타타의 이베코 인수 제안은 2026년 10월 26일까지 투자자들이 이탈리아 트럭 제조업체 지분의 약 87.81%에 해당하는 주식을 공개매수에 응하면서 주요 고비를 넘었다. 39억 1,000만 유로 규모의 제안은 수정된 동의율 기준인 80%를 넘었지만, 결제는 제안 조건이 충족되거나 면제됐다는 확인을 전제로 한다.

핵심 요약

  • 이베코 주식 총 238,157,212주가 공개매수에 응했으며, 이는 지분의 약 87.81%에 해당한다.
  • 타타는 10월 9일 주당 제안가를 14.40유로로 인상하고 이를 최종이자 최고 제안가라고 밝혔다.
  • 최종 결과는 10월 29일 발표될 예정이며, 제안 조건 충족 여부 확인을 전제로 결제는 10월 30일로 예정돼 있다.

타타의 이베코 인수, 주주 지지 확보

동의율은 10월 23일 약 52%에서 10월 26일 87.81%로 상승했다. 아넬리 가문의 투자회사이자 이베코 최대주주인 엑소르는 이미 보유 지분 27.06%를 매각 제안에 응하기로 약속했다.

이번 거래는 2025년 7월 처음 발표됐다. 행동주의 투자자인 페트루스 어드바이저스는 타타의 제안이 이베코의 가치를 저평가했다며 밸류에이션에 반대했다. 타타는 10월 9일 주당 입찰가를 14.10유로에서 14.40유로로 인상했다.

완전 소유권 확보 경로

10월 16일 열린 주주총회에서는 최소 동의율 요건을 95%에서 80%로 낮추고 완전 소유권을 확보할 대안 경로를 마련하는 안건이 승인됐다.

승인된 구조에 따라 타타는 공개매수 후 인적분할 및 청산 절차를 추진해 이베코의 완전 소유권을 확보하고 상장폐지할 수 있다. 동의율이 95% 이상이면 예정된 네덜란드 법에 따른 스퀴즈아웃 절차를 이용할 수 있다.

타타모터스의 자회사 TML CV는 이베코의 자기주식(자본금의 1.80%)을 반영한 결과, 자기주식을 제외한 기준으로 잠재 보유 지분이 89.42%에 달한다고 밝혔다.

결합 사업의 범위

이번 인수로 연간 합산 매출 약 210억 유로, 판매량 59만 대 이상의 상용차 그룹이 탄생할 전망이다. 합산 매출에서 유럽이 약 46%, 인도가 32%를 차지하고 남미와 기타 시장이 나머지를 차지할 것으로 예상된다.

레오나르도에 별도로 매각될 이베코의 방산 사업은 타타 거래에서 제외된다.

다음 주요 일정

공개매수 최종 결과는 10월 29일 오전 7시 29분(CET)에 발표될 예정이다. 제안 조건이 충족되거나 면제됐다는 공식 확인을 전제로 결제는 10월 30일로 예정돼 있다.

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