Zetwerk株は2026年10月23日、BSEとNSEの両市場で159ルピーで取引を開始し、新規株式公開（IPO）価格の151ルピーを約5.3%上回った。同製造プラットフォームによる5,012.33クロールピーの募集では、個人投資家の参加よりも機関投資家の需要が強かった。
主なポイント
- 始値はIPO価格を8ルピー上回ったが、初日の終値ベースのリターンではない。
- IPOは2,830クロールピーの新株発行と既存株主による株式売出しで構成された。
- 機関投資家の申し込みは割当株数を上回った一方、個人投資家向け枠は応募不足となった。
目次
Zetwerk株、公開価格を上回って取引開始
上場に先立ち、2026年10月15日から10月19日まで申し込みを受け付けた。Zetwerkは1株当たり143～151ルピーの価格帯を設定し、上限価格で募集価格を決定した。
全体の応募倍率は3.10倍に達した。投資家区分によって需要にはばらつきがあり、アンカー投資家を除く適格機関投資家の応募は割当株数の4.71倍となった一方、個人投資家の申し込みは同枠の予約株数を下回った。
一般投資家向けの申し込み開始前の10月14日、Zetwerkは99のアンカー投資家から2,251.23クロールピーを調達した。参加者にはBlackRock、Goldman Sachs、Nomuraが含まれていた。この割当ては一般投資家向けの募集手続きに先立って行われた。
| 項目 | 詳細 |
|---|---|
| 個人投資家の応募倍率 | 割当枠の0.77倍 |
| 非機関投資家の応募倍率 | 割当枠の1.45倍 |
| 最低申し込み株数 | 99株、最終発行価格で14,949ルピー |
| 対象従業員向け割引 | 従業員向け割当枠で1株当たり14ルピー |
新規資金と株主による売却はそれぞれ異なる目的を果たす
募集は2,830クロールピー相当の新株発行と、約2,182クロールピー相当の売出しで構成された。新株発行による調達資金のみがZetwerkに入り、売出しによる収入は売却株主に帰属する。したがって、IPOの総額は事業が利用できる新規資金の額を示すものではない。
Zetwerkは新規調達資金を、一部借入金の返済または期限前返済、特定されていない買収やその他の戦略的買収の実施、一般事業目的に充てる予定だ。これらは資金の使途として予定されているものであり、借入金の返済が完了したことや、買収案件が発表されたことを意味しない。
同社はFY2026に損失を計上した。基本的および希薄化後の1株当たり利益はマイナスであり、株価収益率（PER）を有意義に算出することはできなかった。過去3会計年度の自己資本利益率の加重平均はマイナス15.64%だった。
製造プラットフォームが顧客とサプライヤーをつなぐ
2017年に設立されたZetwerkは、産業・消費者向け企業と製造パートナーをつないでいる。事業分野は、エレクトロニクス、再生可能エネルギー、航空宇宙・防衛、石油・ガス、AIインフラ、産業オートメーションに及ぶ。
同社のZetwerk OS製造プラットフォームは、サプライヤーとのマッチング、生産計画、品質保証、物流追跡を支援する。同社の技術関連資料には、生産の監視や顧客と製造パートナーの連携を支援するツールが記載されているが、IPOの財務条件を示すものではない。
Zetwerkは25カ国以上で事業を展開し、インド、米国、メキシコに20カ所を超える製造施設を持つ。FY2026には1,802社の顧客にサービスを提供し、内訳はインドが1,613社、海外が189社だった。
結論
Zetwerk株は、応募需要にばらつきがあり、FY2026に損失を計上したにもかかわらず、公開価格を上回って取引を開始した。その後の取引によって始値のプレミアムが維持されるかが明らかになる。159ルピーでの初値だけでは、初日の終値での動向は分からない。
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