번스타인 소시에테 제네랄 그룹은 2026년 10월 26일 엘리 릴리의 목표주가를 1,385달러에서 1,450달러로 상향하고, ‘아웃퍼폼’ 투자의견을 유지했다. 국제 시장의 몬주로 매출이 3분기 매출을 컨센서스보다 높이는 데 도움이 될 것으로 예상했다. 릴리 주가는 미 동부시간 오전 11시 50분 현재 0.41% 상승했다. 이는 장중 변동률이며 종가 기준 수익률은 아니다.

엘리 릴리 매출 전망, 컨센서스를 소폭 상회

번스타인은 3분기 매출을 226억 2,000만 달러로 전망하며, 이는 컨센서스 추정치인 224억 5,000만 달러보다 0.8% 높은 수준이다. 조정 주당순이익 전망치 5.48달러는 컨센서스와 일치하며, 취득한 진행 중 연구개발비 42억 달러를 반영한다.

회사가 예상하는 매출 상회분은 국제 시장의 몬주로 매출에 초점을 두고 있다. 젭바운드와 파운다요에 대한 전망은 대체로 다른 애널리스트들의 예상과 일치해, 분기 매출 전망에서 몬주로가 주요 차별화 요인이다.

번스타인은 2026년 매출 추정치를 900억 1,000만 달러로 상향했지만, 3분기 연구개발 비용을 반영해 주당순이익 추정치는 33.19달러로 낮췄다. 또한 젭바운드와 미국 내 몬주로 매출에 대한 기대가 주된 이유로 작용해 2027년 전망치를 매출 1,114억 달러, 주당순이익 53.09달러로 상향했다. 이는 증권사 추정치이며 릴리 경영진의 가이던스나 발표된 실적이 아니다.

BALANCE 적용 시점 변경으로 달라진 증권사 가정

번스타인은 모델링한 BALANCE 가격 책정 영향의 적용 시점을 2027년에서 2028년으로 옮겼다. 회사는 이러한 변경이 단기 추정치를 뒷받침하지만 경제성이 영구적으로 개선된다는 의미는 아니라고 밝혔다.

CMS의 BALANCE 약가 및 보장 모델 은 정책적 배경을 제공한다. 이 자발적 프로그램은 주 메디케이드 기관과 메디케어 파트 D 플랜 후원사를 대신해 GLP-1 제조사와 조건을 협상하는 방식이다. CMS는 또한 2026년 7월 1일부터 2027년 12월 31일까지 메디케어 GLP-1 브리지 프로그램을 통한 접근을 명시하고 있다. 이러한 프로그램 세부 사항만으로 번스타인이 가정한 2028년 약가 영향이 입증되는 것은 아니며, 릴리에 특정한 실적 개선 효과가 보장되는 것도 아니다.

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