Risultati Garware: ricavi a ₹696 crore, prospettive in rialzo

I risultati di Garware nel secondo trimestre dell’esercizio 2027 hanno incluso ricavi record pari a ₹696 crore, in aumento del 22% rispetto a un anno prima. Il produttore di film ha inoltre alzato di due punti percentuali la guidance sul margine EBITDA per l’intero esercizio, portandola al 27%, con una variazione possibile di più o meno due punti percentuali.

Punti chiave

• L’utile al netto delle imposte trimestrale è aumentato del 42% su base annua, raggiungendo ₹129 crore.
• Garware ha confermato l’obiettivo di ricavi per FY27, superiore a ₹2.500 crore.
• Un cliente ha rappresentato il 30% dei ricavi, mentre i giorni di giacenza delle scorte sono aumentati.

Risultati Garware e margini trimestrali

L’EBITDA è aumentato del 42% su base annua, raggiungendo ₹189 crore, mentre il margine ha toccato il 27,2%, con un incremento di 377 punti base. I ricavi sono stati inoltre superiori del 10% rispetto al trimestre precedente.

Nel primo semestre di FY27, l’utile al netto delle imposte è aumentato del 50% su base annua, raggiungendo ₹262 crore. I prodotti a valore aggiunto hanno contribuito per l’86% ai ricavi trimestrali, mentre le esportazioni ne hanno rappresentato l’80%.

Guidance annuale e piani di capacità

La revisione della guidance sul margine EBITDA per FY27 e l’obiettivo di ricavi rappresentano aspettative del management, non risultati già conseguiti. Per FY28, il management punta a un margine EBITDA di almeno il 28%.

Durante la conference call sui risultati del 23 ottobre, la cui trascrizione e registrazione audio sono elencate nell’ indice degli incontri con gli investitori di Garware, il direttore vendite e marketing Deepak Joshi ha dichiarato che la capacità attuale e quella in arrivo potrebbero sostenere ricavi fino a ₹3.500 crore a pieno regime. Ha affermato che una nuova linea di pellicole per il controllo solare, attesa entro giugno 2027, potrebbe contribuire per ₹450 crore–₹500 crore.

Joshi ha dichiarato che la partnership di Garware con Lubrizol per la nuova linea di pellicole in poliuretano termoplastico dovrebbe ridurre i costi di produzione delle pellicole protettive per la vernice e aumentare il margine EBITDA consolidato di 1,5–2 punti percentuali.

Costi e concentrazione dei clienti

Joshi ha dichiarato che i costi delle materie prime sono aumentati del 4% e i costi logistici sono cresciuti di ₹9 crore nel corso del trimestre, con un impatto negativo complessivo di circa ₹37 crore.

Un cliente ha contribuito per il 30% ai ricavi. Joshi ha riconosciuto la concentrazione e ha affermato che il cliente intrattiene da tempo rapporti commerciali con la società. I giorni di giacenza delle scorte sono saliti a 58–60, rispetto ai 28 di FY26, riflettendo l’accumulo intenzionale di materie prime e il prolungamento delle scorte presso il cliente.

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