2026年10月28日の連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定を前に、ビットコインを巡るマクロイベントに注目が集まっている。過去の会合やインフレ指標の発表時には価格が大きく変動したことがあるが、調査によると、ビットコインの反応はイベントそのものより、データや決定が予想をどの程度上回るか、あるいは下回るかに左右される。

主なポイント

  • CoinGeckoによると、2025年にビットコインが上昇したのは、FRBの8回の会合のうち1回だけだった。
  • Block Scholesの調査では、6年間のサンプル期間において、CPIのサプライズがビットコインの発表後1時間のリターンの変動の約4分の1を説明した。
  • FRBの次回以降の予定されている決定日は、2026年10月28日と12月9日。

ビットコインのマクロイベント：FRBの会合日程

連邦公開市場委員会（FOMC）は2026年に予定されている会合を8回開く。9月16日の決定では、フェデラルファンド（FF）金利の誘導目標を25ベーシスポイント引き上げ、3.75%～4.00%とした。決定は会合最終日の米東部時間午後2時に発表される。

CoinGeckoによると、2025年にFRBの8回の会合のうち、ビットコインが上昇したのは1回だけだった。48時間ベースで上昇したのは、5月に金利を据え置くと決定した後で、このときビットコインは約15%上昇した。FRBは2025年に合計75ベーシスポイントの利下げを3回実施した。

このパターンだけでは、FRBの決定が各値動きを引き起こしたとは言えない。ただし、このサンプルでは、利下げとビットコインの上昇が一貫して同時に起きたわけではないことが示されている。

インフレサプライズと発表後1時間

Block Scholesのアナリスト、Thahbib Rahman氏は、2020年に始まる6年間のサンプル期間を対象に、消費者物価指数（CPI）のサプライズに対するビットコインの反応を調査した。調査では、サプライズがビットコインの発表後1時間のリターンの変動の約25%を説明した。

サンプル期間を通じて、インフレ率が予想を1パーセントポイント上回ると、その後1時間でビットコインが約5.5%下落することに対応していた。この関係は時期によって異なり、説明力は2021年12月から2023年11月にかけて52%でピークに達した後、2024年後半から2025年にかけて薄れ、2026年に再び現れた。

Block Scholesは、4～24時間の時間軸では同様の効果を確認できなかった。この調査結果が示すのは過去の関係であり、今後の発表に対する反応を保証するものではない。

ドルとの相関とETF資金フロー

CoinDeskのデータによると、2026年前半を通じて、ビットコインと米ドル指数の52週間相関係数は約マイナス0.85だった。負の相関は、この期間に両者が反対方向に動く傾向があったことを示すが、ドルの値動きがビットコインの値動きを引き起こしたことを意味するものではない。

現物ビットコイン上場投資信託（ETF）は、2026年6月に累計約45億ドルの資金流出を記録した。7月3日には、米雇用統計で雇用者数が5万7,000人増となり、予想の11万人を下回ったことを受け、1日で2億2,170万ドルの資金流入があった。

次の節目

次回のFRBの決定は10月28日に予定されており、その後、12月9日に次の会合が開かれる。10月のCPIは11月中旬に発表される予定だ。

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