Per l’esercizio che si chiuderà il 31 marzo 2027, le previsioni di Murata indicano una crescita dell’utile operativo del 52,6%, sostenuta dalla maggiore domanda di componenti per server e da un più elevato utilizzo degli impianti produttivi. Le previsioni della società, pubblicate il 31 luglio 2026, forniscono il contesto finanziario alla valutazione positiva di Murata espressa da Ariel International Fund nella sua lettera del terzo trimestre 2026.
Punti chiave
- Murata prevede ricavi pari a ¥2.11 trilioni e un utile operativo di ¥430 miliardi per l’esercizio che si chiuderà a marzo 2027.
- La dirigenza si aspetta che il maggiore utilizzo degli impianti produttivi e uno yen più debole compensino l’aumento dei costi dei materiali e dei costi fissi.
- La domanda legata ai server sostiene la crescita, mentre alcuni componenti per smartphone e utensili elettrici registrano un calo.
Indice
- Le previsioni di Murata indicano una crescita degli utili più rapida di quella delle vendite
- I componenti per server trainano una domanda disomogenea
- I piani di investimento seguono la crescita attesa della domanda
- Conclusione
Le previsioni di Murata indicano una crescita degli utili più rapida di quella delle vendite
Le previsioni di Murata per l’intero esercizio fissano la crescita dei ricavi al 15,2%, a fronte di una crescita dell’utile operativo del 52,6%. Il margine operativo previsto è del 20,4%, in aumento rispetto al 15,4% dell’esercizio chiuso il 31 marzo 2026.
Questo incremento di cinque punti percentuali del margine è un obiettivo della dirigenza, non un risultato già conseguito. Murata prevede che l’aumento della produzione migliori il grado di utilizzo degli stabilimenti, mentre anche uno yen più debole sostiene gli utili. L’aumento dei costi dei materiali e dei costi fissi costituisce un fattore contrario.
Nella lettera del terzo trimestre, Ariel International Fund ha evidenziato la domanda legata all’IA e gli sforzi di Murata per migliorare i rendimenti. Le previsioni societarie datate stabiliscono gli obiettivi annuali, ma da sole non determinano l’entità di un’eventuale revisione delle previsioni né un eventuale superamento delle attese degli analisti sui risultati.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Utile attribuibile ai proprietari della società capogruppo | Previsto a ¥338.0 miliardi, in aumento del 44,5% su base annua. |
| Spese in conto capitale | Pianificate per ¥255.0 miliardi, in aumento del 2,9% su base annua. |
| Spese di ricerca e sviluppo | Previste a ¥174.0 miliardi, in aumento del 9,5% su base annua. |
| Ipotesi sul tasso di cambio | Media di ¥155.00 per dollaro statunitense per l’esercizio previsto. |
I componenti per server trainano una domanda disomogenea
Murata prevede una crescita dei ricavi da condensatori e moduli di alimentazione per server, insieme a un aumento delle vendite di condensatori ai distributori. Le vendite previste per le applicazioni informatiche aumentano del 61,7% a ¥502 miliardi, un ritmo nettamente superiore all’obiettivo di crescita complessivo della società.
Le prospettive non sono uniformemente positive per tutti i prodotti. La dirigenza prevede un calo delle vendite di batterie secondarie agli ioni di litio per utensili elettrici e di substrati multistrato in resina per smartphone.
La composizione dei prodotti è importante: si prevede che la crescita dei componenti legati ai server compensi la debolezza in altri segmenti, anziché riflettere una ripresa generalizzata in tutti i mercati finali.
I piani di investimento seguono la crescita attesa della domanda
Murata pianifica spese in conto capitale principalmente per terreni, edifici e capacità produttiva aggiuntiva per i prodotti di cui si prevede una crescita della domanda, in particolare quelli utilizzati nei server. Le previsioni includono anche maggiori spese di ricerca e sviluppo.
Si tratta di investimenti pianificati per l’esercizio che si chiuderà a marzo 2027, non di una prova che tutti gli incrementi di capacità siano già stati realizzati.
Conclusione
Il parametro di riferimento per i risultati successivi di Murata è costituito dalle previsioni per l’esercizio che si chiuderà a marzo 2027: l’aumento delle vendite di server e il miglioramento del grado di utilizzo degli impianti dovranno produrre l’espansione dei margini prevista, nonostante i costi più elevati. Le previsioni di luglio restano indicazioni prospettiche, non un risultato già conseguito.
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