2026年10月27日、AI株の上昇は2営業日連続となったが、市場コメンテーターのジム・クレイマー氏は、熱気が再燃してもデータセンター企業が直面する資金調達圧力は解消されていないと警告した。

主なポイント

  • AnthropicによるBroadcom製ハードウェア購入に向けた630億ドルの資金調達パッケージが、AI株への投資意欲の回復を後押しした。
  • クレイマー氏は、CoreWeaveを含む小規模なAIインフラ事業者の借入コストを指摘した。
  • 米連邦準備制度理事会（FRB）は10月28日に次回の金利決定を発表する予定だった。

AI株高を後押しした要因

銀行グループとBlackstoneが、AnthropicによるBroadcom製コンピューティング・ハードウェア購入に向けた資金調達パッケージを発表した後、AI関連株は上昇した。この上昇に先立つ10月26日の株高は、一因としてAnthropicのS-1申請書類の提出をきっかけにしていた。

クレイマー氏は、テクノロジー株への資金回帰だけでは、このセクターにリスクがないと判断するには不十分だと述べた。AI関連の設備投資拡大を支持しているとしながらも、企業がその資金をどのように調達するかについては懸念を示した。

借入コストへの懸念は続く

クレイマー氏は、データセンターの資金調達のために多額の借り入れを行う、一般に「ネオクラウド」と呼ばれる小規模なAIインフラ企業を取り上げた。CoreWeave、Nebius、Irenの名を挙げ、CoreWeaveの社債利回りが最高15％に達していたと指摘した。

CoreWeave株は10月27日に約8％反発したが、クレイマー氏はさらなる悪材料が出てくる可能性があると警告した。また、Anthropicの資金調達は投資家が考えるほど安心材料ではないのではないかと疑問を呈した。Anthropicの事業利益で支払うのではなく、借り入れて設備を購入する仕組みだったためだ。

金利が資金調達環境を左右する可能性

10月27日、原油価格が下落し、米10年国債利回りは5％を下回った。これにより、借り入れを必要とする企業への圧力はいくらか和らいだ。クレイマー氏は、こうした状況が反転する可能性があると警告した。

また、翌週の中間選挙と中東で緊張が再燃する可能性も、変動要因になり得ると指摘した。

次の節目

次に確定している節目は、10月28日のFRBの金利決定と、その後に予定されるケビン・ウォーシュ議長の記者会見だ。

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