2026年第3四半期のノキアの業績では、比較可能ベースと報告ベースの営業実績の差が広がった。ネットワークインフラ需要に支えられ、売上高は10%増の51億5,400万ユーロ、比較可能営業利益は35%増となった。一方、リストラ費用と統合費用の加速により報告営業利益は減少し、同社は通期のキャッシュフロー転換率の前提を引き下げた。

主なポイント

  • 比較可能営業利益は6億500万ユーロに達した一方、報告営業利益は22%減の1億9,600万ユーロとなった。
  • AI・クラウド顧客向け売上高は123%増加し、同四半期に15億ユーロの新規受注を獲得した。
  • ノキアは2026年の利益見通しを維持したが、支出需要の増加を受け、キャッシュフロー転換率の前提を引き下げた。

目次

ノキアの業績、売上高の増加とリストラ費用の拡大を示す

ノキアは10月22日の中間報告で、第3四半期の売上高が為替変動の影響を除くと9%増加したと発表した。比較可能営業利益率は前年同期の9.5%から11.7%に上昇し、売上高の増加と営業効率の改善がこれを支えた。

営業段階では、報告ベースの数値は逆の動きを示した。リストラ費用と統合費用の加速を反映し、営業利益率は5.4%から3.8%に低下した。比較可能売上総利益率は44.6%とおおむね横ばいだった一方、報告ベースの売上総利益率は220ベーシスポイント低下し、42.2%となった。

継続事業における比較可能希薄化後1株当たり利益は、0.06ユーロから0.09ユーロに増加した。報告ベースでは、継続事業の希薄化後1株当たり利益は0.01ユーロから0.03ユーロに上昇した。

AI関連受注がネットワークインフラの成長を下支え

ネットワークインフラの売上高は21億5,800万ユーロとなり、為替変動の影響を除くと15%増加した。同じ基準で、IPネットワークは43%増、光ネットワークは18%増となった。

グループ全体では、AI・クラウド顧客向け売上高が123%増加し、受注高は118%増となった。最高経営責任者（CEO）のジャスティン・ホタード氏は、同四半期にこれらの顧客から15億ユーロの新規受注を獲得したと述べた。また、光ネットワーク事業とIPネットワーク事業を合わせた売上高は、2027年に25%から30%増加する見通しだと述べた。

モバイルインフラの売上高は5%増の29億200万ユーロとなった。これは一部、4四半期に計上する見込みだった売上高を第3四半期に認識したことによる。ノキアによると、製品構成、商業面での規律、継続的なコスト削減が同セグメントに寄与した。

ホタード氏は、インフィネラの統合は予定どおり進んでおり、計画より1年前倒しとなる2026年末までの完了を見込むと述べた。純シナジーは2億ユーロを見込んでいる。

利益見通しは維持、キャッシュフロー前提は変更

ノキアは通期の比較可能営業利益見通しを21億ユーロから26億ユーロに据え置いた。前提には、第4四半期の売上高が前四半期比で20%から24%増加することと、比較可能営業利益が通常、四半期ベースで大幅に増加することが含まれ、通期実績はガイダンスの中央値を上回る見込みだ。

同社は、比較可能営業利益に対するフリーキャッシュフロー転換率の見通しを35%～55%に引き下げた。供給を確保し、2027年に見込む成長機会を支えるため、今年は運転資本に追加で4億ユーロを投じる計画だ。リストラの加速も、転換率の前提引き下げに影響した。

リストラ費用および関連費用は合計11億ユーロとなる見込みで、関連する現金支出は8億ユーロから9億ユーロと予想される。ノキアは、事業運営と拠点戦略の簡素化を目的に、一部のリストラプログラムを拡大したと述べた。

設備投資の前提は7億5,000万ユーロから8億5,000万ユーロとなった。この減額は、不動産計画の変更や、一部の製造投資の支払いが2027年にずれ込むことを一部反映している。ノキアによると、光通信製品の製造能力拡大は予定どおり進んでいる。

取締役会、11月の配当支払いを承認

ノキアの取締役会は10月22日、1株当たり0.03ユーロの配当を承認した。権利確定日は10月27日、支払日は11月5日の予定。フィンランド国外での支払日は、取次銀行の慣行によって異なる。

今回の配当後、取締役会が承認済みの残りの分配可能額は、1株当たり最大0.03ユーロとなる。ノキアは2027年1月28日に、2026年第4四半期および通期の業績を発表する予定だ。

結論

ノキアの四半期業績では、AI関連需要の拡大と比較可能ベースの収益性改善が見られた一方、リストラと運転資本へのコミットメントも増加した。通期の利益目標は据え置かれたが、営業利益のうちフリーキャッシュフローに転換される割合は低下する見通しとなった。

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