I piani di espansione di Circle comprendono circa 40 mercati emergenti e in via di sviluppo, mentre l’emittente di USDC punta a costruire un’attività internazionale di pagamenti più ampia. L’amministratore delegato Jeremy Allaire ha illustrato questo obiettivo il 16 ottobre 2026, mentre la proposta di acquisizione di Tazapay, finanziata interamente con azioni e del valore di 400 milioni di dollari, resta subordinata alle approvazioni, con completamento previsto nel 2027.
Punti chiave
- Circle non ha indicato tutti i 40 Paesi target né pubblicato un calendario di lancio Paese per Paese.
- Tazapay aggiungerebbe infrastrutture locali per i pagamenti in uscita, ma l’acquisizione non è ancora stata completata.
- La rapida crescita delle transazioni in USDC non si è tradotta in una crescita comparabile dei ricavi.
Indice
- L’espansione di Circle dipende dalla distribuzione e dai collegamenti locali
- Tazapay collegherebbe le stablecoin ai pagamenti locali in uscita
- L’attività di pagamento cresce più rapidamente dei ricavi
- Arc aggiunge infrastrutture, non un flusso di ricavi garantito
- Conclusione
L’espansione di Circle dipende dalla distribuzione e dai collegamenti locali
Allaire ha indicato il Sud-est asiatico, l’America Latina, l’Africa e il Medio Oriente come regioni in cui imprese e consumatori utilizzano sempre più le stablecoin per i pagamenti e per accedere a servizi finanziari denominati in dollari. La strategia di Circle combina la distribuzione tramite exchange, le relazioni con le banche locali e il regolamento su blockchain, anziché fare affidamento esclusivamente sull’adozione diretta da parte dei consumatori.
A settembre, Binance ha effettuato un investimento azionario di 100 milioni di dollari in Circle nell’ambito di un rinnovato accordo commerciale quinquennale volto ad aumentare l’adozione di USDC, in particolare nei mercati emergenti. L’intesa offre accesso alla rete internazionale di clienti di Binance e opportunità di integrare USDC nel trading e nei pagamenti.
L’obiettivo di circa 40 mercati rappresenta un’ambizione di espansione, non un elenco di lanci già completati. L’ingresso nei singoli Paesi dipenderà dalle licenze locali, dalle partnership bancarie e dalle infrastrutture di pagamento.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| USDC in circolazione al 30 giugno 2026 | 73,3 miliardi di dollari, in aumento del 19% su base annua |
| Volume delle transazioni on-chain nel secondo trimestre | 14,8 mila miliardi di dollari |
| Ricavi e proventi dalle riserve nel secondo trimestre | 701 milioni di dollari |
| EBITDA rettificato del secondo trimestre | 143 milioni di dollari, una misura non GAAP |
| Utile netto del secondo trimestre dalle attività operative continuative | 48 milioni di dollari |
Tazapay collegherebbe le stablecoin ai pagamenti locali in uscita
L’annuncio di acquisizione dell’8 settembre di Circle illustra un accordo definitivo per rilevare Tazapay, società con sede a Singapore, con completamento previsto nel 2027. La chiusura richiede approvazioni normative, tra cui quella della Monetary Authority of Singapore, oltre alle consuete condizioni.
Al 31 luglio 2026, Tazapay registrava un volume annuo di pagamenti superiore a 25 miliardi di dollari, rapporti con oltre 60 partner bancari e fintech e copertura dei pagamenti locali in più di 100 mercati. Questa presenza già esistente è distinta dall’obiettivo di espansione di Circle, pari a circa 40 mercati.
Circa il 60% del volume delle transazioni di Tazapay include già stablecoin, ma ciò non dimostra che tutti quei pagamenti utilizzino USDC. La prevista integrazione fornirebbe a Circle più infrastrutture per convertire stablecoin in valute locali e viceversa, nonché per completare pagamenti transfrontalieri.
L’attività di pagamento cresce più rapidamente dei ricavi
I risultati di Circle per il trimestre chiuso il 30 giugno 2026 mostrano perché una maggiore portata dei pagamenti non produca automaticamente una crescita proporzionale degli utili. Il volume delle transazioni on-chain in USDC è aumentato del 151% su base annua, mentre i ricavi totali e i proventi dalle riserve sono cresciuti del 7%.
La società dipende ancora in larga misura dai proventi degli asset che garantiscono USDC. Nel trimestre i proventi dalle riserve sono stati pari a 668 milioni di dollari, a fronte di 34 milioni di dollari di altri ricavi; le componenti riportate sono arrotondate. La redditività resta quindi sensibile ai tassi di interesse, alla circolazione media di USDC e ai pagamenti ai partner di distribuzione.
I servizi internazionali di pagamento potrebbero ampliare la composizione dei ricavi, ma alcuni trasferimenti generano ricavi diretti limitati per Circle. Dal punto di vista finanziario, contano più i saldi mantenuti e i servizi generatori di ricavi che il solo numero di transazioni.
Arc aggiunge infrastrutture, non un flusso di ricavi garantito
La blockchain Arc di Circle è entrata in funzione sulla mainnet pubblica il 16 settembre 2026. Utilizza USDC per le commissioni di transazione ed è progettata per il regolamento finanziario, gli asset tokenizzati e i pagamenti programmabili, con la partecipazione di operatori istituzionali tra cui BlackRock, Visa, Mastercard e Standard Chartered.
Allaire ha inoltre indicato gli agenti autonomi di intelligenza artificiale come una potenziale fonte di domanda di pagamenti, anche per piccoli acquisti di dati e servizi digitali. Il loro contributo ai ricavi di Circle non è stato quantificato.
Nel luglio 2026 Circle ha ottenuto l’approvazione definitiva per la propria banca fiduciaria nazionale, inizialmente autorizzata alla custodia di asset digitali soggetta alla regolamentazione federale; la gestione delle riserve è prevista come capacità futura. Questo status normativo negli Stati Uniti non sostituisce le autorizzazioni distinte necessarie nei mercati esteri.
Conclusione
La prossima tappa prevista per la transazione è il completamento dell’acquisizione di Tazapay, atteso nel 2027 e subordinato alle approvazioni e ad altre condizioni. Finché Circle non indicherà i Paesi target e le date di lancio, il piano dei 40 mercati resterà un’ambizione, non un’espansione completata.
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