CoreWeave、Nebius、Irenなどのネオクラウド株は、2026年10月26日の取引序盤に下落した後、日中に反発した。この値動きは、AI計算能力を貸し出す企業の多くが経営破綻するか、統合される可能性があるとのイーロン・マスク氏の警告を受けたものだった。

主なポイント

  • CoreWeaveとNebiusの株価は前月比で30%超下落しており、Irenは40%下落していた。
  • マスク氏は、AIデータセンター以外に相当な収益源を持たない企業にとって、債務による資金調達が難しくなっていると述べた。
  • NvidiaとNebius、Irenの経営幹部は、AI計算能力への需要は引き続き強いとの見方を示した。

ネオクラウド株、資金調達への懸念に直面

取引序盤の下落により、顧客に計算能力を貸し出すこの3社にとって、厳しい1カ月に拍車がかかった。その後の反発によって、マスク氏の発言が当初の値動きを引き起こしたかどうかが明らかになったわけではない。

投資家は、Nvidia製チップの購入やデータセンター建設に用いる借入に加え、こうしたインフラが十分なリターンを生み出せるかどうかを懸念している。10月初めには、CoreWeaveの5年物クレジット・デフォルト・スワップのスプレッドが、一般に信用不安の兆候とみなされる水準に達し、同社債の利回りも上昇した。

マスク氏、経営破綻と業界再編を警告

10月25日のXへの投稿でマスク氏は、AIデータセンター以外に相当な収益源を持たない企業は、債券市場で資金調達の道がほぼ完全に閉ざされたと述べた。200社を超えるネオクラウド企業の多くが経営破綻するか、統合されると予測する一方、一部は生き残るとした。

マスク氏が率いるSpaceXはデータセンターを運営し、計算能力を販売しているため、ネオクラウド事業者と競合する。同氏の予測は、経営破綻に直面する企業数が確認されたものではない。

経営幹部、需要の継続を強調

Nvidiaのジェンスン・フアンCEOは、ネオクラウドサービスへの需要は「桁外れ」だと述べる一方、成長資金の不足を指摘した。Nvidiaは複数のネオクラウド企業に出資している。

Nebiusのマーク・ボロディツキー最高収益責任者は、同社はCoreWeaveと同種の債務を抱えておらず、計画している2027年の供給能力を完売できるとの見通しを示した。Irenの共同CEO、ダニエル・ロバーツ氏も、顧客需要は引き続き強いと述べた。

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