CMEは第3四半期に売上高と取引活動で過去最高を記録したが、商品ラインアップの拡大は規制上の不確実性と商業顧客からの反発に直面した。2026年第3四半期の売上高は13%増の17億ドルとなり、1日平均取引高は16%増の2,940万枚に達した。

主なポイント

  • 6つすべての資産クラスで取引高が2桁増となり、海外の1日平均取引高は22%増の900万枚となった。
  • Compute Futuresの承認時期は判明しておらず、CMEはWTIの10バレル契約を24時間取引とする申請を取り下げた。
  • 10月の価格改定により、清算手数料と取引手数料は年率換算で0.5%～1%増加すると見込まれている。

目次

CME、第3四半期に取引高の記録更新と調整後利益の増加を達成

調整後営業利益は前年同期比15%増の12億ドルとなり、調整後営業利益率は69.4%だった。EMEAとAPACでの成長を背景に、海外取引活動も過去最高を記録した。

株式の建玉は0.2%増、金利商品の建玉は1.2%増となった一方、エネルギー商品の建玉は3.6%減少した。

CMEはまた、顧客の証拠金所要額を1日平均で1,000億ドル超削減するなど、資本効率が過去最高を記録したと報告した。

Compute Futuresと石油の24時間取引、課題に直面

テリー・ダフィーCEOは、CFTCがCompute Futuresに関する意見募集期間を11月9日まで延長したため、承認時期は不明だと述べた。デレク・サマンは、ネオクラウド企業、データセンター運営会社、銀行との協議が進んでいると説明し、同商品は規制当局の審査を受ける準備が整っていると述べた。

CMEは、商業市場の参加者から、追加の取引デスクを運営する費用や人員配置について懸念が示されたことを受け、WTIの10バレル契約を24時間取引とする申請を取り下げた。ダフィーは、金、銀、暗号資産では24時間取引が成功していると自身が考えていることを対比して示した。

ダフィーは最終的には各商品で24時間取引へ移行すると予想する一方、より広範な普及には、それを支えるインフラ、特に24時間稼働する銀行システムが必要だと述べた。

別の法的問題も未解決のままだった。法務顧問のジョン・マルケーゼは、CFTCの無期限先物をめぐる訴訟について、12月までに裁判官への書面提出がすべて完了するとの見通しを示した。ダフィーは、訴訟が棄却された場合にCMEが独自の無期限商品を導入するかどうかについて、明言を避けた。

市場データ収入が過去最高に

市場データ収入は20%増の2億4,300万ドルとなり、過去最高を記録した。ジュリー・ウィンクラーは、増加分のおよそ3分の1がプロ向け購読者、3分の1が個人投資家向けおよびSIMプラットフォームからのもので、残りはデータフィード需要の拡大と価格改定によるものだと説明した。

需要の半分超は米国外からだった。ウィンクラーは今後の成長について具体的な予測を示さなかった。

10月の手数料改定は暗号資産、穀物、金利商品の料金区分、マイクロ株式を対象とした。CMEが年1回の一律値上げから、年間を通じた複数回の改定に移行するなか、清算手数料と取引手数料に対する年率換算の影響は0.5%～1%と見込まれる。

新商品が前進する一方、資本政策は柔軟性を維持

単一株先物の取引高は35万枚を超え、想定元本は約35億ドルに達した。CMEの販売戦略では、130社超の個人投資家向け企業と数十社の先物取引業者に加え、世界各地の参加者を対象としている。

TreasuryLinkは、全面的なローンチではなく、新しいリリース環境で顧客がテストできる状態だった。この取り組みは、米国債先物と現物米国債のスプレッド取引を、透明性の高い中央集約型の方式で支援することを目的としている。

経営陣は、変動配当と自社株買いを通じた株主還元の柔軟性を強調する一方、買収については選別的な姿勢を維持した。ダフィーはまた、CMEはCBOEとのS&Pライセンス契約が25年間延長されたことで、合弁事業のパートナーとして恩恵を受けると述べた。価格引き上げの可能性による経済的な恩恵は、2032年ではなく2027年から始まる。

結論

CMEは当四半期、売上高、取引活動、顧客の証拠金削減額で過去最高を達成した。一方、商品拡大の見通しは不透明さが残り、Compute Futuresは規制当局の判断を待ち、WTIの申請は取り下げられ、TreasuryLinkはなお顧客テストの段階にある。

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