Steel Dynamics의 2026년 3분기 순이익은 출하량 사상 최고치와 마진 확대가 수익성을 끌어올리면서 7억5,600만 달러, 희석주당 5.26달러로 증가했다. 10월 19일 발표된 실적에 따르면 순매출은 65억1,000만 달러였고 연결 영업이익은 전 분기 대비 44% 증가했다. 다만 금속 재활용 부문의 이익은 감소했고 알루미늄 사업은 적자를 이어갔다.
핵심 요약
- 판매가격 상승과 고철 비용 하락에 힘입어 철강 출하량은 사상 최고치인 380만 톤을 기록했다.
- 가공 부문 이익은 개선됐지만, 철계 고철 가격 하락으로 금속 재활용 마진은 압박을 받았다.
- 경영진은 생산 조정 이후 4분기에 알루미늄 물량과 수익성이 개선될 것으로 예상한다.
목차
철강 가격 강세로 수혜를 입은 Steel Dynamics 실적
회사가 발표한 2026년 3분기 실적에 따르면 순이익은 직전 분기의 5억3,400만 달러, 희석주당 3.69달러와 전년 동기의 4억400만 달러, 희석주당 2.74달러에서 증가했다. 연결 영업이익은 약 10억 달러를 기록했다.
철강 사업의 영업이익은 10억 달러로 전 분기보다 43% 증가했다. 외부 철강 평균 판매가격은 전 분기 대비 톤당 102달러 상승한 1,400달러였으며, 용해된 철계 고철의 톤당 평균 비용은 8달러 하락한 404달러였다. 이 같은 조합으로 판매가격과 주요 원재료 비용 간 차이가 확대됐다.
Mark D. Millett 회장 겸 CEO는 고객 재고가 낮고 수입량은 역사적으로 낮은 수준인 가운데 미국 내 철강 수요가 안정적이라고 설명했다. 해당 분기에는 에너지, 비주거용 건설, 자동차 및 산업 부문 고객이 수요를 주도했다.
2026년 첫 9개월 순이익은 17억 달러, 희석주당 11.72달러로, 전년 동기의 9억2,000만 달러, 주당 6.17달러와 비교됐다. 9개월 매출은 29% 증가한 178억 달러였다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 3분기 자본 투자 | 1억5,000만 달러 |
| 3분기 현금 배당 | 7,600만 달러 |
| 3분기 자사주 매입 | 2억7,600만 달러, 보통주 약 1%에 해당 |
| 9개월 영업현금흐름 | 14억 달러 |
가공 부문 성장과 재활용 부문 부진의 대비
철강 가공 부문 영업이익은 2분기 8,500만 달러에서 9,100만 달러로 증가했다. 출하량은 18% 늘었으며, 실현 판매가격 개선으로 철강 투입 비용 상승분을 상쇄하고도 남았다.
가공 부문 수주 잔고는 전년 동기보다 50% 많았고 2027년 2분기까지 이어졌다. 회사는 상업용 건설, 제조업, 창고, 데이터센터 및 의료 부문을 수요 동인으로 꼽았다.
금속 재활용 부문은 반대 흐름을 보였다. 물량은 안정적이었지만 철계 고철 가격 하락으로 금속 스프레드가 축소되면서 영업이익은 전 분기 대비 1,500만 달러 감소한 3,300만 달러를 기록했다. 이에 따라 고철 가격 하락은 철강 제조 비용에는 도움이 됐지만 재활용 사업에는 부담으로 작용했다.
알루미늄 생산 확대는 아직 진행 중
알루미늄 사업은 영업손실 2,600만 달러를 기록했으며, 이는 2분기보다 21% 개선된 수치다. EBITDA 기준으로는 손익분기점을 달성했다. 압연재 출하량은 5만5,000미터톤, 열연 코일 생산량은 9만1,000미터톤이었다.
고속 운전에서 수율 손실이 늘어나는 품질 문제가 발생해 물량은 경영진의 기대에 미치지 못했다. Millett은 문제가 열연 압연기의 압연 냉각수 조성에서 비롯됐으며, 해당 조성은 변경됐고 10월에는 압연기 성능이 개선됐다고 밝혔다.
냉간 압연기 3기는 모두 가동 중이었다. 경영진은 첫 번째 연속 소둔 및 용체화 열처리 라인에서 2026년 말 전까지 완성차용 제품을 출하할 것으로 예상했으며, 두 번째 라인은 2027년 1분기 초에 가동될 것으로 내다봤다. 이는 아직 완료된 출하나 시운전 결과가 아니라 계획된 일정이다.
현금 창출로 투자와 주주 환원 추진
분기 영업현금흐름은 총 8억4,600만 달러였다. Steel Dynamics는 자본 투자, 배당 및 자사주 매입에 자금을 투입하면서 2026년 9월 30일 기준 24억 달러의 유동성을 유지했다.
경영진은 초기 가동 비용이 감소하고 가동률과 수율이 개선됨에 따라 4분기와 2027년까지 알루미늄 물량 및 수익성이 개선될 것으로 예상한다. 전반적인 전망은 수요와 가격, 그리고 알루미늄 생산 확대의 성공적인 실행 여부에 달려 있다.
결론
3분기 실적 개선은 사업 전반의 고른 성장보다는 철강 출하량과 마진 확대가 주도했다. 다음 운영상 주요 일정은 연말 전 계획된 자동차용 알루미늄 제품 출하와 2027년 초로 예상되는 두 번째 열처리 라인의 가동이다.
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