2026年第3四半期、3Mの利益が増加　2026年利益見通しを引き上げ

2026年第3四半期、3Mの調整後1株当たり利益は、売上高の増加と営業利益率の拡大を受けて12%増の2.50ドルとなり、利益が増加した。同社は10月20日に業績を発表し、無形資産の償却に関する取り扱いの変更を反映して、通期の調整後1株当たり利益見通しを9.10～9.15ドルに引き上げた。

主なポイント

• 調整後オーガニック売上高は3.3%増加し、調整後営業利益率は26.2%に拡大した。
• 報告ベースの利益と調整後利益はいずれも改善したが、両指標では除外項目が異なる。
• Amazon向けワラントは、売上高などのマイルストーン達成を条件に、最大320万株を対象とする。

目次

• 利益率の拡大を背景に3Mの利益が改善
• 通期見通しに会計報告上の変更を反映
• 光接続の契約には今後のマイルストーンが設定
• 結論

利益率の拡大を背景に3Mの利益が改善

3Mの2026年第3四半期決算発表によると、報告ベースの売上高は66億ドルで、前年同期比1.0%増加した。製造したPFAS製品を除外した調整後売上高も66億ドルとなり、調整後オーガニック成長率3.3%を含めて4.2%増加した。報告ベースのオーガニック売上高成長率は0.2%だった。

調整後営業利益率は前年同期の25.1%から110ベーシスポイント上昇し、26.2%となった。報告ベースの営業利益率は22.2%から23.7%に上昇した。会長兼最高経営責任者（CEO）のウィリアム・ブラウン氏は、生産性の改善、構造改革、差別化された技術の有望な案件の拡大が業績を支えたと説明した。

報告ベースの1株当たり利益は1.55ドルから70%増加して2.63ドルとなった。調整後EPSは2.23ドルから2.50ドルに増加した。報告ベースの数値には、3MのSolventum持ち分の価値変動によるプラス効果が含まれており、調整後利益では除外されている。

営業活動によるキャッシュフローは5億ドルで、調整後フリーキャッシュフローは12億ドルだった。後者は非GAAP指標であり、報告ベースの営業キャッシュフローとは異なる。3Mは配当と自社株買いを通じて、株主に6億ドルを還元した。

通期見通しに会計報告上の変更を反映

2026年の見通しの更新には、年初来の業績、Madison Fire & Rescueの買収、非GAAP会計処理の変更が反映されている。3Mは現在、無形資産の償却を特別項目として扱い、調整後業績から除外している。

この変更により、第3四半期の調整後営業利益率は従来の報告基準に比べて約40ベーシスポイント、調整後EPSは約0.04ドル押し上げられる。3Mは比較対象期間にも同じ処理を適用したため、前年同期比の比較に重大な影響はなかったとしている。

引き上げられた通期利益見通しを評価するうえで、この違いは重要だ。見通しには事業の業績と報告基準の改定の両方が反映されている。以下の通期目標は経営陣の見通しであり、確定した実績ではない。

光接続の契約には今後のマイルストーンが設定

3Mはまた、光接続製品やその他のデータセンター製品を展開するため、Amazonとの商業関係を拡大すると明らかにした。3MはAmazonに、特定製品の累計売上高が7年間で60億ドルに達することや、その他の事象に基づくマイルストーンの達成を条件に、最大320万株の普通株を購入できるワラントを付与した。この売上高基準は契約の条件であり、すでに計上された売上高ではない。

これとは別に、3MはGenius Electronic Opticalと協力し、Expanded Beam Opticsソリューションの開発・製造を進めている。3Mは同光学技術会社の普通株式の約4.7%を取得するために投資し、自社の光インターコネクトに関する専門知識と、提携先の精密光学製造能力を組み合わせる。

結論

2026年の業績、売上高、キャッシュフローに関する更新後の目標を3Mが達成できるかどうかは、第4四半期の残りの業績次第となる。同社の光接続関連契約は通期見通しの対象期間を超えており、今後の商業上のマイルストーン達成が条件となる。

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