Secondo quanto annunciato da Cleveland-Cliffs il 19 ottobre, l’EBITDA di Cliffs dovrebbe raggiungere circa 715 milioni di dollari nel quarto trimestre del 2026, con i prezzi più elevati dell’acciaio a sostenere un ulteriore miglioramento degli utili. La previsione supera di 103 milioni di dollari l’EBITDA rettificato di 612 milioni del terzo trimestre, sebbene si preveda che la debolezza stagionale e i costi aggiuntivi compensino parte dei benefici derivanti dai prezzi.
Punti chiave
- I prezzi medi di vendita dell’acciaio sono aumentati di 53 dollari rispetto al trimestre precedente, raggiungendo 1.177 dollari per tonnellata netta nel Q3.
- Le previsioni sull’EBITDA rettificato per il quarto trimestre implicano un aumento di circa il 17% rispetto al Q3.
- La direzione prevede un EBITDA rettificato superiore a 4 miliardi di dollari nel 2027, sulla base dei contratti e delle previsioni di prezzo prevalenti.
Indice
- Le prospettive sull’EBITDA di Cliffs bilanciano prezzi più elevati e costi
- Torna l’utile trimestrale mentre migliorano i risultati rettificati
- I contratti sostengono le attese per il 2027 e i piani sul debito
- Conclusione
Le prospettive sull’EBITDA di Cliffs bilanciano prezzi più elevati e costi
Nel comunicato sui risultati del terzo trimestre 2026, Cleveland-Cliffs attribuisce il miglioramento previsto per il quarto trimestre all’aumento dei prezzi. La direzione ha dichiarato che la stagionalità, l’incremento delle fermate per manutenzione, i costi degli input e gli accantonamenti per gli incentivi compenseranno parzialmente tale beneficio.
Nel trimestre terminato il 30 settembre, i prezzi medi netti di vendita dei prodotti siderurgici hanno raggiunto 1.177 dollari per tonnellata netta, rispetto ai 1.124 dollari del secondo trimestre. Il presidente e amministratore delegato Lourenco Goncalves ha affermato che prezzi di vendita, volumi di vendita e costi unitari sono tutti migliorati rispetto al trimestre precedente.
Le previsioni prospettano quindi una crescita degli utili che prosegue nonostante gli ostacoli operativi. Si tratta di una previsione della direzione, non di un risultato trimestrale consuntivo.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Ricavi consolidati del Q3 | 5,612 miliardi di dollari, rispetto ai 5,226 miliardi del Q2 2026. |
| Volumi di vendita dei prodotti siderurgici nel Q3 | 4,150 milioni di tonnellate nette, rispetto ai 4,025 milioni del Q2 2026. |
| Utile diluito per azione nel Q3 | 0,26 dollari su base GAAP; 0,28 dollari su base rettificata. |
| Liquidità a fine trimestre | 3,2 miliardi di dollari al 30 settembre 2026. |
Torna l’utile trimestrale mentre migliorano i risultati rettificati
L’EBITDA rettificato del terzo trimestre è aumentato di 326 milioni di dollari rispetto ai 286 milioni del secondo trimestre e ha superato di 37 milioni le precedenti previsioni della direzione, pari a 575 milioni.
L’utile netto consolidato GAAP è stato di 165 milioni di dollari, invertendo la perdita di 134 milioni del secondo trimestre. Di tale utile del terzo trimestre, 152 milioni di dollari sono stati attribuibili agli azionisti di Cleveland-Cliffs; la parte restante è stata attribuibile alle partecipazioni di minoranza.
Il ritorno alla redditività trimestrale non ha cancellato le perdite precedenti. Nei primi nove mesi del 2026, la società ha registrato una perdita netta consolidata di 198 milioni di dollari. L’EBITDA rettificato è inoltre distinto dall’utile netto GAAP e non va considerato una misura equivalente dell’utile.
I contratti sostengono le attese per il 2027 e i piani sul debito
La direzione prevede che nel 2027 l’EBITDA rettificato superi i 4 miliardi di dollari, sulla base delle modifiche contrattuali e delle previsioni di prezzo prevalenti. Goncalves ha affermato che i nuovi contratti firmati con i clienti hanno contribuito alle prospettive più solide. Tale aspettativa resta subordinata alle future condizioni operative e di mercato.
La riduzione del debito è un’altra priorità a breve termine. Goncalves ha dichiarato che la società prevedeva un significativo rimborso del debito nel quarto trimestre, sostenuto dai flussi di cassa liberi previsti e dai proventi delle vendite di immobili.
La direzione ha inoltre mantenuto l’obiettivo di portare il debito netto al di sotto di 2,5 volte l’EBITDA entro la metà del 2027. Si tratta ancora di un obiettivo, non di un livello di leva finanziaria già raggiunto.
Conclusione
Il prossimo parametro operativo di riferimento è la previsione di circa 715 milioni di dollari di EBITDA rettificato nel quarto trimestre, insieme alla riduzione del debito pianificata dalla direzione. Questi risultati metteranno alla prova la capacità di prezzi più solidi di prevalere sulle pressioni stagionali e sui costi.
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