2026년 3분기 OUE REIT의 실적은 호텔 부문의 호조가 상업용 부동산 부문의 부진한 기여를 상쇄하면서 개선됐다. 리츠는 10월 21일, 7~9월 부동산 순이익이 전년 동기 대비 4.6% 증가한 S$59.6 million을 기록했고 매출은 3.1% 늘어난 S$72.6 million이었다고 발표했다. 금융비용은 12.4% 감소했다.
핵심 요점
- 호텔 부문 매출과 부동산 순이익은 각각 12.6% 증가해 상업 부문의 감소분을 상쇄했다.
- 싱가포르 오피스 임대차 갱신에서 긍정적인 임대료 조정률 4.6%를 달성했지만, 임차인 교체로 점유율이 영향을 받았다.
- 크라운 플라자 창이 에어포트 매각은 10월 30일 완료될 것으로 예상되며, S$20 million 규모의 특별 분배금은 2027 회계연도부터 지급을 시작할 것으로 예상된다.
목차
호텔 영업 호조에 힘입은 OUE REIT 실적
3분기 호텔 부문 매출은 S$30.3 million, 부동산 순이익은 S$27.6 million으로 각각 전년 동기 대비 12.6% 증가했다. 운용사는 레저 수요, 기업 고객 계정 증가, 새롭게 단장한 고객 서비스가 개선을 이끌었다고 밝혔다.
호텔 부문 전체의 객실당 수익(RevPAR)은 8.2% 증가한 S$302를 기록했다. 힐튼 싱가포르 오차드의 RevPAR은 점유율 상승, 기업 고객 유치, 꾸준한 개별 여행객 수요에 힘입어 7.5% 증가했다.
리츠의 다각화된 부동산 포트폴리오는 싱가포르와 시드니의 오피스, 호텔, 리테일 자산으로 구성돼 있다. 이번 분기에는 이러한 구성의 효과가 두드러졌다. 호텔 부문의 성장이 상업 부문의 기여도 감소를 상쇄하고도 남았다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 가중평균 차입금리 | 2026년 9월 30일 기준 연 3.6% |
| 가중평균 차입 만기 | 2026년 9월 30일 기준 2.9년 |
| 이자보상배율 | 싱가포르 통화청 지침에 따라 산정한 2.9배 |
| OUE Bayfront 분배수익 | 2026년 3분기 합작투자에서 발생한 S$3.6 million |
오피스 임대료 상승과 임차인 교체가 공존
상업 부문 매출은 2.8% 감소한 S$42.4 million, 부동산 순이익은 1.5% 감소한 S$32.0 million을 기록했다. 운용사는 OUE Downtown Office에서 진행 중인 임차인 교체가 실적에 부담을 줬다고 밝혔다.
그럼에도 싱가포르 오피스 임대차 갱신에서는 긍정적인 임대료 조정률 4.6%를 달성했다. 9월 30일 기준 확정 점유율은 91.2%, 평균 현행 임대료는 월 평방피트당 S$11.06이었다. 따라서 갱신 임대료 상승에도 공간이 임차인 사이에서 이전되는 데 따른 단기 영향은 해소되지 않았다.
딜로이트는 OUE Downtown Office의 임차 공간 49,000제곱피트 이상에 대한 임대차 계약을 2027년 4분기까지 연장했다. 운용사는 임차인 구성을 조정하고 대체 임차인을 단계적으로 유치하는 과정에서 향후 12~15개월 동안 점유율이 다소 낮아질 것으로 예상한다.
만다린 갤러리는 긍정적인 임대료 조정률 5.9%를 기록했다. 시드니의 180 George Street는 9월 30일 기준 임대차 계약이 전부 확정됐으며, OUE REIT가 보유한 19.9% 지분에서 S$1.6 million의 분배수익을 거뒀다.
공항 호텔 매각으로 레버리지 낮아질 가능성
크라운 플라자 창이 에어포트의 매각은 수익자들의 지지를 받은 뒤 2026년 10월 30일 완료될 것으로 예상된다. 이번 거래로 유닛으로 지급되는 매각 수수료를 제외하고, 추정 매각 비용을 차감한 순현금 약 S$498.5 million을 확보할 것으로 전망된다.
운용사는 2027 회계연도부터 S$20 million 규모의 특별 분배금을 지급하기 시작할 것으로 예상한다. 이는 계획된 분배금이며, 3분기 중 지급이 완료된 금액은 아니다.
순매각대금을 기존 대출 상환에 사용하면 총 레버리지 비율은 가정에 기반한 추정치 기준으로 42.1%에서 37.1%로 낮아질 전망이다. 낮아진 비율은 이러한 상환 가정을 전제로 한 것이며, 9월 30일에 보고된 수치를 나타내지 않는다.
2027년 만기 도래를 앞둔 자금 조달 여력
OUE REIT는 2026년 7월 최대 S$300 million 규모의 무담보 확약 회전신용한도를 확보했다. 운용사는 이 한도와 예상되는 호텔 매각대금이 성장 사업과 차환을 뒷받침할 것이라고 밝혔다.
금리가 4.10%와 3.95%인 중기채권은 2027년 중반 만기가 도래한다. 분기 금융비용 감소는 부동산 수익 개선과 더불어 실적에 별도의 긍정적 요인으로 작용했다.
결론
다음 예정된 주요 일정은 10월 30일로 예상되는 크라운 플라자 창이 에어포트 매각 완료다. 매각 완료 여부와 이후 매각대금의 사용처에 따라 예상된 레버리지 감소가 실현될지가 결정될 것이다.
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