2026年10月21日、JioのIPOは募集開始から1時間以内に全額応募となり、Reliance Industries株はNSEで約3%上昇し、1,234ルピーとなった。総額30,213億ルピーの募集に対する序盤の強い需要を受け、Relianceのデジタル事業に注目が集まった。一方、上場によって親会社の株主がどれほど追加的な恩恵を受けるかについて、アナリストの見方は分かれた。

要点

  • Jioの募集は開始から1時間以内に全額応募となり、序盤の入札では機関投資家の需要が先行した。
  • Reliance株は直近の52週安値を7%超上回ったが、2026年の年初来では約22%下落していた。
  • Jioの上場によってRelianceの株主価値がさらに顕在化するかどうかについて、アナリストの意見は分かれた。

目次

JioのIPOに機関投資家から強い需要

2026年10月21日午前11時40分ごろまでに、適格機関投資家（QIB）向けの区分は約4倍の応募となった。これは入札序盤の状況を示すものであり、募集全体の最終的な応募結果ではない。

Jio Platformsが6月19日に提出したドラフト・オファー関連書類には、インド証券取引委員会（SEBI）に対するIPO手続きの初期段階が記録されている。この書類は10月の募集開始に先立つものであり、最終的な募集条件や初日の需要を示すものではない。

募集価格帯の上限で評価した場合、Jio Platformsの企業価値は10.3 lakh croreルピーとなる。全額応募は、募集対象の株式数を入札が上回ったことを示すが、最終的な上場価格やその後の取引動向を示すものではない。

項目詳細
募集価格帯1株当たり1,065～1,119ルピー
入札終了予定日2026年10月23日
Reliance株の3年間リターン10月21日時点のスナップショットで、6%強の上昇
Reliance株の5年間リターン10月21日時点のスナップショットで、約7%の下落

Relianceへの恩恵をめぐりアナリストの見方分かれる

Arihant Capital Marketsの共同マネージングディレクター、Arpit Jain氏は、Relianceへの投資を通じて、Jioに加え、Reliance Retail、石油・化学、新エネルギー、メディア事業にも投資できると述べた。同氏は、こうした多角化された事業構成と、インドのデジタル・テクノロジー成長への投資により特化したJio Platformsとの違いを指摘した。

Mangal Keshav Financial Servicesの会長、Paresh Bhagat氏は、上場による追加的な恩恵について、より慎重な見方を示した。同氏は、予想される利益の大半はすでにReliance株に織り込まれており、このイベントによって大きな追加的価値が顕在化するとは見込んでいないと述べた。

Bhagat氏はまた、多角化によって利益の安定性が高まる一方、Relianceのエネルギー事業なども引き続き株主リターンに影響すると強調した。意見の相違は、上場初日の応募の強さではなく、上場がもたらし得る影響についてのものだ。

長期的な下落基調の中でReliance株が反発

Reliance株は1,234ルピーまで上昇し、前週に付けた52週安値の1,152ルピーを7%超上回った。株価は1週間で4%超上昇していた。

この反発でも、より広い期間での下落は解消されていない。Reliance株は1カ月で約2%、2026年初来で22%、過去1年間で16%下落していた。これらの数字は、目先の上昇と株価の長期的なパフォーマンスを区別するものだ。

結論

次の予定上の節目は10月23日の入札終了であり、その時点で初日の強い需要と照らし合わせて最終的な応募状況を評価できる。Reliance株の序盤の上昇だけでは、Jio上場の恩恵がどの程度すでに株価に反映されていたかをめぐる議論に決着はつかない。

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