Il 21 ottobre 2026 le azioni senza diritto di voto di Meta sono passate da un piano riportato a una modifica approvata della struttura del capitale. La società ha annunciato una nuova classe di azioni ordinarie di Classe C insieme ai risultati del terzo trimestre, con la modifica dello statuto prevista per il 19 gennaio 2027. Questa struttura offrirebbe a Meta un’altra modalità per finanziare l’espansione senza diluire il potere di voto degli azionisti esistenti, ma la distribuzione iniziale è un dividendo azionario, non un’operazione di raccolta di liquidità.
Punti chiave
- Meta prevede di distribuire un’azione di Classe C per ciascuna azione di Classe A e di Classe B in circolazione, subordinatamente all’entrata in vigore della modifica dello statuto.
- Le azioni senza diritto di voto potrebbero sostenere la raccolta di capitali, la retribuzione dei dipendenti e le acquisizioni; non è stata annunciata alcuna offerta specificamente destinata all’IA.
- Meta ha ristretto le previsioni di spesa in conto capitale per il 2026 a 135–145 miliardi di dollari, segnalando un flusso di cassa libero negativo nel terzo trimestre.
Indice
- Come funzioneranno le azioni senza diritto di voto di Meta
- Uno strumento di finanziamento, non un’offerta annunciata esclusivamente per l’IA
- Investimenti ingenti accompagnati da ricavi più elevati
- La direzione illustra le previsioni di spesa e ricavi
- Conclusione
Come funzioneranno le azioni senza diritto di voto di Meta
L’annuncio dei risultati del terzo trimestre 2026 di Meta afferma che il consiglio di amministrazione ha approvato la nuova classe di azioni quotata in borsa dopo la raccomandazione unanime di un comitato speciale composto da amministratori indipendenti e privi di interessi in conflitto. La modifica dello statuto è stata inoltre approvata mediante consenso scritto degli azionisti.
Il consiglio ha deliberato un dividendo una tantum condizionato di un’azione di Classe C per ogni azione di Classe A e di Classe B in circolazione. Nell’annuncio non erano ancora state fissate le date di registrazione e di pagamento del dividendo. Meta intende ottenere la quotazione delle azioni di Classe C sul Nasdaq, mentre le azioni di Classe A continueranno a essere negoziate sullo stesso mercato.
Meta prevede che il prezzo di mercato delle azioni di Classe A rifletta gli effetti di un frazionamento azionario due per uno dopo la distribuzione. Il dividendo in sé non modificherà il potere di voto di alcun azionista. Distribuisce azioni agli attuali proprietari, anziché apportare nuova liquidità alla società.
| Voce | Dettagli |
|---|---|
| Utenti attivi giornalieri della Family | In media 3,64 miliardi a settembre 2026, in aumento del 3% su base annua. |
| Impression pubblicitarie | Aumentate del 10% su base annua nel terzo trimestre 2026. |
| Prezzo medio per annuncio | Aumentato del 14% su base annua nel terzo trimestre 2026. |
| Liquidità e titoli negoziabili | 82,45 miliardi di dollari al 30 settembre 2026, equivalenti di cassa inclusi. |
Uno strumento di finanziamento, non un’offerta annunciata esclusivamente per l’IA
La nuova classe è destinata alla raccolta di capitali, alla retribuzione dei dipendenti, a potenziali acquisizioni e ad altri scopi aziendali generali. Meta ha collegato la necessità di flessibilità finanziaria all’entità degli investimenti richiesti per ampliare le infrastrutture e competere durante la trasformazione del settore legata all’IA.
Si tratta di un obiettivo più ampio rispetto a un’operazione di raccolta di capitali dedicata all’IA. L’annuncio non ha specificato l’entità dell’offerta, il prezzo di vendita né la quota dei proventi da destinare all’IA. La creazione della classe di azioni e la successiva vendita di azioni sono fasi distinte.
Le azioni senza diritto di voto sostengono inoltre il modello di governance guidato dal fondatore. Meta ha dichiarato che la struttura è pensata per consentire a Mark Zuckerberg di continuare a dirigere la società. Un separato Founder Alignment Agreement disciplina alcuni aspetti delle vendite di azioni di Classe C ricevute tramite il dividendo da parte di Zuckerberg, del suo incarico e delle condizioni per eventuali futuri dividendi di Classe C.
Investimenti ingenti accompagnati da ricavi più elevati
Per il trimestre conclusosi il 30 settembre 2026, Meta ha registrato ricavi pari a 64,60 miliardi di dollari, in aumento del 26% rispetto a un anno prima. Il risultato operativo è tuttavia sceso del 37% a 12,99 miliardi di dollari, mentre costi e spese sono aumentati del 68%.
Le spese includevano un onere di 9,89 miliardi di dollari legato a un accordo con i procuratori generali degli Stati Uniti, che ha risolto una controversia giudiziaria relativa alla salute mentale degli adolescenti e ai social media. Meta ha dichiarato che, escludendo tale onere, il risultato operativo sarebbe stato di 22,88 miliardi di dollari; si tratta di un dato rettificato, non del risultato comunicato.
Le spese in conto capitale, inclusi i pagamenti di capitale relativi ai leasing finanziari, hanno raggiunto 34,91 miliardi di dollari. Il flusso di cassa operativo è stato pari a 32,79 miliardi di dollari, lasciando un flusso di cassa libero negativo per 2,12 miliardi di dollari secondo il calcolo di Meta. Questi dati mostrano l’immediato fabbisogno di liquidità del programma di investimenti, senza dimostrare la necessità di una specifica offerta azionaria.
La direzione illustra le previsioni di spesa e ricavi
Meta ha ristretto le previsioni di spesa in conto capitale per l’intero 2026 a 135–145 miliardi di dollari, rispetto alla precedente forchetta di 130–145 miliardi. Ha inoltre aumentato le previsioni di spesa totale a 175–179 miliardi di dollari, includendo l’onere legale del terzo trimestre.
Per il quarto trimestre 2026, la direzione ha previsto ricavi compresi tra 73 e 76 miliardi di dollari. Si tratta di previsioni della società, non di risultati consuntivi.
La direzione ha dichiarato di prevedere di continuare a investire in modo aggressivo nell’attività principale e nelle iniziative emergenti legate all’IA anche oltre il 2026, mentre il budget e i piani di capacità per l’anno successivo erano ancora in fase di elaborazione. Non ha fornito previsioni sui ricavi per l’intero 2027.
Conclusione
Il piano relativo alle azioni di Classe C crea flessibilità finanziaria preservando il potere di voto, anziché raccogliere immediatamente liquidità per l’IA. La prossima tappa prevista è l’entrata in vigore della modifica dello statuto, il 19 gennaio 2027; il consiglio deve ancora fissare le date di registrazione e di pagamento del dividendo azionario.
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