è stata valutata 965 miliardi di dollari nel maggio 2026. La valutazione definitiva dell’IPO e il prezzo di offerta devono ancora essere determinati.

Prima della quotazione, la società deve incontrare i potenziali investitori durante il roadshow, valutare la domanda, fissare il prezzo di offerta e assegnare le azioni. Ha in programma di quotarsi sul Nasdaq con il ticker ANT.

Leggi altre notizie

Altre notizie di FinanceVelix

Disclaimer

Questo articolo di FinanceVelix fornisce informazioni generali e non costituisce consulenza personalizzata in materia finanziaria, di investimenti, legale o fiscale. I prezzi di mercato, i tassi di interesse e le condizioni economiche possono cambiare; gli investimenti comportano il rischio di perdita. I fatti riflettono le informazioni disponibili al momento della pubblicazione e possono cambiare. Verifica autonomamente le informazioni importanti e, se necessario, consulta un professionista qualificato. La menzione di un’attività, di una società o di un servizio non costituisce un’approvazione.