I risultati di TSMC per il terzo trimestre del 2026 hanno mostrato ricavi superiori alle previsioni aziendali, grazie al rafforzamento della domanda di chip avanzati. I risultati, annunciati il 15 ottobre, hanno portato i ricavi a 46,72 miliardi di dollari, in aumento del 16,2% rispetto al trimestre precedente e del 41,2% rispetto a un anno prima. La dirigenza prevede una crescita dei ricavi nell’intero anno di circa il 44% in dollari statunitensi, anche se l’avvio della produzione a 2 nanometri grava sui margini.
Punti chiave
- I ricavi del terzo trimestre hanno superato il limite massimo della previsione, pari a 45,8 miliardi di dollari.
- Il calcolo ad alte prestazioni ha rappresentato il 68% dei ricavi, sostenuto dalla forte domanda di IA.
- Si prevede un’ulteriore crescita delle vendite nel quarto trimestre, mentre la nuova capacità produttiva continua a esercitare pressioni sui margini.
Indice
- I risultati di TSMC superano le previsioni di vendita e l’utile aumenta
- La domanda di IA accresce il peso dei chip avanzati
- Le previsioni per il quarto trimestre associano vendite in aumento e pressioni sui margini
- La generazione di cassa sostiene un ampio piano di investimenti in capacità
- Conclusione
I risultati di TSMC superano le previsioni di vendita e l’utile aumenta
La presentazione dei risultati del terzo trimestre di TSMC ha indicato un utile netto attribuibile agli azionisti pari a 763,06 miliardi di NT$, in aumento del 68,7% rispetto a un anno prima. L’utile per azione ha raggiunto 29,43 NT$, contro i 17,44 NT$ del terzo trimestre del 2025.
I ricavi hanno superato di 920 milioni di dollari il limite massimo dell’intervallo previsionale della dirigenza, compreso tra 44,6 e 45,8 miliardi di dollari. In dollari taiwanesi, le vendite sono aumentate del 17,6% su base sequenziale, raggiungendo 1.494 miliardi di NT$; la differenza rispetto al tasso di crescita espresso in dollari statunitensi riflette la valuta di rendicontazione.
Il margine lordo è sceso di 1,3 punti percentuali rispetto al secondo trimestre, al 66,4%, principalmente a causa della diluizione dovuta all’avvio iniziale della produzione a 2 nanometri. Il margine operativo è diminuito dal 60,3% al 58,7%, pur rimanendo al di sopra dell’intervallo previsionale precedente, compreso tra il 56% e il 58%. Entrambi i margini sono risultati superiori a quelli di un anno prima.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Piattaforma smartphone | I ricavi del terzo trimestre 2026 sono aumentati del 10% su base sequenziale; 21% dei ricavi totali. |
| Piattaforma Internet of Things | I ricavi del terzo trimestre 2026 sono aumentati del 5% su base sequenziale; 4% dei ricavi totali. |
| Piattaforma automotive | I ricavi del terzo trimestre 2026 sono aumentati del 23% su base sequenziale; 4% dei ricavi totali. |
| Piattaforma di elettronica di consumo digitale | I ricavi del terzo trimestre 2026 sono diminuiti del 12% su base sequenziale; 1% dei ricavi totali. |
La domanda di IA accresce il peso dei chip avanzati
I ricavi del segmento del calcolo ad alte prestazioni sono aumentati del 22% rispetto al trimestre precedente e hanno rappresentato il 68% delle vendite totali. Il presidente e amministratore delegato C.C. Wei ha dichiarato che la domanda è rimasta superiore alla capacità di fornitura di TSMC e che l’azienda sta lavorando per ridurre tale divario.
Le tecnologie avanzate, definite come quelle a 7 nanometri e inferiori, hanno generato il 79% dei ricavi da wafer. Il processo a 3 nanometri ha contribuito per il 33%, seguito da quello a 5 nanometri con il 28%, a 7 nanometri con il 10% e a 2 nanometri con l’8%. Queste percentuali si riferiscono ai ricavi da wafer, non alla composizione delle vendite per piattaforma.
Il direttore finanziario Wendell Huang ha affermato che la domanda legata all’IA non mostrava segni di rallentamento. La dirigenza ha inoltre segnalato pressioni sui mercati dei beni di consumo e sensibili ai prezzi, dovute all’aumento dei costi dei componenti e all’incertezza economica: la solidità della domanda legata all’IA si distingue quindi dalle condizioni complessive di tutti i mercati finali.
Le previsioni per il quarto trimestre associano vendite in aumento e pressioni sui margini
La dirigenza ha previsto ricavi nel quarto trimestre compresi tra 52,3 e 54,3 miliardi di dollari. Il punto medio di 53,3 miliardi implica una crescita sequenziale di circa il 14%. Il margine lordo è atteso tra il 65% e il 67%, mentre il margine operativo dovrebbe attestarsi tra il 56,5% e il 58,5%, sulla base di un tasso di cambio ipotizzato di 31,8 NT$ per dollaro statunitense.
Il punto medio previsto per il margine lordo, pari al 66%, è leggermente inferiore al dato del terzo trimestre. La dirigenza ha attribuito le pressioni attese al rapido aumento della produzione a 2 nanometri e agli stabilimenti all’estero, mostrando come l’espansione della capacità produttiva avanzata possa pesare sulla redditività anche mentre le vendite crescono.
TSMC prevede che nel 2026 gli stabilimenti all’estero riducano i margini dell’intero anno di circa 2 punti percentuali, con una diluizione destinata ad ampliarsi a 3–4 punti percentuali nei prossimi anni. Si tratta di previsioni della dirigenza, non di risultati futuri realizzati.
La generazione di cassa sostiene un ampio piano di investimenti in capacità
Nel terzo trimestre il flusso di cassa operativo ha raggiunto 919,77 miliardi di NT$. Al netto delle spese in conto capitale, pari a 443,21 miliardi di NT$, il flusso di cassa libero è stato di 476,56 miliardi di NT$. A fine trimestre, la liquidità e i titoli negoziabili ammontavano complessivamente a 4.017 miliardi di NT$.
TSMC ha confermato il proprio budget di investimenti in conto capitale per il 2026, compreso tra 60 e 64 miliardi di dollari. Huang ha dichiarato che la spesa complessiva nel periodo 2026–2028 dovrebbe essere significativamente superiore a quella dei tre anni precedenti, senza tuttavia fornire budget annuali oltre il 2026.
L’azienda prevede che la capacità produttiva annuale a 2 nanometri più che raddoppi nel 2027. La tecnologia A14 resta programmata per la produzione di rischio nel 2027 e per la produzione su volumi nel 2028; queste tappe sono distinte dalla capacità già in grado di generare ricavi.
Conclusione
Il prossimo appuntamento per la rendicontazione sarà il quarto trimestre, quando i risultati potranno essere confrontati con la previsione di ricavi compresa tra 52,3 e 54,3 miliardi di dollari e con l’intervallo del margine lordo del 65%–67%. Questi dati mostreranno come si bilanciano l’aumento delle vendite e i costi dell’espansione della produzione avanzata.
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