Adani Powerの2026年7～9月期の利益は大幅に増加した。電力販売の拡大、料金の上昇、過年度に関連する一時的な収益が支えとなった。同社が10月23日に発表したところによると、2027年度第2四半期の連結税引後利益は7,019.32 croreルピーとなり、前年同期の2,906.46 croreルピーから141.5%増加した。
主なポイント
- 過年度分の収益認識額は2,422.25 croreルピーに増加し、報告業績を大きく押し上げた。
- 燃料費が上昇したものの、継続事業のEBITDAは18.5%増加した。
- コルバ第II期の第1号機が系統同期に到達したが、商業運転開始はなお未完了。
目次
Adani Powerの利益には事業成長と調整項目の両方が反映
Adani Powerの2027年度第2四半期決算発表では、報告利益と、過年度の収益・費用を除いた継続事業の業績が区別されている。継続事業のEBITDA（利払い・税引き・減価償却・償却前利益）は、前年同期の5,332.71 croreルピーから6,320.97 croreルピーに増加した。
過年度分の一時的な収益認識額は、668.53 croreルピーから2,422.25 croreルピーに増加した。同社によると、これは主に一部の電力購入契約に基づく過去の電力料金の改定を反映している。この収益は、直近四半期に供給した電力ではなく、過年度に関連するものだ。
報告利益の増加が継続事業の営業利益の改善を大幅に上回ったため、この区別は重要となる。また、前年同期の税費用1,059.74 croreルピーに対し、税額控除230.60 croreルピーとなったことも、純利益の比較を押し上げた。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 報告総収益 | 2027年度第2四半期は19,950.60 croreルピー、2026年度第2四半期は14,307.79 croreルピーで、39.4%増。 |
| 報告EBITDA | 6,001.24 croreルピーから8,743.22 croreルピーへ、45.7%増。 |
| 継続事業の税引前利益 | 3,297.68 croreルピーから4,369.51 croreルピーへ、32.5%増。 |
| 上期の税引後利益 | 2027年度上期は11,885.92 croreルピー、2026年度上期は6,211.59 croreルピーで、91.4%増。 |
販売量と料金の上昇が燃料費増を相殺
連結電力販売量は11.5%増の264億kWhとなった。発電設備の利用度を示す設備利用率は、62.8%から70.1%に上昇した。
継続事業の営業収益は29.8%増の17,014.06 croreルピーとなった。Adani Powerは、販売量の増加、電力購入契約に基づく料金の上昇、卸電力市場での販売価格の改善が増収につながったと説明した。
一方、燃料費は41.8%増の10,229.38 croreルピーに上昇した。販売量の増加に加え、輸入炭の陸揚げコストが50%上昇したことが影響した。そのため、継続事業のEBITDAの伸びは、継続事業の営業収益の伸びを下回った。
資金調達費用の減少が一定の下支えとなった。四半期の金融費用は9.7%減の760.23 croreルピーとなり、同社は営業キャッシュフローの堅調さと運転資金借入の抑制を要因に挙げた。
発電容量拡大計画ではコルバの運転開始が先行
Adani Powerは、火力発電容量を23,720MW増設する計画を進めている。コルバ第II期の660MW第1号機は系統と同期したが、系統同期は運転開始の完了を意味するものではない。同社は近日中の運転開始を見込み、第2号機は2027年度第4四半期に予定している。
1,600MWのマハン第II期プロジェクトは2028年度初めまでの全面運転開始を見込む。1,600MWのライプル第II期と1,600MWのライガル第II期は、いずれも進捗率が65%を超えており、2029年度の運転開始を予定している。
増設計画に伴い借入も増加している。2026年9月30日時点の総有利子負債は61,860.37 croreルピーで、3月31日時点の53,555.54 croreルピーから増加した。純有利子負債の増加は比較的小さく、45,022.02 croreルピーから45,845.92 croreルピーとなった。
結論
Adani Powerの四半期業績には、基礎的な事業の改善と、過年度分の収益による大きな押し上げ効果の両方が反映された。次に予定されているプロジェクトの節目は、コルバ第II期660MW第1号機の運転開始で、その後、2027年度第4四半期に第2号機の運転開始が見込まれる。
ニュースをもっと読む
免責事項
この記事はFinanceVelixが提供する一般情報であり、個別の金融、投資、法律、税務に関する助言ではありません。市場価格、金利、経済状況は変動する可能性があり、投資には損失のリスクが伴います。記載内容は公開時点で入手可能な資料に基づいており、変更される場合があります。重要な情報はご自身で確認し、必要に応じて資格を有する専門家にご相談ください。資産、企業、サービスへの言及は推奨を意味するものではありません。
