Cboe의 청산 등록이 미국 증권거래위원회(SEC)의 임시 승인을 받아 Cboe Clear U.S.가 기존 선물 및 스왑 업무와 더불어 증권 상품도 청산할 수 있게 됐다. 회사는 우선 기업 성과 지표에 연동된 바이너리 옵션에 이 권한을 활용할 계획이다.

핵심 내용

  • SEC 등록으로 청산 부문의 역할이 기존 상품선물거래위원회(CFTC) 등록 범위를 넘어 확대된다.
  • 계획 중인 옵션은 2026년 4분기에 Cboe 옵션 거래소에 상장되고 Robinhood를 통해 유통될 예정이다.
  • 청산 승인이 계약이 이미 거래되고 있다는 뜻은 아니다.

Cboe의 청산 등록으로 달라지는 점

SEC는 Cboe Clear U.S.에 증권거래법에 따른 적용 대상 청산기관으로서 임시 등록을 허가했다. 출처에는 임시 등록의 발효일이나 종료일이 명시되지 않았다.

이전에는 파생상품 청산기관으로서 상품선물거래위원회(CFTC)에 등록된 이 부문이 선물 및 스왑 업무를 지원했다. Cboe는 해당 지정에 따라 이 부문이 디지털 자산 파생상품도 계속 청산한다고 밝혔다.

청산기관은 거래 후 매수자와 매도자 사이에서 거래 당사자가 의무를 이행하지 못할 위험을 관리하는 역할을 한다. 증거금 및 익스포저 모니터링 등의 수단을 활용하고, 채무불이행 절차를 마련한다.

계획 중인 KPI 옵션의 작동 방식

바이너리 증권 옵션은 특정 기업 지표가 명시된 조건을 충족하는지 여부에 따라 결제되도록 설계됐다. Cboe는 기업 매출이나 고객 관련 지표 등을 잠재적 지표로 제시했다. 일반적인 주식 옵션과 달리, 결제 조건은 기초 주가에만 연동되는 것이 아니다.

조건이 충족되지 않으면 계약이 가치 없이 만료될 수 있으며, 최대 지급액은 고정될 수 있다. 최종 세부 계약 조건, 상장 일정 및 이용 가능한 지표의 범위에 따라 실제 상품의 작동 방식이 결정될 것이다.

SEC는 Coinbase, Robinhood, MARA와 관련된 지표를 포함해 상장기업 23곳에 연동된 KPI 옵션을 상장하겠다는 Cboe의 제안도 별도로 승인했다. 해당 상품 승인과 청산 등록은 시장 구조의 서로 다른 부분을 다룬다.

기존 옵션 청산 체계는 유지

옵션청산공사(OCC)는 Cboe 거래소에서 거래되는 전통적인 미국 주식 옵션의 기존 청산 인프라다. Cboe는 이 협력 관계를 계속 유지하겠다고 밝혔으며, 신규 등록은 OCC의 표준 상장 옵션 청산 역할을 대체하는 것이 아니라 청산 역량을 확대한다.

다음 주요 일정

다음 주요 일정은 2026년 4분기로 계획된 KPI 옵션 출시이며, 최종 계약 조건과 상장 일정은 아직 확정되지 않았다.

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