第3四半期の売上高が15%増の16億ドルとなり、「マジック：ザ・ギャザリング」の売上高が初めて6億ドルを超えたことを受け、2026年10月20日、ハズブロの見通しは改善した。ただし経営陣は、一部のマジック製品の出荷が第4四半期から前倒しされた一方、関税還付が四半期利益を押し上げたため、最終四半期の比較は単純ではないと注意を促した。
要点
- マジックの売上高は34%増の6億1,600万ドルとなり、調整後営業利益を52%増の5億4,100万ドルへ押し上げる一因となった。
- 経営陣は、需要の弱まりではなく出荷時期の影響により、第4四半期のウィザーズ売上高が減少すると予想している。
- ハズブロは通期の財務見通しを引き上げ、2026年の自社株買い目標を2倍の4億ドルにした。
目次
第3四半期の好調を受け、ハズブロの見通しが改善
ハズブロは第3四半期決算の発表で、通期の売上高、調整後営業利益率、調整後EBITDAの予想を引き上げた。最高財務責任者兼最高執行責任者のジーナ・ゲッター氏は、事業の勢いと実行力が上方修正の要因だと説明した。
四半期の報告営業利益は5億1,700万ドル、調整後営業利益は52%増の5億4,100万ドルとなった。調整後営業利益率は830ベーシスポイント上昇し、33.9%となった。報告ベースの希薄化後1株当たり利益は2.77ドルで、調整後希薄化後1株当たり利益は2.90ドルだった。
ウィザーズ＆デジタル・ゲーミングが成長をけん引し、売上高は31%増の7億4,700万ドル、営業利益は46%増の3億6,700万ドルとなった。マジックは「ホビット」と「リアリティ・フラクチャー」の発売が寄与した。デジタルゲームおよびライセンスゲームの売上高は3%増加した。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 2026年の売上高成長率見通し | 為替一定ベースで、従来の5%～7%から7%～9%に引き上げ。 |
| 2026年の調整後営業利益率見通し | 従来の25%～26%から27%～28%に引き上げ。 |
| 2026年の調整後EBITDA見通し | 従来の14億5,000万～15億ドルから15億7,500万～16億2,500万ドルに引き上げ。 |
マジックの出荷時期の変更で第4四半期との比較が複雑に
決算説明会で経営陣は、約4,000万ドルのマジック売上高が第4四半期から第3四半期に前倒しされた一方、一部製品の計上時期は2027年第1四半期にずれ込んだと述べた。このため、ハズブロは第4四半期のウィザーズ売上高が減少すると予想している。
クリス・コックス最高経営責任者は、予想される減少について、需要を示すものではなく出荷時期の問題だと説明した。ゲッター氏によると、同社は下半期のウィザーズの成長率を、7月時点で予想していた1桁前半から、1桁後半～2桁前半へと見込むようになった。
過去最高の四半期を評価する際には、この違いが重要となる。売上高の一部は従来予想より早く計上されたが、経営陣は下半期全体の見通しも引き上げた。
さらに先を見据え、ゲッター氏は、エクソダスおよびウォーロックのビデオゲーム発売計画に関連する非現金の償却費が主因となり、2027年のウィザーズ営業利益率は30%台後半に低下すると予想していると述べた。
利益改善の一部は関税還付によるもの
コンシューマー・プロダクツの売上高は4%増の8億2,800万ドルとなり、4四半期連続の成長を記録した。調整後営業利益は2倍の1億7,800万ドルとなったが、これには約4,800万ドルの関税還付が含まれ、調整後営業利益率は21.5%に達した。
ハズブロ全体では、第3四半期決算に約5,500万ドルの関税還付が含まれ、そのうち700万ドルはウィザーズによるものだった。こうした恩恵があるため、見出しとなる利益の増加は、売上成長や生産性向上だけを反映したものではない。
経営陣は、関税還付の恩恵が第3四半期に全額計上されたことに加え、第4四半期は販促と出荷の構成比が高まるため、コンシューマー・プロダクツの利益率は前四半期比で低下すると予想している。
キャッシュ創出力が自社株買い目標の引き上げを後押し
2026年最初の9カ月間の営業キャッシュフローは85%増の9億700万ドルとなった。同期間にハズブロは配当と自社株買いを通じて4億4,500万ドルを株主に還元し、そのうち自社株買いは1億4,900万ドルだった。
同社は年間の自社株買い目標を2億ドルから4億ドルへと倍増した。また、公開市場での社債買い戻しと、2026年および2027年に満期を迎える社債の事前資金確保を目的とした米国債の購入を通じて、債務削減に2億2,600万ドルを充てた。
ハズブロは普通株1株当たり0.70ドルの四半期配当を決議した。支払日は2026年12月2日で、基準日は11月18日。
結論
第4四半期の決算では、出荷時期の変更と追加の関税還付恩恵がなくなることが、引き上げられた通期目標に対するハズブロの業績にどう影響するかが明らかになる。次回の確定済み株主還元は、2026年12月2日に予定されている1株当たり0.70ドルの四半期配当だ。
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