Il titolo CoreWeave ha chiuso a 61,82 $ il 21 ottobre 2026, in calo del 32,6% rispetto alla chiusura del 6 ottobre, pari a 91,72 $. Il ribasso ha portato le azioni ben al di sotto delle recenti medie di negoziazione, mentre il portafoglio ordini della società, pari a circa 104 miliardi di dollari di ricavi, si accompagna a un debito e a costi per interessi considerevoli.
Punti chiave
- Il 21 ottobre le azioni hanno perso 0,31 $ e sono scese di 7,87 $ rispetto alla chiusura del 15 ottobre.
- I ricavi del secondo trimestre sono più che raddoppiati, ma CoreWeave ha registrato una perdita netta di 626 milioni di dollari.
- I ricavi contrattualizzati offrono visibilità sull’attività, ma gli obblighi di consegna e i costi di finanziamento restano importanti.
Indice
- Il titolo CoreWeave resta al di sotto delle medie recenti
- La crescita dei ricavi non ha eliminato la pressione finanziaria
- Il portafoglio ordini dipende dalle consegne e da una base clienti concentrata
- Conclusione
Il titolo CoreWeave resta al di sotto delle medie recenti
I prezzi di chiusura sul Nasdaq mostrano un intervallo relativamente ristretto nelle ultime quattro sedute: 61,39 $, 61,12 $, 62,13 $ e 61,82 $. Questo breve periodo di stabilità è seguito a una flessione molto più marcata a ottobre.
La chiusura del 21 ottobre era inferiore di circa il 22,0% alla media a 20 giorni di 79,26 $ e del 27,6% alla media a 50 giorni di 85,35 $. Era inoltre inferiore dell’11,3% alla chiusura del 15 ottobre, pari a 69,69 $.
La negoziazione è rimasta volatile nel corso delle singole sedute. Il 21 ottobre le azioni hanno aperto a 64,36 $, hanno raggiunto un massimo di 64,58 $ e sono scese fino a 59,31 $, con circa 76,6 milioni di azioni scambiate. Il recente raggruppamento dei prezzi di chiusura non significa quindi che le oscillazioni intraday si siano attenuate.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Debito pro-solvendo corrente | 6,235 miliardi di dollari al 30 giugno 2026 |
| Debito pro-solvendo non corrente | 25,170 miliardi di dollari al 30 giugno 2026 |
| Debito non recourse corrente | 1,278 miliardi di dollari al 30 giugno 2026 |
| Debito non recourse non corrente | 2,385 miliardi di dollari al 30 giugno 2026 |
La crescita dei ricavi non ha eliminato la pressione finanziaria
Per il trimestre conclusosi il 30 giugno 2026, CoreWeave ha comunicato ricavi pari a 2,575 miliardi di dollari, rispetto a 1,212 miliardi di dollari dell’anno precedente. L’EBITDA rettificato (utile prima di interessi, imposte, deprezzamento e ammortamento) ha raggiunto 1,510 miliardi di dollari, pari a un margine del 59%.
Questi dati operativi non si sono tradotti in un utile netto. Gli oneri per interessi sono ammontati a 640 milioni di dollari, a fronte di una perdita operativa di 49 milioni di dollari, e la società ha registrato una perdita netta di 626 milioni di dollari, ovvero 1,14 $ per azione.
I soli oneri per interessi rappresentavano circa un quarto dei ricavi trimestrali. Questo aiuta a spiegare perché un’attività con un ampio portafoglio contrattualizzato e un robusto margine EBITDA rettificato non bastino, da soli, a dimostrare la redditività finale.
Al 30 giugno, i valori contabili del debito pro-solvendo e non recourse ammontavano complessivamente a 35,068 miliardi di dollari. La ripartizione seguente distingue le passività correnti dal debito a più lungo termine.
Il portafoglio ordini dipende dalle consegne e da una base clienti concentrata
Il modulo 10-Q del trimestre di giugno di CoreWeave illustra la concentrazione della clientela e gli obblighi di prestazione residui. Il documento riportava obblighi di prestazione residui pari a 103,7 miliardi di dollari, di cui il 41% dovrebbe essere contabilizzato come ricavi entro il 30 giugno 2028.
Questo dato contrattuale è distinto dai ricavi già maturati. Offre visibilità sull’attività futura, ma la rilevazione avviene nel corso del periodo di consegna, non al momento della firma dei contratti.
Nel documento i tre principali clienti sono indicati esclusivamente come Cliente A, Cliente B e Cliente C. Rappresentavano rispettivamente il 36%, il 26% e il 10% dei ricavi del secondo trimestre. Al 30 giugno, il Cliente A e il Cliente B rappresentavano ciascuno il 32% dei crediti commerciali.
CoreWeave ha inoltre dichiarato di disporre di 1,5 gigawatt di potenza attiva a fronte di circa 3,7 gigawatt di potenza contrattualizzata. Questa distinzione separa la capacità già operativa dagli impegni di capacità più ampi che sostengono l’espansione della società.
Conclusione
Il prossimo appuntamento operativo riguarda i risultati di CoreWeave per il trimestre conclusosi il 30 settembre 2026. La conversione dei ricavi, gli oneri per interessi e la capacità attiva offriranno il prossimo confronto con la situazione del trimestre di giugno; nei materiali societari forniti non è indicata una data di pubblicazione.
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