버클리는 부적절한 가격이 책정됐다고 판단하는 계약을 거절함에 따라 향후 분기 동안 재보험 물량이 10~20% 줄어들 것으로 예상한다. W. R. 버클리 코퍼레이션의 2026년 3분기 실적 발표 컨퍼런스콜에서 CEO W. 로버트 버클리 주니어는 경쟁이 치열한 배상책임 및 재산보험 시장을 지목하고, 2027년 1월 1일 갱신 시즌이 다음 주요 시험대가 될 것이라고 말했다.
핵심 요점
- 경영진은 원수보험이 한 자릿수 중반대 이상의 성장을 유지하는 가운데 재보험은 추가로 축소될 것으로 예상한다.
- 2026년 3분기 재보험 및 단종 초과보험 순수입보험료는 11.6% 감소했다.
- 재산보험 요율 인하 가능성은 여전히 불확실하며, 버클리가 재보험 순매입자라는 점은 일부 상쇄 요인이다.
목차
버클리 재보험, 물량보다 가격 책정 우선
예상되는 축소는 매력적이지 않은 조건을 받아들이기보다 계약을 적게 인수하겠다는 경영진의 의지를 반영한다. 버클리는 배상책임 및 재산 재보험 시장 여건에 계속 불만을 나타냈으며, 최근 분기 보험료 감소의 대부분은 배상책임 부문에서 발생했다고 밝혔다.
버클리는 “재보험 사업은 당분간 계속 축소될 가능성이 높다고 봅니다. 축소율은 10% 수준, 대략 10~20% 사이가 될 것이며, 저희는 이를 괜찮게 보고 있습니다”라고 말했다.
이 전망은 회사 전체에 대한 예측이 아니다. 경영진은 원수보험 사업이 한 자릿수 중반대 이상의 외형 성장을 유지할 것으로 예상해, 규모가 더 큰 보험 사업과 축소되는 재보험 사업 간의 차별화된 흐름을 전망했다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 배상책임 순수입보험료 | 2026년 3분기: 1억 4,420만 달러; 2025년 3분기: 1억 9,270만 달러. |
| 재산보험 순수입보험료 | 2026년 3분기: 1억 1,700만 달러; 2025년 3분기: 1억 1,970만 달러. |
| 단종 초과보험 순수입보험료 | 2026년 3분기: 1억 740만 달러; 2025년 3분기: 1억 480만 달러. |
| 보고 기준 부문 합산비율 | 재보험 및 단종 초과보험: 2026년 3분기 83.4%, 1년 전 81.1%. 재해를 제외한 당해 사고연도 합산비율과는 별개다. |
분기 실적, 규모는 축소됐지만 수익성 유지
회사의 2026년 3분기 실적에 따르면 재보험 및 단종 초과보험 순수입보험료는 3억 6,860만 달러로, 1년 전 4억 1,720만 달러에서 감소했다. 원수보험료는 3억 9,150만 달러였다. 따라서 경영진이 현재 예상하는 추가 축소에 앞서 이미 물량 감소가 나타났다.
이 부문은 세전 보험 인수이익 약 5,800만 달러를 기록했다. 재해를 제외한 당해 사고연도 합산비율은 86.9%였다. 합산비율이 100% 미만이면 보험 인수 수익성을 의미한다. 이 실적은 보험료 기반이 축소됐음에도 해당 부문이 보험 인수이익을 냈음을 보여준다.
더 광범위한 보험 사업은 반대 방향으로 움직였다. 순수입보험료는 3.2% 증가했고, 세전 보험 인수이익은 10.6% 늘어난 2억 3,770만 달러를 기록했다.
1월 갱신, 재산보험 요율 시험대
버클리는 초기 시장 논평에 따르면 1월 갱신 때 재산 재보험 요율이 전반적으로 10~20% 하락할 수 있다고 전했다. 다만 가시성은 제한적이라고 강조했다. 이 범위는 시장에서 들은 전망을 설명하는 것이지, 갱신이 완료됐거나 회사의 요율 결과가 확정됐다는 뜻은 아니다.
재보험 가격 하락은 그룹에 복합적인 영향을 미칠 수 있다. 버클리는 회사가 판매하는 재보험보다 더 많은 재보험을 매입한다며, 이는 판매 여건 악화에 대한 헤지 역할을 한다고 말했다. 따라서 매입하는 보호의 가격이 낮아지면 인수 재보험 사업에 가해지는 압력을 일부 상쇄할 수 있지만, 그 정도는 실제 갱신 조건에 달려 있다.
결론
2027년 1월 1일 갱신은 재산보험 요율을 확인할 다음 구체적인 기준점이다. 이때 확정되는 조건을 통해 경쟁 압력이 어느 정도까지 확대되는지, 그리고 버클리 재보험이 경영진의 예상 범위 안에서 계속 축소되는지를 가늠할 수 있을 것이다.
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