JKタイヤは、原材料コストの上昇と物流面の圧力が売上高の伸びを上回り、2026年9月30日終了四半期の利益が大幅に減少した。同タイヤメーカーは10月23日、連結純利益が65.11 croreルピーだったと発表した。前年同期の227 croreルピーから71.30%減少した。同社は第3四半期に再度値上げする意向を示した。
要点
- 連結売上高は約21%増加した一方、EBITDA利益率は7.1%に縮小した。
- 原材料コストの上昇が続くなか、経営陣はさらに4～5%の値上げを計画している。
- 国内販売は、完成車メーカー向け需要の拡大に支えられ、前年同期比32%増加した。
目次
販売増にもかかわらずJKタイヤの利益は減少
2026～27年度第2四半期の連結営業収益は約4,841 croreルピーとなり、前年同期の約4,011 croreルピーから増加した。売上高が伸びても利益の増加にはつながらなかった。EBITDA利益率は13.3%から7.1%へと、6.2パーセントポイント縮小した。
売上高と利益の乖離は、今四半期の主な課題を浮き彫りにしている。JKタイヤは販売を伸ばしたものの、売上高に占める営業利益の割合は大幅に低下した。
JKタイヤ株は10月23日、前日比4.30%安の309.20ルピーでBSEの取引を終えた。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 第1四半期の販売価格 | 経営陣によると、5%引き上げた。 |
| 第2四半期の販売価格 | さらに7%引き上げた。 |
| 第2四半期の原材料コスト | 第1四半期比で約9%上昇した。 |
| 上期の原材料コスト | 経営陣によると、累計で約30%上昇した。 |
原材料コスト上昇を受け、さらなる値上げを計画
マネージングディレクターのアンスマン・シンガニア氏は、西アジアの地政学的緊張、根強い原材料コスト高、サプライチェーンの制約を背景とする厳しい事業環境について説明した。同氏によると、コンテナ運賃は歴史的水準を大幅に上回ったままだという。
シンガニア氏は、第3四半期に原材料バスケット全体がさらに4～5%上昇すると予想し、販売価格も同程度引き上げる意向を示した。これは計画段階の対応であり、値上げがすでに実施されたことを意味せず、利益率の回復を保証するものでもない。
同社の2025～26年度会長声明は、こうしたコスト変動への敏感さを理解するうえで参考となる。同社ではタイヤコストの60%超を原材料が占める。この年次コメントは、原材料価格の上昇が事業にとって重要である理由を説明するものであり、直近四半期の業績を示すものではない。
インド需要は引き続き好材料
会長兼マネージングディレクターのラグパティ・シンガニア氏は、GST 2.0導入後、インド事業が勢いを増したと述べた。同氏は、完成車メーカー向け市場が前年同期比65%成長し、国内販売が32%増加したと説明した。
経営陣は各セグメントでの顧客獲得を挙げ、需要に対して楽観的な見方を維持した。目先の経営課題は、需要の勢いが続くなかで、さらなる販売価格の引き上げによってコスト上昇を相殺できるかどうかだ。
結論
JKタイヤが次の一手として示したのは、第3四半期に予定する値上げだ。この価格調整が原材料のさらなるインフレに追いつけるかどうかは、国内販売の伸びが続くなか、収益性を評価するうえで重要となる。
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