BAWAGの2026年第3四半期の利益は2億4,800万ユーロに達し、預金流出と激しい住宅ローン競争にもかかわらず、中核収益は前年同期比で8%増加した。同銀行は10月19日、普通株式有形自己資本利益率が26.9%だったと発表した。経営陣はまた、利ざやの高い消費者向け融資へのシフトが、信用コストと資本要件を押し上げていると述べた。
主なポイント
- 中核収益は5億9,900万ユーロに増加し、経費収益比率は29.8%となった。
- 預金流出は、ドイツのオンライン口座とオーストリアの公的部門預金に集中した。
- 融資構成が変化するなか、経営陣は通期のリスクコスト見通しを約50ベーシスポイントに据え置いた。
目次
BAWAGの利益、税効果の比較を伴いつつ収益成長を維持
純利益は前四半期比で3%減少した。前四半期はプラスの税効果の恩恵を受けていた。前四半期比での減少となった一方、中核収益は前年同期比で増加し、引当前利益は4億2,500万ユーロとなった。
BAWAGの第3四半期決算発表によると、経費収益比率は29.8%、普通株式有形自己資本利益率は26.9%だった。経営陣はコストシナジーが予想より速く実現しており、コスト見通しを上回る成果が見込まれると述べた。
最高財務責任者（CFO）のエンバー・シルチッチ氏は、第3四半期のコストは第2四半期を下回り、第4四半期もおおむね安定する見通しで、一時的要因や季節要因は予想していないと述べた。最高経営責任者（CEO）のアナス・アブザーク氏は、効率性の向上は単一の施策によるものではなく、継続的な改善、拡張性のあるプラットフォーム、テクノロジー業務の内製化によるものだと説明した。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 第3四半期の1株当たり利益 | 3.18ユーロ |
| 年初から9カ月間の純利益 | 7億3,500万ユーロ |
| 年初から9カ月間の普通株式有形自己資本利益率 | 28.0% |
| 現金保有額 | 130億ユーロ、総資産の19% |
| 流動性カバレッジ比率 | 197% |
| 不良債権比率 | 1% |
預金獲得競争が利息収入の拡大余地を制限
シルチッチ氏によると、預金流出はドイツのオンライン預金事業に集中した。BAWAGは過度だと判断した金利水準への追随を見送った。また、オーストリアでは政府の貯蓄商品「Bundeschatz」との競争に直面し、公的部門預金が流出した。
同氏によれば、その他の預金事業は安定、または拡大しており、ドイツのオンライン預金の流出ペースは前四半期までと比べて鈍化していた。それでも同銀行は、預金獲得をめぐる競争が激化すると予想していた。
経営陣は、預金マージンと消費者向けおよび小規模企業向け融資へのシフトに支えられ、純金利収入の基調はプラスだと説明した。しかし、競争の激化によって預金者に還元する利息収入が増えれば、その恩恵は限られる可能性がある。住宅ローンのスプレッドも大幅に縮小し、この事業の魅力は低下していた。
利回りの高い融資が信用コストの上昇をもたらす
四半期のリスクコストは7,900万ユーロに増加し、比率に換算すると56ベーシスポイントとなった。年初来の比率は52ベーシスポイントだった。経営陣は通期で約50ベーシスポイントとする見通しを維持した。
シルチッチ氏は、比率が高止まりしている理由として、利ざやの高い消費者向け融資や無担保ローンの比率上昇に加え、返済動向と住宅ローンの伸び悩みを挙げた。この変化にはトレードオフがある。融資からより多くの収入を得られる一方、信用損失に備える引当金も増やす必要が生じる可能性がある。
同じシフトにより、資本要件の算定に用いるリスク加重資産も増加する。BAWAGはこの圧力を相殺する可能性のある措置として、大口リスク移転などを検討していたが、経営陣はそれらが完了したとは述べていない。
資本計画にPTSB買収案を織り込む
BAWAGの普通株式等Tier 1（CET1）比率は17.1%で、目標の12.5%を上回った。同社は計画中のPTSB買収を全額自己資金で賄うとしている。この取引は買収計画の段階であり、グループへの統合が完了したわけではない。
経営陣は、PTSBの自己資本および適格負債の最低基準（MREL）に関する経過措置について明らかにしなかった。シルチッチ氏は、詳細は公表できる段階になった時点で明らかにすると述べており、買収の資金調達枠組みに関するこの点は未解決のままだ。
結論
第4四半期は、コストの安定と通期リスクコスト約50ベーシスポイントという経営陣の見通しが試される。預金獲得競争と、PTSBの資金調達要件に関する追加開示が、引き続き注目点となる。
ニュースをもっと読む
免責事項
この記事はFinanceVelixが一般情報として提供するものであり、個別の金融、投資、法律、税務に関する助言ではありません。市場価格、金利、経済状況は変化する可能性があり、投資には損失のリスクが伴います。記載内容は公開時点で入手可能な情報に基づいており、変更される場合があります。重要な情報はご自身で確認し、必要に応じて資格を有する専門家にご相談ください。資産、企業、サービスへの言及は推奨を意味するものではありません。
