親会社PaywardがHyperliquid上で規制市場を運営する計画により、米国の適格顧客がKrakenの無期限先物を利用できるようになる可能性があります。ブロックチェーンプロトコルが2026年10月26日に発表したこの提案には、なお規制当局の承認が必要で、開始日は発表されていません。

主なポイント

  • Paywardは、HyperliquidのHIP-3インフラを用いて無期限先物市場を展開する、初のCFTC規制下の運営事業者となることを目指しています。
  • Bitnomialが市場の運営と清算を担い、NinjaTrader Clearingが顧客口座を管理する予定です。
  • アクセス許可機能はテストネット上で稼働中で、メインネットへの導入にはネットワークのアップグレードが必要です。

Krakenの無期限先物の仕組み

提案では、Bitnomialが市場を開設・運営し、清算と決済を担当します。Bitnomialは、商品先物取引委員会（CFTC）の規制を受けるデリバティブ取引所および清算機関を運営しています。CFTC登録の先物取引業者であるNinjaTrader Clearingが顧客口座を管理する予定です。

Hyperliquidは、オンチェーンの注文板や取引執行システムを含むブロックチェーン技術を提供します。顧客はまずNinjaTrader Clearingを通じて口座開設手続きを完了し、適格口座は、規制対象事業者が管理する承認済みブロックチェーンアドレスのリストに登録される必要があります。

アクセス制限付き取引は引き続きテスト中

提案されているアドレスリストはHIP-3*の一部であり、市場運営者が注文を出せる利用者を制限できる任意のアクセス許可メカニズムです。Hyperliquidによると、この機能によって既存のHIP-3市場が変更されることはありません。

この機能はテストネットで利用可能ですが、開発者からのフィードバックを受けて技術仕様が変更される可能性があります。メインネットで利用可能にするには、今後のネットワークアップグレードが必要です。

基盤となるHIP-3フレームワークは2025年10月にメインネットで稼働を開始し、独立した開発者や企業が無期限先物市場を展開できるようにします。展開者は少なくとも50万HYPEトークンをステーキングする必要があります。

規制対象のデリバティブ市場拡大を推進

無期限先物は、固定の満期日を設けずに資産へのレバレッジ投資を可能にするデリバティブです。Paywardの提案は、米国顧客向けに規制対象のオンチェーン無期限先物を提供する2026年9月16日の計画を基盤とし、2026年5月のBitnomial買収に続くものです。PaywardはNinjaTraderも傘下に置いています。

各社は、最初に提供する契約を特定しておらず、特定のレバレッジ上限が適用されるかどうかも明らかにしていません。CFTCは、提案された展開の承認を発表していません。

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