2026年10月21日時点で、Glassnodeの分析によると、ビットコインの上値抵抗は87,700ドル近辺に集中していました。この水準では、含み損を抱えていた保有者の一部が取得原価を回復できる可能性があります。近接する複数のテクニカル水準もこの抵抗帯を強める一方、取引所の買い注文と米国の現物ビットコイン上場投資信託（ETF）の取得原価は、別のサポートゾーンが80,000ドル近辺にあることを示しています。
要点
- 6～12カ月前に購入した保有者の総取得原価は87,700ドルで、損益分岐点での売りが出る可能性があります。
- 2026年の始値と20カ月移動平均線が、87,000ドルをわずかに上回る水準に抵抗帯を形成しています。
- 80,000ドル近辺の取引所の買い注文は、81,500ドルの現物ETF取得原価と重なっており、このエリアはGlassnodeのサポート分析で重要な水準となっています。
目次
ビットコインの抵抗帯が保有者の損益分岐点に沿って形成される理由
Glassnodeの分析は、保有資産の価格が総購入価格を下回っている投資家に焦点を当てています。ビットコイン価格がその取得原価に近づくと、損失を出さずに売却したい保有者が売り圧力を強める可能性があります。同社が調査した過去の局面では、新たな需要がこうした売りを吸収するには不十分でした。
6～12カ月保有者の現在の総取得原価は87,700ドルです。その1～2年前に購入した保有者の損益分岐点は、より高い99,500ドルとなっています。これらは各グループ全体の取得価格を示す指標であり、どちらのグループの投資家も全員がその価格でビットコインを購入したという意味ではありません。
過去にこれらの水準に接近した局面は、Glassnodeが注視する理由を示しています。1月のビットコインの反発は、6～12カ月保有者の取得原価である97,100ドルに達した後、反落しました。5月には、1～2年保有者の取得原価が82,000ドルをわずかに上回る水準で反発を止めました。Glassnodeは、その後の下落率をそれぞれ3分の1超、約4分の1と説明しています。
同社はまた、10月初めの上昇局面で、1～2年保有者が売却を増やしたと報告しました。この観察結果は、分析の背景にある過去のパターンに最近の売却動向を加えるものです。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 6～12カ月保有者 | 総取得原価は87,700ドルで、保有期間別グループに基づく、より近い抵抗水準です。 |
| 2026年の始値 | 87,490ドル。87,000ドルを上回る抵抗帯の一部です。 |
| 20カ月単純移動平均線 | 87,165ドル。近接するもう一つのテクニカル指標です。 |
| 1～2年保有者 | 総取得原価は99,500ドルで、より高い保有者グループの損益分岐点です。 |
| 米国現物ビットコインETFの取得原価 | 81,500ドル。重なり合うサポートエリアの上限となる水準です。 |
| 取引所の買い注文の集中 | 80,000ドル。心理的節目として、板上の流動性を集めています。 |
| 真の市場平均値 | 77,500ドル。セカンダリー市場で取得されたビットコインの取得原価です。 |
| 短期保有者の取得原価 | 74,600ドル。保有期間が6カ月以下の保有者の損益分岐点です。 |
87,000ドルをわずかに上回る複数の抵抗水準
保有期間別グループの取得原価である87,700ドルは、単独の節目ではありません。ビットコインの2026年の始値は87,490ドルで、20カ月単純移動平均線は87,165ドルです。これらが近接しているため、単一の抵抗線ではなく複数の基準水準が集まっています。
より遠い99,500ドルの取得原価は、長期保有者のグループに属する水準です。これを近い抵抗ゾーンと分けて考えることが重要です。各指標は異なるグループを追跡しており、それぞれの損益分岐価格は時間とともに変化しているためです。
取引所の買い注文とETFの取得原価が重なる水準
現物価格を下回る水準として、Glassnodeは米国の現物ビットコインETFの総取得原価を81,500ドルとしています。取引所の注文板では、心理的節目である80,000ドル近辺に買い注文の流動性が集まっています。その結果、オンチェーンの取得原価分析と目に見える買い需要が重なるエリアが生じています。
Glassnodeの条件付きの下値シナリオは、まずこの重なり合うエリアに焦点を当てています。ここを下抜ければ、80,000ドルをわずかに下回る清算集中帯が意識され、その後は77,500ドルと算出された真の市場平均値が次の水準となります。
真の市場平均値は、セカンダリー市場で取得されたビットコインの取得原価を表します。短期保有者を対象とする別の指標は、これより低い74,600ドルです。ここでいう短期保有者とは、ビットコインを保有し、売却していない期間が6カ月以下の主体を指します。これらの指標は、それぞれ異なるグループと市場の基準水準を示すものであり、相互に置き換えられるサポートの保証ではありません。
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