Aditya Birla AMC는 2026년 10월 21일 발표한 2027 회계연도 2분기 업데이트에서 대체자산을 포함한 전체 평균 운용자산이 11 lakh crore를 넘어섰다고 밝혔습니다. 경영진은 EPFO와 ESIC의 신규 위탁운용을 기관 사업 확대 기회로 강조했지만, 자산 기반이 확대됐음에도 분기 이익은 1년 전 241 crore에서 221 crore로 감소했습니다.
핵심 요점
- 전체 평균 운용자산은 14% 증가했고, 주식형 뮤추얼펀드의 분기 평균 운용자산은 전년 동기 대비 9% 늘었습니다.
- 경영진은 EPFO와 ESIC 위탁운용이 즉각적인 이익 증대보다는 전략적 이점을 제공하며 비용 중립적이라고 설명했습니다.
- 기존 직원 주식매수선택권 제도와 새로 도입한 제도로 보상 비용은 높은 수준을 유지할 전망입니다.
목차
Aditya Birla AMC, 운용자산과 기관 사업 기반 확대
주식형 뮤추얼펀드의 분기 평균 운용자산은 약 2.09 lakh crore에 이르렀으며, 주식형 상품 비중은 47.4%였습니다. 패시브 운용자산은 전년 동기 대비 10% 증가한 13,890 crore였고, 상장지수펀드(ETF) 운용자산은 42% 늘어 업계 증가율 27%를 웃돌았습니다.
A. Balasubramanian 전무이사 겸 최고경영자는 EPFO와 ESIC 위탁운용 수주가 회사의 투자 및 리스크 관리 역량을 입증했다고 말했습니다. 해당 자금은 기존 인력으로 운용하며, 추가 이익 기여는 규정이 허용하는 경우에만 발생할 것이라고 밝혔습니다.
경영진은 이번 위탁운용이 민간 운용 EPFO 자산, 해외 사업 및 공공 부문 위탁운용 입찰에 참여하는 데 도움이 될 것으로 보고 있습니다. 따라서 당장의 의미는 실적 증가가 확인된 것이 아니라 기관 고객에 대한 접근성이 넓어진 데 있습니다.
| 항목 | 세부 내용 |
|---|---|
| 주식형 펀드 수수료율 | 경영진 발표 기준 63~64bp. |
| 채권형 펀드 수수료율 | 24~25bp. |
| 유동성 펀드 수수료율 | 12~13bp. |
| ETF 수수료율 | 약 8bp. |
| 뮤추얼펀드 외 매출 비중 | 총액 기준 7.4%로 1분기 7.1%에서 상승했으며, 순액 기준은 4.3%로 4.0%에서 높아졌습니다. |
직원 비용, 수익성 제약 요인으로 지속
매출이 증가했음에도 세후이익은 감소했습니다. Pradeep Sharma 최고재무책임자는 직원 비용 증가가 주식매수선택권 비용, 연례 급여 인상 및 추가 채용 때문이라고 설명했으며, 특히 패시브 투자팀의 인력 증가를 언급했습니다. 전년 동기 분기에 발생한 일회성 충당금 환입 6 crore도 비교 기준을 불리하게 만들었습니다.
기존 직원 주식매수선택권 제도는 향후 2년간 연간 55~60 crore의 비용을 발생시킬 것으로 예상됩니다. 새로 도입한 제도는 연간 약 14~15 crore, 즉 분기당 약 3.5 crore의 비용을 더할 것으로 추산됩니다. 이는 경영진의 전망이며, 이미 확정된 연간 비용은 아닙니다.
Sharma는 인플레이션을 제외하면 비용이 2분기 수준과 대체로 비슷하게 유지될 것이며, 주식매수선택권 비용은 높은 수준을 이어갈 것이라고 말했습니다. 회사의 주주 대상 재무실적 자료실에는 2027 회계연도 2분기가 보고 기간으로 기재돼 있지만, 확인 가능한 색인에는 해당 분기의 상세 수치가 표시되지 않습니다.
SIP 유입 개선, 직접 판매는 추가 과제
2026년 9월 체계적 투자 계획(SIP) 납입액은 2,095 crore였으며, 정상 납입 계좌는 41.7 lakh개였습니다. 경영진에 따르면 FlexiCap, Balanced Advantage, Multi Asset, 소형주 및 중형주 전략 등 주요 펀드 전반에서 전 분기 대비 총판매와 순판매가 개선됐습니다.
Balasubramanian은 FlexiCap과 Balanced Advantage의 순유입 시장점유율이 약 4.5~4.8%에 도달했다고 말했습니다. 전체 해당 카테고리의 시장점유율은 약 3.5%였습니다. 또한 환매 투자금의 유지율이 4~5%에서 약 25~30%로 올랐으며, 이는 투자자들이 자금을 빼기보다 다른 펀드로 옮기는 경우가 늘었기 때문이라고 밝혔습니다.
직접 판매 채널은 자금 유입의 약 18%를 차지했습니다. 회사는 가상 관계 관리자 및 챗봇과 함께 14개 지역에 약 80명의 전담 직원을 두고 해당 사업을 강화하고 있습니다. Balasubramanian은 직접 판매를 위해서는 여전히 더 적극적인 실행이 필요하다고 인정했습니다.
상품 확대, 또 하나의 성장 경로
특화 투자 펀드 플랫폼은 2026년 10월 기준 상품 3개와 약 700 crore의 운용자산을 보유했습니다. 경영진은 과거 직접 매매를 하던 투자자들이 이 상품에 관심을 보이고 있으며, 이를 기존 뮤추얼펀드 보유분을 보완하는 상품으로 주로 보고 있다고 말했습니다.
Sharma는 특화 투자 펀드의 수수료율이 채권형 펀드보다 높지만 주식형 펀드보다는 낮다고 밝혔습니다. Balasubramanian은 전반적인 수익성을 희생하지 않으면서 성장을 추진하고, 규모 확대를 위한 투자를 계속하겠다고 말했습니다.
결론
Aditya Birla AMC의 다음 분기 업데이트는 경영진이 밝힌 비용 전망과 직접 판매 개선 노력의 진척을 확인할 기회가 될 것입니다. 기관 위탁운용 수주는 사업 기회를 넓혀 주지만, 경영진은 이를 추가 이익의 즉각적인 원천으로 제시하지 않았습니다.
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