航空宇宙・防衛企業のノースロップ・グラマンは2026年10月20日、第3四半期の利益と売上高の増加を発表し、通期の利益見通しを引き上げたことで、見通しが改善した。経営陣は現在、2026年のMTM調整後利益を1株当たり29.35～29.75ドルと予想する一方、年間売上高予想は据え置いている。
要点
- 通期調整後利益見通しの中央値は1株当たり0.70ドル引き上げられた。
- 四半期売上高は6.7%増加したが、利益率が縮小したため、営業利益の伸びはそれを下回った。
- 取引時間前の時点で株価は3.9%高の530.20ドルだった。これは終値ではない。
目次
ノースロップ・グラマン、売上高ではなく利益目標を引き上げ
ノースロップ・グラマンが発表した2026年第3四半期決算リリースでは、MTM調整後1株当たり利益とセグメント営業利益の予想が引き上げられた。いずれも非GAAP指標である。売上高の予想レンジは437億5,000万～442億5,000万ドルで据え置かれた。つまり、修正後の見通しは年間売上高目標を引き上げずに、利益の増加を見込んでいる。
セグメント営業利益見通しの中央値は6,500万ドル引き上げられた。経営陣の予想は確定した実績ではなく、同社は、長期化する政府機関閉鎖、支出上限、その他の歳出削減の影響を織り込んでいないと注意を促した。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 2026年MTM調整後EPS | 29.35～29.75ドル（従来は28.60～29.10ドル） |
| 2026年セグメント営業利益 | 49億4,000万～50億4,000万ドル（従来は48億5,000万～50億ドル） |
| 2026年売上高 | 437億5,000万～442億5,000万ドル（据え置き） |
| 2026年調整後フリーキャッシュフロー | 31億～35億ドル |
利益率が縮小するなか、四半期利益は増加
2026年9月30日までの3カ月間の純利益は、前年同期の11億ドルから11億2,400万ドルに増加した。希薄化後1株当たり利益は7.67ドルから7.89ドルに上昇し、売上高は104億2,300万ドルから111億2,200万ドルに増加した。
営業利益は2%増の12億6,900万ドルとなったが、営業利益率は11.9%から11.4%に低下した。ノースロップ・グラマンは、この利益率低下の主因として、財務報告上の年金会計と政府契約上の年金会計との調整額が縮小したことを挙げた。
税率の低下が純利益を下支えした。実効税率は、主に研究開発税額控除の増加により、16.9%から13.4%に下がった。一方、税引前利益は13億2,300万ドルから12億9,800万ドルに減少した。
航空機とセンチネル計画が成長をけん引
4つの事業セグメントすべてで売上高が増加した。航空システム部門が14%増と最も高い伸びを示し、F-35関連の活動、B-21の売上高増加、B-2の維持・補修業務の拡大が寄与した。防衛システム部門の売上高は12%増加し、拡大を続けるセンチネル計画で1億8,000万ドル増加したことなどが含まれる。
ミッション・システムズ部門と宇宙システムズ部門は、いずれも売上高が2%増加した。宇宙部門の成長は、打ち上げ時期の影響で商業補給サービスの売上高が1億3,600万ドル減少したことにより、一部相殺された。
新規受注額は164億ドルで四半期売上高を上回り、受注残高は1,096億ドルとなった。主な受注には、センチネル向け20億ドル、バージニア級潜水艦向け14億ドルが含まれる。
結論
ノースロップ・グラマンが引き上げた通期利益目標を達成できるかどうかは、第4四半期の業績で決まる。注目すべきは、売上高予想を据え置く一方で利益見通しを引き上げた点であり、その達成は政府資金に関する経営陣の前提に左右される。
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