インドの投資撤退計画は2026～27年度の残り期間も続き、公的部門銀行の株式売却、第2の公的インフラ投資信託、3社のIPOに向けた準備が進められる。投資・公的資産管理局（DIPAM）のアルニシュ・チャウラ局長は2026年10月23日に計画の概要を示した。一方、IDBI銀行の未完了の取引は、年間収入目標を上回るとの期待の中心となっている。
要点
- 政府は会計年度目標の8万億ルピーに対し、6兆2,124億ルピーを調達した。
- 銀行株の保有比率引き下げは、政府保有比率が75%を超える金融機関を対象とする。
- 第2の公的高速道路InvITの準備が進む一方、IDBIの売却には引き続き承認と取引上の手続きが必要となる。
目次
インドの投資撤退収入、依然として未完了取引に左右される
政府は今会計年度に、売出し（OFS）、インフラ投資信託、株式売却を通じて6兆2,124億ルピーを調達した。年間目標の8万億ルピーまで、なお1兆7,876億ルピー不足している。
チャウラ氏は、フェアファックス・フィナンシャル・ホールディングスによるIDBI銀行の5兆2,878億ルピーでの買収が完了すれば、調達額は目標を上回ると見込んでいる。この取引はまだ完了していないため、発表された金額をすでに受領した資金とみなすべきではない。
チャウラ氏によると、財政目標を達成した後も資産売却は停止せず、継続される。このため、計画には短期的な収入確保と、政府保有比率の継続的な引き下げの両方が含まれている。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| パンジャブ・アンド・シンド銀行 | 政府保有比率は90%を超える。 |
| インディアン・オーバーシーズ銀行 | 政府保有比率は90%を超える。 |
| UCO銀行 | 政府保有比率は90%を超える。 |
| 株式保有比率引き下げの基準 | チャウラ氏は、政府保有比率が75%を超える銀行を売却候補として挙げた。 |
銀行株の売却で保有比率を75%に近づける
チャウラ氏によると、政府保有比率が75%を超える公的部門銀行は、保有比率引き下げの候補となる。最低浮動株比率の要件に沿って、政府の保有比率を75%に近づけることが狙いだ。
DIPAMによる売出し（OFS）の仕組みの説明では、OFSは取引所のプラットフォームを通じた上場企業株式の売却とされている。また、経営支配権の移転を伴わない少数株主持分の売却と、戦略的投資撤退を区別している。
チャウラ氏によると、売却の時期と対象資産の選定は市場環境や内部調査に左右される。DIPAMは潜在的な売却対象として約70社の上場企業を抱えているが、すべての保有株を売却する固定日程があるわけではない。
第2の高速道路信託と3社のIPOを準備
政府は、第2の公的インフラ投資信託（InvIT）の裏付け資産として、10路線の国道を選定した。チャウラ氏は2027年3月の会計年度末までの立ち上げを目指すと述べたが、これは予定であり、取引が完了したわけではない。
この信託は、2026年3月に上場し、高速道路資産の収益化を通じて9,500億ルピーを調達したRaajmarg Infra Investment Trustに続くものとなる。
政府はまた、3社の新規株式公開（IPO）に向けた準備を進める計画だ。チャウラ氏は対象企業を明らかにせず、個別の上場日も示さなかった。
IDBIの取引完了には承認と公開買付けが必要
チャウラ氏は、IDBIの取引が会計年度末までに完了すると見込んでいる。完了に先立ち、フェアファックスはインド準備銀行（RBI）の承認を得るほか、株式売買契約を締結し、企業買収指針に基づく公開買付けを確定させる必要がある。
同氏によると、所有権の変更後もIDBIは取締役会の管理下にある企業として存続する。また、フェアファックスが既存従業員の勤務条件を不利に変更することはできず、年金受給者向けには専用基金が設けられていると述べた。
まとめ
今後注目されるのは、IDBI売却に必要なRBIの承認と取引上の取り決め、そして第2の高速道路InvITに向けた準備だ。いずれも政府の会計年度投資撤退計画における未完了の項目である。
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