国内サプライヤーと投資を含めると、ASMLがオランダの付加価値に及ぼす経済的波及効果は2026年に2.2%に達する可能性があると、INGのエコノミストは2026年10月26日に公表した調査で推計した。半導体製造装置メーカーである同社の直接的な寄与だけでも、2025年の推計1.3%から1.6%に上昇する可能性があり、世界的な人工知能（AI）投資ブームがオランダ経済をいかに変化させているかを示している。

主なポイント

  • INGは、ASMLの直接的な寄与が2026年にオランダの付加価値の1.6%に達する可能性があると推計。
  • 国内サプライチェーンの活動と投資を含めると、より広範な波及効果は2.2%に達する可能性がある。
  • 寄与の拡大は、半導体業界の景気循環や貿易規制へのエクスポージャーも高める。

ASMLの経済的波及効果は自社の生産活動にとどまらない

INGによるASMLの経済的寄与の評価は、エコノミストのマルセル・クロク氏とベルト・コレイン氏によるもので、同社自身が生み出す付加価値と、オランダのサプライヤーや投資を通じて生じる経済活動とを分けている。そのため、2.2%という推計はASMLの直接的な寄与に上乗せされるものではなく、それを含むより広範な指標である。

この算出方法は売上高の測定とも異なる。INGは、ASMLの売上高1ユーロのうち約40セントが国内で生み出される付加価値に相当すると仮定している。ASMLは国際的に事業を展開しているが、主要な生産活動と研究開発活動はオランダを拠点としている。

間接効果の算出には、ASML固有の情報が入手できないため、INGはオランダの機械産業の産業連関データを使用している。投資の推計では、直接的な寄与にすでに計上されている社内研究開発を除外し、二重計上を避けている。

項目詳細
直接的な寄与INGの2026年推計：オランダの付加価値の1.6%。
国内サプライチェーンの寄与INGの2026年予測：オランダの付加価値の0.4%。
投資関連の寄与INGの2026年予測：オランダの付加価値の0.2%。直接的な寄与にすでに計上されている社内研究開発は除く。

AI投資がオランダに際立った優位性をもたらす

ASMLは、先端半導体の製造に使われる最先端リソグラフィ装置を唯一生産している企業である。人工知能（AI）投資に関連する需要の高まりにより、同社と周辺の装置メーカー集積の重要性が増している。

INGは、2025年にASMLがオランダの機械産業の売上高の約半分を占めたと推計している。フェルトホーフェン周辺の同社のサプライヤーは、この経済活動を他の国内企業へとつなげ、自社の事業活動を超えて経済的恩恵を広げている。

エコノミストらは、サプライヤーが専門知識を深め、事業を拡大し、新たな顧客を獲得することで、生産性が向上する可能性も指摘している。こうした幅広い波及効果の定量化は難しく、2.2%の推計に測定済みの寄与として加算すべきではない。

成長をけん引する力が強まる一方、集中リスクも高まる

INGは、ASMLの経済的比重が高まると、半導体業界の変動がオランダの経済成長に及ぼす影響が大きくなる可能性があると警告している。輸出市場への規制や、海外の特殊な投入資材の供給途絶は、同社と国内サプライヤーの双方に影響を与える可能性がある。

エコノミストらは、人材や用地の不足、その他の国内の供給能力上の制約も、さらなる事業拡大を妨げる可能性があると指摘している。2026年の寄与予測はあくまで推計であり、年間実績が確定したものではなく、事業活動や経済全体の動向に左右される。

ニュースをさらに読む

FinanceVelixの最新ニュース

免責事項

本FinanceVelix記事は一般的な情報を提供するものであり、個別の金融、投資、法律または税務に関する助言ではありません。市場価格、金利、経済状況は変化する可能性があり、投資には損失のリスクが伴います。記載内容は公表時点で入手可能な資料に基づいており、変更される場合があります。重要な情報はご自身で確認し、必要に応じて有資格の専門家にご相談ください。資産、企業またはサービスへの言及は、推奨を意味するものではありません。