インド準備銀行（RBI）のプーナム・グプタ副総裁は2026年10月27日、過去3年間に外部ショックがなければ、インドのGDP成長率は8％を上回っていたと述べた。世界環境が改善すれば、成長率を0.5～1パーセントポイント押し上げる可能性があるという。

主なポイント

  • グプタ氏は、不利な外部環境にもかかわらず、インドは7％を超える成長を遂げてきたと述べた。
  • より速い成長には、国内投資と海外直接投資が重要だと指摘した。
  • 燃料と外部資金調達は依然として課題だが、的を絞った財政措置で供給ショックの影響を和らげられると述べた。

インドのGDP成長率を押し上げる要因

ムンバイで開催された年次イベント「Business Standard BFSI Insight Summit」で講演したグプタ氏は、1991年に始まった改革、制度の強化、デジタルインフラ、州の関与拡大を通じて、インドはより速い成長の基盤を築いてきたと述べた。

0.5～1パーセントポイントの上乗せという同氏の見通しは、世界環境の改善を条件としている。また、成長を加速させるには、他国から学び、国内投資を増やし、海外直接投資を確保する必要があると述べた。

燃料、食料、供給ショック

グプタ氏は、現在の環境における課題として、燃料と外部資金調達を挙げた。一方、食料供給については、エルニーニョ現象の影響は管理されており、インドは食料輸出国になりつつあるとして、より楽観的な見方を示した。

供給ショックの初期の影響は、的を絞った供給面の措置を通じて財政政策で緩和できると同氏は述べた。ただし、そうした措置は財政規律とマクロ経済の安定性に整合している必要がある。政策対応と適応により、降雨不足を含む一部のショックに対する経済の感応度は低下したとも付け加えた。

債務と雇用の見通し

財政について、グプタ氏は、政府の借入コストと名目GDP成長率の関係から、インドは有利な立場にあると述べた。現状維持のシナリオでは、債務残高の対GDP比は低下すると予想した。

また、過去の技術変化の経験を挙げ、人工知能が雇用に長期的な悪影響を及ぼす可能性は低いとの見方を示した。

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