GMは2026年第3四半期に利益を大幅に伸ばし、調整後1株当たり利益は3.70ドルと、アナリスト予想を0.07ドル上回りました。ゼネラル・モーターズは10月20日、売上高が500億2,000万ドルとなり、前年同期比2.9%増だったと発表しました。また、新たに200億ドルの自社株買い枠を承認するとともに、通期見通しを更新しました。
主なポイント
- 調整後1株当たり利益は32.2%増加し、売上高の伸びを上回りました。
- 北米の利益は改善した一方、海外事業とGM Financialの利益は減少しました。
- GMは通期のキャッシュフロー見通しを引き上げ、従来の60億ドルの自社株買いプログラムを完了しました。
目次
GMの利益成長、売上高の伸びを上回る
9月30日に終了した四半期の株主帰属純利益は33億3,500万ドルとなり、前年同期の13億2,700万ドルから増加しました。報告ベースの希薄化後1株当たり利益は、1.35ドルから3.73ドルに上昇しました。
GMの2026年第3四半期決算発表によると、調整後利払い・税引き前利益（EBIT）は41億600万ドルと、21.6%増加しました。調整後EBIT利益率は6.9%から8.2%に拡大し、営業利益の伸びが売上高の伸びを上回ったことを示しています。
調整後1株当たり利益は3.70ドルで、前年同期の2.80ドルから増加しました。この非GAAP指標は、報告ベースの希薄化後1株当たり利益とは異なります。売上高はアナリスト予想を12億6,000万ドル上回り、調整後利益も予想を0.07ドル上回りました。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 2026年調整後EBIT見通し | 145億～155億ドル。従来は140億～160億ドル。 |
| 2026年調整後自動車フリーキャッシュフロー見通し | 115億～125億ドル。従来は95億～115億ドル。 |
| 2026年調整後希薄化後1株当たり利益の見通し | 12.75～13.75ドル。従来は12.00～14.00ドル。 |
北米が堅調となる一方、他事業は軟化
北米の調整後EBITは43.4%増の35億9,200万ドルとなり、利益率は6.2%から8.7%に上昇しました。同地域の改善は、事業の他の地域での低調な業績とは対照的でした。
海外事業の調整後EBITは2億2,600万ドルから2,800万ドルに減少しました。中国からの持分法投資利益は8,000万ドルから3,200万ドルに減少し、GM Financialの税引き前調整後利益は16.9%減の6億6,800万ドルとなりました。
この数値は、今四半期の連結ベースの収益性改善がGMの事業全体に一様に及んだわけではないことを示しています。ただし、これらの数値だけでは、電気自動車や個別の車種が改善にどの程度寄与したかは明らかになりません。
キャッシュ創出を受け、通期見通しを修正
四半期の自動車事業営業キャッシュフローは32.6%増の80億4,900万ドルとなりました。調整後自動車フリーキャッシュフローは40%増の58億8,200万ドルでした。
経営陣は通期の調整後EBIT見通しのレンジを狭め、調整後1株当たり利益の見通しの下限を引き上げました。また、以下のとおり、調整後自動車フリーキャッシュフローの予想レンジを上下限とも引き上げました。
これらは経営陣による予測であり、確定した実績ではありません。GMは通期の株主帰属純利益を89億～95億ドルと見込んでいます。この見通しには、特別項目に関連する将来の調整の潜在的な影響は含まれていません。
自社株買いプログラム完了後、新たな買い付け枠を承認
GMは2026年1月に発表した60億ドルの自社株買いプログラムを完了しました。その後、取締役会は期限を設けない複数年の新たな200億ドルの買い付け枠を承認しました。
この承認は将来の買い付けを認めるものであり、全額の支出が確定したことを意味するものではありません。GMは自らの裁量でプログラムを一時停止または終了できます。発行済み株式数は9月30日時点で8億4,900万株となり、2025年末の9億400万株から減少しました。
取締役会はまた、普通株1株当たり0.18ドルの四半期配当を決議しました。配当の支払日は2026年12月17日で、12月4日の取引終了時点の株主が対象です。
結論
GMは、海外事業と金融事業の業績が低調だった一方で、北米の収益性が改善し、キャッシュフロー見通しが引き上げられた状態で2026年第4四半期を迎えます。修正後の通期見通しが年末の業績を測る基準となり、配当については12月4日が次に確定している株主向けの日程です。
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