クリーブランド・クリフスは2026年第3四半期に黒字化し、10月19日の決算発表を前に中心的な注目点となっていた問いに答えた。鉄鋼メーカーである同社は、前四半期に1億3,400万ドルの損失を計上した後、連結ベースのGAAP純利益1億6,500万ドルを報告した。また、カナダ子会社のステルコは調整後EBITDAにプラス寄与した。
主なポイント
- 第3四半期の調整後EBITDAは6億1,200万ドルとなり、経営陣が以前示した5億7,500万ドルの見通しを上回った。
- ステルコは改善したものの、クリーブランド・クリフスはカナダの亜鉛めっきラインを無期限で休止することを決定した。
- 経営陣は第4四半期の調整後EBITDAを約7億1,500万ドルと予想した。
目次
クリーブランド・クリフス、前四半期の損失から黒字転換
2026年9月30日終了四半期の連結売上高は56億1,200万ドルとなり、前四半期の52億2,600万ドルから増加した。調整後EBITDAは第2四半期から3億2,600万ドル増加し、6億1,200万ドルとなった。
クリーブランド・クリフスの第3四半期決算発表によると、株主に帰属する純利益は1億5,200万ドルだった。これは非支配持分に帰属する利益があるため、連結純利益1億6,500万ドルとは異なる。GAAPベースの希薄化後1株当たり利益は0.26ドル、調整後利益は0.28ドルだった。
会長兼最高経営責任者（CEO）のロウレンソ・ゴンサルベス氏は、平均販売価格、販売数量、単位コストがいずれも第2四半期に比べて改善したと述べた。したがって、回復は売上高の伸びにとどまらず、鉄鋼メーカーの事業収益性にも及んだ。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 第3四半期の鉄鋼製品販売量 | 415万ネットトン。2026年第2四半期は402万5,000ネットトン。 |
| 鉄鋼の平均販売価格 | ネットトン当たり1,177ドル。2026年第2四半期は1,124ドル。 |
| 製鋼事業の粗利益 | 4億5,400万ドル。2026年第2四半期は1億1,300万ドル。 |
| 四半期末の流動性 | 2026年9月30日時点で32億ドル。 |
ステルコは改善する一方、亜鉛めっきラインは無期限休止へ
ゴンサルベス氏は、今回の四半期を、2年前の買収以来ステルコにとって最も好調な四半期と評した。同氏によると、カナダの熱延鋼板市場の改善が子会社のEBITDAへのプラス寄与につながった。
ただし、すべての製品で改善したわけではない。ゴンサルベス氏は、カナダの亜鉛めっき鋼板市場が供給過剰だと述べ、ステルコの亜鉛めっきラインを無期限で休止する決定を発表した。
経営陣は、熱延製品への移行によりステルコの総生産量を維持し、カナダ国内の約2,000人の雇用を守ると説明した。ゴンサルベス氏は、状況が改善すれば影響を受ける従業員が職場に復帰すると述べたが、再稼働時期は示さなかった。この決定は、ステルコ全体の業績寄与が回復する一方で、特定の製品市場では低迷が続いていることを示している。
第4四半期の見通しはさらなる改善を示唆
クリーブランド・クリフスは、2026年第4四半期の調整後EBITDAを約7億1,500万ドルと予想している。同社の見通しでは、価格上昇が季節要因、保守による操業停止の増加、投入コスト、インセンティブ報酬の引当額を上回ると想定している。
経営陣はまた、契約条件の変更と現行の価格予測を踏まえ、2027年の調整後EBITDAが40億ドルを超えると予想している。この数字は2027年に向けた将来予想であり、実績でも2026年通期の予想でもない。
ゴンサルベス氏は、フリーキャッシュフローと不動産売却収入を背景に、第4四半期に大幅な債務削減を見込んでいると述べた。経営陣は、2027年半ばまでに純有利子負債をEBITDAの2.5倍未満にする目標を維持した。
結論
第3四半期決算は黒字転換を示したが、ステルコの亜鉛めっきライン休止の決定は、回復がなお一様ではないことを示している。次の業績指標として注目されるのは、約7億1,500万ドルとする経営陣の第4四半期調整後EBITDA見通しと、計画されている債務削減だ。
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