IBMの2026年10月21日の第3四半期決算は市場予想を上回り、時間外取引の序盤に株価は4.5%上昇した。同社は非GAAPベースの営業利益を1株当たり2.95ドル、売上高を171億ドルと報告し、通期のフリーキャッシュフロー増加見通しを引き上げた。
主なポイント
- 調整後1株当たり利益は2.95ドルとなり、コンセンサス予想の2.87ドルを上回った。
- ソフトウェア売上高は8%増加した一方、コンサルティング売上高は報告ベースで横ばいだった。
- IBMはキャッシュフロー見通しを引き上げ、四半期配当1.69ドルを発表した。
目次
IBMの決算は予想を上回る一方、売上総利益率は低下
IBMが発表した第3四半期決算によると、2026年9月30日までの3カ月間の売上高は前年同期比5%増、為替変動の影響を除くと6%増だった。売上高はコンセンサス予想の168億4,000万ドルを上回り、営業利益は1株当たりで前年同期比11%増加した。
継続事業におけるGAAPベースの希薄化後1株当たり利益は2.31ドルと、26%増加した。この指標は、特定の項目を除外するIBMの営業利益とは異なる。
収益性を示す指標は異なる動きを見せた。営業売上総利益率は前年同期比20ベーシスポイント低下し、58.5%となり、アナリスト予想の59.3%を下回った。それでも、営業税引前利益率は70ベーシスポイント上昇して19.3%となり、売上総利益率の低下にもかかわらず、損益計算書のさらに下の段階では改善が進んだことを示した。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| ハイブリッドクラウド（Red Hat） | 第3四半期の売上高は前年同期比11%増加。 |
| データ | 第3四半期の売上高は前年同期比19%増加。 |
| オートメーション | 第3四半期の売上高は前年同期比3%減少。 |
| 分散型インフラストラクチャー | 第3四半期の売上高は前年同期比31%増加。 |
| IBM Z | 第3四半期の売上高は前年同期比20%減少。 |
事業成長にばらつき、ソフトウェアがけん引
ソフトウェアの売上高は78億ドルで、IBMが丸めて示した数値で8%増加し、為替変動の影響を除くと9%増だった。データおよびハイブリッドクラウド製品が拡大に寄与したものの、オートメーションの売上高は減少した。
コンサルティング売上高は53億ドルで、報告ベースではほぼ横ばい、為替変動の影響を除くと2%増だった。インフラストラクチャー売上高は4%増の37億ドルとなり、分散型インフラストラクチャーの力強い成長がIBM Zの売上高減少を補った。
全社売上高の増加は、IBMの各事業における需要が一様だったことを意味しないため、こうした差異は重要だ。同社の主要3部門の中では、ソフトウェアが最も高い成長を記録した。
キャッシュフローの拡大を受け、通期見通しを引き上げ
IBMの第3四半期のフリーキャッシュフローは30億ドルと、前年同期から7億ドル増加した。営業活動による純キャッシュフローは9億ドル増の40億ドルとなった。
経営陣は現在、通期のフリーキャッシュフローが前年から10億ドル超増加すると見込んでいる。為替変動の影響を除いた売上高成長率の予想は4%～5%で据え置き、現在の為替レートでは為替変動が年間成長率に中立的な影響を与えると予想している。
9月末時点で、同社の現金、使途制限付き現金および有価証券は111億ドルだった。IBMが最初の9カ月間に114億ドルを買収に投じた後、IBMファイナンシングの負債127億ドルを含む総負債は638億ドルとなった。
配当金の支払いは12月
IBMの取締役会は普通株1株当たり1.69ドルの四半期現金配当を承認した。支払日は2026年12月10日で、2026年11月10日時点の株主が対象となる。同社は第3四半期に配当を通じて16億ドルを株主に還元した。
四半期のフリーキャッシュフローは配当支払額を上回り、この期間の現金による配当カバー状況を具体的に示している。ただし、これは将来の配当を保証するものではなく、今後の配当は引き続き業績や取締役会の判断に左右される。
結論
IBMは売上総利益率の軟化とコンサルティング売上高の横ばいにもかかわらず、決算が予想を上回り、キャッシュ創出も強まった。次に確定している株主向けの日程は11月10日の配当基準日と12月10日の支払日だ。一方、引き上げられたキャッシュフロー見通しは、まだ達成済みの実績ではなく通期目標である。
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