Aon은 비교적 부진한 연초 이후 영국의 연금 정산이 2026년 말까지, 그리고 2027년까지 가속화될 것으로 예상한다고 2026년 10월 21일 밝혔다. Aon은 탄탄한 연금제도 재정 상태, 매력적인 보험사 가격 조건, 그리고 규모가 매우 큰 연금제도 여러 곳을 포함한 거래 파이프라인 확대를 근거로 들었다.
핵심 요약
- Aon은 2026년 말까지와 2027년에도 거래량이 높은 수준을 유지할 것으로 예상한다.
- Aon에 따르면 보험사 간 경쟁과 외부 자본에 대한 접근성이 가격 조건 개선에 기여하고 있다.
- 일부 수탁자는 연금제도를 계속 운영하는 것을 궁극적인 바이아웃으로 나아가는 과도기 단계로 보고 있다.
목차
영국 연금 정산 전망, 확대되는 거래 파이프라인에 달려
Aon의 2026년 10월 시장 업데이트는 연금 리스크 정산 거래 파이프라인이 확대되고 있다고 설명했다. 리스크 정산 부문 선임 파트너이자 영국 책임자인 Martin Bird는 2026년 초반의 부진한 흐름 이후 거래 활동이 급증하기 시작했으며, 거래를 준비 중인 곳 가운데 규모가 매우 큰 연금제도도 여러 곳 있다고 말했다.
이 전망은 완료된 거래의 실적 수치가 아니라 예상치다. Aon은 거래 금액 전망이나 2025년 같은 기간과의 수치상 비교를 제시하지 않았다.
Bird는 또한 탄탄한 재정 상태와 매력적인 보험사 가격 조건이 유리한 대차대조표상의 지위를 확정하고 가입자의 급여를 보장하기 위한 ‘잉여금 거래’를 뒷받침하고 있다고 말했다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 전통적인 대량 연금보험 | Aon의 업데이트에서 확인된 기존 정산 방식. |
| 슈퍼펀드 이전 | 수탁자가 선택할 수 있는 대안을 늘리는 방식 중 하나. |
| 자본 지원형 연금제도 계속 운영 | 연금제도가 목표와 상황에 따라 검토할 수 있는 또 다른 모델. |
보험사 간 경쟁으로 거래 기회 확대
Aon의 선임 파트너 John Baines는 보험사의 가격 조건을 현재 거래 활동을 이끄는 가장 중요한 요인으로 꼽았다. 그는 강한 경쟁과 보험사의 외부 자본 접근성 확대에 힘입어 지난 12개월 동안 가격 조건이 크게 개선됐다고 말했다.
Baines에 따르면 보험사들이 신규 계약을 적극적으로 모색하면서, 이전에는 손이 닿지 않는 것으로 보였던 거래를 이제 검토할 수 있는 연금제도도 있다. 실질적으로는 하나의 정산 방식이 모든 연금제도에 적합해진 것이 아니라, 실현 가능성을 검토할 수 있는 선택지가 더 넓어진 것이다.
전통적인 대량 연금보험의 대안도 시장에 영향을 미치고 있다. Baines는 슈퍼펀드 이전과 자본 지원형 연금제도 계속 운영 모델의 경쟁이 보험사들의 혁신을 촉진하고 있다고 말했다.
바이아웃으로 향하는 과도기적 경로가 주목받아
Bird는 수탁자들이 연금제도를 계속 운영하는 방식을 바이아웃의 단순한 대안이 아니라 궁극적인 바이아웃으로 나아가는 과도기 단계로 점차 인식하고 있다고 말했다. 그는 이처럼 보다 통제된 접근 방식을 ‘런인’ 전략이라고 설명했다.
그는 이 기간을 활용해 회복력을 강화하고, 가입자 성과를 개선하며, 가치를 극대화할 수 있다고 말했다. 이에 따라 결정의 초점은 바이아웃을 추진할지 여부에서 바이아웃을 언제, 어떻게 준비할지로 옮겨간다.
선택지가 늘어나면 거버넌스의 부담도 커진다. Baines는 수탁자들이 더 폭넓은 위험과 상충관계를 자신 있게 평가할 수 있도록 정보와 자문, 거버넌스 체계를 갖춰야 한다고 말했다.
결론
Aon의 전망을 가늠할 다음 기준은 확대되는 파이프라인 가운데 어느 정도가 2026년 남은 기간과 2027년에 완료 거래로 이어지는지다. 수탁자 입장에서는 정산 방식의 선택지가 넓어지면서 사전 준비와 거버넌스의 중요성도 커지고 있다.
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