フィッチ・レーティングスは2026年10月27日、中国のAI投資はより多くの産業に広がっているものの、国内需要の低迷と商業的リターンの限界により、短期的には経済全体に幅広い恩恵をもたらせない可能性があると述べた。

主なポイント

  • フィッチは、AIによる生産性向上と成長への幅広い恩恵が徐々に顕在化すると予想している。
  • 導入コストの低さは普及を後押しする可能性がある一方、競争により提供企業の価格決定力が弱まるおそれがある。
  • 同社は、AI投資の恩恵が、需要の弱い事業者よりも、より堅調なセクターに偏るリスクを指摘している。

中国のAI投資はコンピューティング分野にとどまらず拡大

フィッチによると、AIへの支出は現在、半導体やコンピューティング・インフラにとどまらず、自動化、発電、企業向けソフトウェア、産業用途などにも広がっている。

この拡大は、中国が不動産、投資、信用拡大に依存しない成長を模索する中で進んでいる。国務院の「AI+」イニシアチブは、産業、サービス、消費活動、公共部門全体への同技術の統合を目指している。

しかし、現在の活動の多くは依然としてインフラ、ハードウェア、自動化、およびそれらのサプライチェーンに集中している。AIのバリューチェーンの大部分で、企業は依然として同技術を収益につなげる初期段階にある。

コスト低下がリターンを保証するわけではない

フィッチは、導入コストの低下とオープンウェイトモデルの利用可能性が、AIの利用者拡大につながる可能性があると述べた。一方で、競争の激化により、企業が価格を引き上げ、投資収益を得ることが難しくなるおそれがある。

フィッチの比較では、中国のプロバイダーは一般に、導入コスト、オープンウェイトモデルの利用可能性、価格に敏感な市場への訴求力に強みがある。米国のプロバイダーは一般に、最先端モデルの性能、グローバルなクラウド・インフラ、企業への浸透度、価格決定力、収益化の見通しの面で優位にある。

国内の弱さが格差を広げる可能性

フィッチによると、輸出、工業生産、戦略的投資は引き続き中国の経済活動を支えている。家計の債務圧縮、低調な消費者信頼感、民間投資の低迷が、経済の勢いを抑えている。

同社は、AIがこの不均衡を強める可能性があると警告した。政策支援を受けるセクターや輸出志向のセクターは投資の恩恵を受ける一方、国内需要の弱さや不動産不況の影響を受ける企業は、より厳しい信用環境に直面するおそれがある。

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