Cleveland-Cliffs è tornata alla redditività nel terzo trimestre del 2026, rispondendo alla domanda principale in vista della pubblicazione dei risultati del 19 ottobre. Il produttore di acciaio ha registrato un utile netto consolidato GAAP di 165 milioni di dollari, dopo una perdita di 134 milioni nel secondo trimestre, mentre la controllata canadese Stelco è diventata un contributore positivo all’EBITDA rettificato.
Punti chiave
- L’EBITDA rettificato del terzo trimestre ha raggiunto 612 milioni di dollari, superando la precedente guidance del management di 575 milioni.
- Stelco è migliorata, ma Cleveland-Cliffs ha deciso di fermare a tempo indeterminato le proprie linee di zincatura canadesi.
- Il management ha previsto un EBITDA rettificato di circa 715 milioni di dollari nel quarto trimestre.
Indice
- Cleveland-Cliffs recupera la perdita del secondo trimestre
- Stelco migliora, mentre le linee di zincatura rischiano una sospensione a tempo indeterminato
- La guidance per il quarto trimestre indica un ulteriore miglioramento
- Conclusione
Cleveland-Cliffs recupera la perdita del secondo trimestre
Nel trimestre conclusosi il 30 settembre 2026, i ricavi consolidati hanno raggiunto 5,612 miliardi di dollari, rispetto ai 5,226 miliardi del trimestre precedente. L’EBITDA rettificato è aumentato di 326 milioni di dollari rispetto al secondo trimestre, raggiungendo 612 milioni.
L’annuncio dei risultati del terzo trimestre di Cleveland-Cliffs ha indicato un utile netto di 152 milioni di dollari attribuibile agli azionisti, distinto dall’utile netto consolidato di 165 milioni per effetto degli utili attribuibili alle partecipazioni di minoranza. L’utile diluito GAAP è stato di 0,26 dollari per azione, mentre l’utile rettificato è stato di 0,28 dollari.
Il presidente e amministratore delegato Lourenco Goncalves ha dichiarato che i prezzi medi di vendita, i volumi di vendita e i costi unitari sono tutti migliorati rispetto al secondo trimestre. La ripresa ha quindi riguardato non solo la crescita dei ricavi, ma anche la redditività delle attività del produttore di acciaio.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Volume delle vendite di prodotti siderurgici nel terzo trimestre | 4.150 milioni di tonnellate nette, rispetto a 4.025 milioni nel secondo trimestre del 2026. |
| Prezzo medio di vendita dell’acciaio | 1.177 dollari per tonnellata netta, rispetto a 1.124 dollari nel secondo trimestre del 2026. |
| Margine lordo della produzione siderurgica | 454 milioni di dollari, rispetto a 113 milioni nel secondo trimestre del 2026. |
| Liquidità a fine trimestre | 3,2 miliardi di dollari al 30 settembre 2026. |
Stelco migliora, mentre le linee di zincatura rischiano una sospensione a tempo indeterminato
Goncalves ha descritto il trimestre come il migliore di Stelco dall’acquisizione, avvenuta due anni prima. Ha affermato che il miglioramento del mercato canadese dell’acciaio laminato a caldo ha aiutato la controllata a fornire un contributo positivo all’EBITDA.
Il miglioramento non ha riguardato tutti i prodotti. Citando quello che ha definito un mercato canadese dell’acciaio zincato in eccesso di offerta, Goncalves ha annunciato la decisione di fermare a tempo indeterminato le linee di zincatura di Stelco.
Il management ha dichiarato che il passaggio ai prodotti laminati a caldo consentirà di mantenere il tonnellaggio totale della produzione di Stelco e di preservare circa 2.000 posti di lavoro in Canada. Goncalves ha affermato che i dipendenti interessati torneranno al lavoro quando le condizioni miglioreranno, ma non ha indicato una data per la riapertura. La decisione evidenzia la differenza tra la ripresa del contributo complessivo di Stelco e la persistente debolezza di un singolo mercato di prodotto.
La guidance per il quarto trimestre indica un ulteriore miglioramento
Cleveland-Cliffs prevede un EBITDA rettificato di circa 715 milioni di dollari nel quarto trimestre del 2026. Le prospettive presuppongono che prezzi più elevati compensino più che interamente la stagionalità, l’aumento delle fermate per manutenzione, i costi degli input e gli accantonamenti per incentivi retributivi.
Il management ha inoltre dichiarato di aspettarsi un EBITDA rettificato superiore a 4 miliardi di dollari nel 2027, sulla base delle modifiche contrattuali e delle previsioni sui prezzi prevalenti. Si tratta di un’aspettativa prospettica per il 2027, non di un risultato né di una previsione per l’intero 2026.
Goncalves ha affermato che la società prevede una consistente riduzione del debito nel quarto trimestre, sostenuta dal flusso di cassa libero e dai proventi della vendita di immobili. Il management ha mantenuto l’obiettivo di portare il debito netto sotto 2,5 volte l’EBITDA entro la metà del 2027.
Conclusione
I risultati del terzo trimestre hanno sancito il ritorno all’utile, ma la decisione di Stelco sulla zincatura mostra che la ripresa resta disomogenea. Il prossimo parametro di riferimento sarà la previsione del management di un EBITDA rettificato di circa 715 milioni di dollari nel quarto trimestre, insieme alla riduzione del debito pianificata.
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