모틸랄 오스왈 파이낸셜 서비스는 제조업체의 가격 인상이 원자재 비용 상승분을 상쇄하는 데 도움이 되면서 2027회계연도 2분기 이후 마진이 점진적으로 회복될 수 있다고 밝혔다. 이 회사는 엘니뇨 발생 가능성과 서아시아 위기의 추가 확산도 전망에 대한 위험 요인으로 꼽았다.

핵심 요약

  • 원자재 비용 상승이 자동차 및 부품 제조업체에 계속 부담을 주고 있다.
  • 축제 시즌 출하와 전년 동기의 우호적인 비교 기준에 힘입어 주요 부문 전반에서 2분기 판매가 증가했다.
  • 모틸랄 오스왈은 낮은 비교 기준이 정상화되면서 판매 증가율이 둔화할 것으로 예상한다.

인도 자동차 마진이 개선될 수 있는 이유

모틸랄 오스왈은 원자재 비용 상승의 영향 대부분이 이미 1분기 실적에 반영됐다고 밝혔다. 완성차 제조업체의 가격 인상이 이후 분기에는 어느 정도 완충 역할을 할 것으로 예상된다.

예상되는 개선은 애널리스트의 전망이며, 마진이 실제로 회복됐다는 보고가 아니다.

항목세부 내용
승용차FY27 2분기 판매량은 전년 동기 대비 31.2% 증가했다.
상용차FY27 2분기 판매량은 전년 동기 대비 약 29% 증가했다.
내연기관 이륜차FY27 2분기 판매량은 전년 동기 대비 10.4% 증가했다.

부문 전반에서 자동차 판매 증가

FY27 2분기 자동차 판매는 1년 전 같은 기간과 비교해 유리한 기저와 축제 시즌을 앞둔 출하 증가에 힘입어 견조한 흐름을 이어갔다. 거시경제적 어려움에도 지속적인 화물 운송 활동이 상용차 성장세를 뒷받침했다.

2026년 9월의 성장에는 낮은 기저가 일부 영향을 미쳤다. 제조업체들은 상품·서비스세율 인하 혜택을 받기 위해 2025년 9월 출하를 미뤘다. 2026년 9월 내연기관 이륜차 판매는 전년 동기 대비 약 11% 증가했고, 승용차 판매는 약 22% 늘었다.

전망에 대한 위험 요인

모틸랄 오스왈은 자동차 부문 전반의 낮은 기저가 정상화되면서 향후 분기 성장률이 둔화할 것으로 예상한다. 또한 올해 엘니뇨가 미칠 수 있는 영향과 서아시아 위기의 추가 확산 가능성을 주시해야 한다고 밝혔다.

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