Cleveland-Cliffs è tornata in attivo nel terzo trimestre del 2026, con un utile netto di 165 milioni di dollari su ricavi pari a 5,6 miliardi di dollari. I risultati, annunciati il 19 ottobre per il periodo terminato il 30 settembre, hanno invertito la perdita del secondo trimestre, grazie al sostegno offerto al recupero dall’aumento dei prezzi di vendita dell’acciaio, dai maggiori volumi di vendita e dai minori costi unitari.
Punti chiave
- L’utile diluito secondo i principi GAAP è stato di 0,26 dollari per azione, rispetto a una perdita di 0,25 dollari nel secondo trimestre.
- L’EBITDA rettificato di 612 milioni di dollari ha superato la precedente previsione della dirigenza, pari a 575 milioni di dollari.
- La dirigenza prevede un ulteriore miglioramento nel quarto trimestre, nonostante le pressioni stagionali e le interruzioni programmate per la manutenzione.
Indice
- Gli utili di Cleveland-Cliffs si riprendono grazie al miglioramento dei prezzi dell’acciaio
- Le previsioni per il quarto trimestre anticipano un ulteriore aumento
- Stelco sposta la produzione, riducendo quella di acciaio zincato
- Conclusione
Gli utili di Cleveland-Cliffs si riprendono grazie al miglioramento dei prezzi dell’acciaio
L’annuncio dei risultati del terzo trimestre della società ha mostrato ricavi in aumento a 5,612 miliardi di dollari dai 5,226 miliardi del trimestre precedente. L’utile netto di 165 milioni di dollari si confronta con una perdita di 134 milioni nel secondo trimestre e una perdita di 234 milioni un anno prima.
L’utile netto attribuibile agli azionisti di Cliffs è stato di 152 milioni di dollari, al netto delle interessenze di minoranza. L’utile diluito riportato è stato di 0,26 dollari per azione, mentre l’utile rettificato è stato di 0,28 dollari per azione.
L’EBITDA rettificato, una misura non GAAP distinta dall’utile netto, è aumentato di 326 milioni di dollari rispetto ai 286 milioni del secondo trimestre. Il presidente e CEO Lourenco Goncalves lo ha definito il trimestre migliore della società degli ultimi tre anni.
I volumi di vendita dei prodotti siderurgici sono aumentati a 4,150 milioni di tonnellate nette dai 4,025 milioni del secondo trimestre. I prezzi netti medi di vendita sono saliti a 1.177 dollari per tonnellata netta da 1.124 dollari. La combinazione di prezzi più elevati, volumi maggiori e costi unitari più contenuti ha contribuito a portare il margine lordo della produzione siderurgica a 454 milioni di dollari, rispetto ai 113 milioni.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Liquidità a fine trimestre | 3,2 miliardi di dollari al 30 settembre 2026. |
| Clienti del settore automobilistico | 1,5 miliardi di dollari, pari al 28% dei ricavi della produzione siderurgica del terzo trimestre. |
| Distributori e trasformatori | 1,8 miliardi di dollari, pari al 34% dei ricavi della produzione siderurgica del terzo trimestre. |
| Composizione dei prodotti siderurgici | I prodotti laminati a caldo hanno rappresentato il 46% dei volumi di vendita del terzo trimestre; i prodotti rivestiti il 31%. |
Le previsioni per il quarto trimestre anticipano un ulteriore aumento
Cleveland-Cliffs prevede un EBITDA rettificato di circa 715 milioni di dollari nel quarto trimestre. La dirigenza ha dichiarato che l’aumento dei prezzi dovrebbe più che compensare la stagionalità, le ulteriori interruzioni per manutenzione, i costi degli input e gli accantonamenti per la retribuzione incentivante.
Per il 2027, la società prevede un EBITDA rettificato superiore a 4 miliardi di dollari, sulla base delle modifiche contrattuali e delle previsioni dei prezzi correnti. Si tratta di una prospettiva condizionata della dirigenza, non di un risultato riportato.
Goncalves ha inoltre dichiarato che la società prevede una sostanziale riduzione del debito nel quarto trimestre, sostenuta da un maggiore flusso di cassa libero e dai proventi della vendita di proprietà. La dirigenza ha confermato l’obiettivo di portare il debito netto sotto 2,5 volte l’EBITDA entro la metà del 2027.
Stelco sposta la produzione, riducendo quella di acciaio zincato
Goncalves ha dichiarato che Stelco ha registrato il miglior trimestre da quando Cleveland-Cliffs l’ha acquisita due anni prima, contribuendo positivamente all’EBITDA rettificato grazie al miglioramento del mercato canadese dell’acciaio laminato a caldo.
Tuttavia, la società ha deciso di fermare a tempo indeterminato le linee di zincatura di Stelco, citando un eccesso di offerta nel mercato canadese dell’acciaio zincato. La dirigenza prevede di mantenere invariato il tonnellaggio totale prodotto da Stelco concentrandosi sui prodotti laminati a caldo.
Le diverse condizioni di mercato per questi prodotti dimostrano che la ripresa più ampia degli utili non implica un miglioramento in ogni parte dell’attività. Goncalves ha dichiarato che i dipendenti interessati torneranno al lavoro quando le condizioni miglioreranno, senza indicare una data per la ripresa.
Conclusione
Il prossimo periodo di rendicontazione da seguire è il quarto trimestre del 2026, quando Cleveland-Cliffs prevede un EBITDA rettificato più elevato e una sostanziale riduzione del debito. Si tratta ancora di aspettative della dirigenza; i risultati del terzo trimestre segnano il ritorno all’utile, non il completamento del piano di ripresa.
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