2026年10月19日の時間外取引で、バークレー株は4.28%下落し、70.94ドルとなった。第3四半期決算がまちまちだったことを受けた。W. R. Berkleyの営業利益は1株当たり1セント予想を上回ったものの、売上高と正味収入保険料はアナリスト予想に届かなかった。
主なポイント
- 営業利益は予想を上回った一方、GAAPベースの純利益は前年同期比で減少した。
- 保険料が小幅に伸びたものの、売上高と正味収入保険料は予想を下回った。
- 保険引受の改善と投資収益の増加が、基礎的な営業実績を支えた。
目次
営業利益が予想を上回るも、バークレー株は反落
同保険会社が報告した希薄化後1株当たり営業利益は1.17ドルで、アナリスト予想の1.16ドルを上回り、前年同期の1.10ドルから増加した。営業利益総額は4億4,020万ドルから4億5,650万ドルに増加した。
売上高は37億7,000万ドルから37億4,000万ドルに減少し、コンセンサス予想の38億3,000万ドルを下回った。正味収入保険料は32億7,000万ドルとなり、前年同期の32億3,000万ドルから増加したものの、予想の33億ドルには届かなかった。
W. R. Berkleyの2026年第3四半期決算発表によると、普通株主に帰属するGAAPベースの純利益は4億4,600万ドルで、前年同期の5億1,100万ドルから減少した。希薄化後1株当たり利益は1.28ドルから1.14ドルに低下した。自己資本利益率は18.4%で、前年同期の24.3%およびアナリスト予想の19.1%を下回った。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 年初来の株主還元 | 2026年9月30日までに7億2,860万ドル |
| 年初来の自社株買い | 約647万株を4億3,510万ドルで買い戻し |
| 正味運用資産 | 2026年9月30日時点で339億5,000万ドル、2025年12月31日時点では331億7,000万ドル |
| 1株当たり純資産 | 9月30日時点で25.87ドル、2025年12月31日時点では25.72ドル |
投資成績が利益の明暗の一因に
営業利益は、税引後の投資損益、関連費用、為替差損益を除外した、会社独自の非GAAP指標である。この違いは、営業利益が増加する一方でGAAPベースの利益が減少した理由を理解するうえで重要だ。
同社は1,830万ドルの投資純損失を計上した。前年同期は7,900万ドルの投資純利益だった。この投資損益は、経常的な純投資収益とは別であり、純投資収益は3億5,120万ドルから3億8,350万ドルに増加した。
中核ポートフォリオの投資収益は12.0%増加した。会長兼最高経営責任者（CEO）兼社長のW. Robert Berkley Jr.氏は、再投資利回りが引き続きポートフォリオの簿価利回りを大幅に上回っていると述べ、投資収益が利益に一段と大きく寄与する可能性があるとの経営陣の見方を示した。
保険部門の成長と再保険料の減少が対照的に
保険部門の正味収入保険料は3.2%増加し、税引前保険引受利益は10.6%増の2億3,770万ドルとなった。一方、再保険・単独超過損害保険部門の正味収入保険料は4億1,720万ドルから3億6,860万ドルに減少し、連結ベースの保険料の伸びを抑えた。
連結コンバインド・レシオは90.9%から90.8%にわずかに低下した。大規模災害損失は7,850万ドルから8,590万ドルに増加した。大規模災害損失を除く当期事故年度のコンバインド・レシオは88.1%で、労災保険を除く平均料率引き上げ幅は約4.0%だった。
結論
今四半期は営業利益が伸びた一方、GAAPベースの利益は減少し、売上高も予想を下回った。経営陣による保険引受環境と投資リターンの説明を確認するうえで、次に注目されるのは10月19日の決算説明会のリプレイだ。
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